Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Yo me considero un inversir value y eso no significa que a 1, 3, 5 o 15 aňos vista no se cristqlicen las ganancias. Que lo bueno de ganar dinero es de vez en cuando disfrutarlo. ;)

un libro muy sencillo

• Título: Alicia en Wall Street. Las claves para invertir con éxito y ser feliz.
• Autor: Luis Allué Bellosta

Hay muchos gestores value con una trayectoria brillante de más de 20 años, que lo han hecho mal o muy mal los últimos años. La razón es que los que invertían en gestión pasiva (inflando las acciones) o en tech&growth stocks iban dopadísimos. Con QE por parte de todos los bancos centrales (FED, BOJ, ECB,..), nulos tipos de interés, ninguna volatilidad, se ha creado una superburbuja "bubble of everything", en la que los gestores value no se encuentran cómodos, porque todo está carísimo. Y las acciones growth&tech seguían subiendo y subiendo, con PER de 30, luego PER 40, luego PER 50, PER 100, y la fiesta sigue...los fundamentales daban igual, las ventajas competitivas, daban igual, las acciones suben y suben, y los gestores invierten en las mismas acciones e índices, inflando el precio.

Cuando pete la burbuja, los gestores value volverán a encontrarse supercómodos y batirán a los de growth&tech. Mis 2 céntimos.

Gracias a todos por vuestros consejos

Amazon es el paradigma de la sobrevaloración. Tiene un PER de 250.

Su negocio mundial de comercio electrónico apenas puede ser el 15% - 20% de su capitalización.

El resto es una burbuja alrededor de su negocio en la nube (AWS). Inentendible cuando Azure es mejor competidor.

La cuota de mercado de AWS es mayor que la suma de la de Microsoft (Azure), Google e IBM juntas. Tiene la gran ventaja del que llega primero y además hace las cosas, en general, bastante bien.

https://techcrunch.com/2016/07/02/andy-jassys-brief-history-of-the-genesis-of-aws/

Le veo 2 grandes problemas, muy grandes:

- A 5-10 años, me cuesta un horror pensar que Azure, Google, IBM y otras empresas con clouds excelentes no le coman gran parte del pastel.

- Aún con todo, la cotización de la parte correspondiente a AWS es absurda.

Me parece la compañía más burbujeada del panorama mundial, más incluso que Netflix.

https://www.cnbc.com/2018/01/12/amazon-lost-cloud-market-share-to-microsoft-in-the-fourth-quarter-keybanc.html.

Sigue teniendo 2/3 de la cuota mundial