"out of the money seria si el strike (IDR) estuviera muy lejos del valor intrinseco del subyacente (dividendo). El valor intrinseco ya esta ahi, y que no se materialice es una decision del mgmt de gestion de deuda. Pero estar, esta ahi.
uno podria plantear que en vez de hacer la transaccion en 24 meses la van a hacer ahora. no tiene mucho sentido en mi opinion, porque TK no tiene nada que hacer ahora con ese dinero. Yo creo que si lo hacen asi, sera con units que van adquiriendo derechos economicos en varios anios de forma escalonada, que fue lo que se ha hizo con la ultima transaccion de IDR ".
Absolutamente de acuerdo, el hecho de que no se materialice el dividendo es una decision del management y por ello no esta out of the money.Hace meses dije que el acuerdo IDRS sería a principios del 2020 aunque casa ,que lo hagan a mediados del 2020.Los vencimientos de TK están lejos.Creo que igualmente puede ser un mix,100m del cash de Awilco y acciones dependientes de diversos parámetros.Creo que siempre la gran duda ha sido la valoración total de los IDRS ,los 500-700m del capitan Myntzmyer cuando comparaba el cambio con los múltiplos que hizo GLOP o 200-300m.Es verdad que aplicando los IDRS en pleno apogeo de dividendos supone casi unos 50m limpios anuales para TK y eso da aplicando el múltiplo que quieras ,mucho mas que los 200m,pero también es cierto que TGP es la principal gallina de huevos de oro de TK ,y no deben estrujarla .TK es mas , los FPSO ,saber si se vende o hace contrato con Foinaven y su participación en TNK donde tiene el control con las acciones b) pero depende de rates,pero estos son datos que bajan o suben poco la valoración de TK y depende de muchos condicionantes .TGP es la joya.Muy ,muy interesante lo que digan el Jueves ,bien posicionado estoy en TGP y he comprado TK también para cubrirme por si estrujan a la gallina de los huevos de oro.Ha habido mucha paciencia con las dos ,buenas oportunidades de trading todos estos meses con TK, pero espero que ésta vez se cumpla el refrán :"La paciencia es un árbol de raices amargas pero dulces frutos...."
