buy and hold. Señores.
Si Paramés está convencido en la estrategia de materias primas y sector marítimo no seré yo quién se lo rebata. Estamos aquí porque confiamos en el Gestor y todos sabíamos que después del rally de diciembre-enero llegaría un periodo complicado que posiblemente se alargue hasta septiembre. Lo positivo es que hemos arañado buenas rentabilidades y tenemos un buen margen de seguridad, aunque cada vez es más pequeño, jaja.
Desde mi ignorancia, estos días estoy sacando algunas conclusiones que me gustaría contrastar con vosotros:
1- A la espera del próximo informe y teniendo en cuenta las correcciones de Tk y aritza los primeros días de corrección, el fondo ha soportado la embestida inicial sorprendentemente bien pero a medida que han pasado los días, el valor liquidativo está corrigiendo más acorde a la participación que a priori todos teníamos en mente que Cobas mantenía en esos valores. Lo que interpreto es que Paramés venía descargandose durante el rally y con las correcciones rebalanceo posiciones hacia TK y Aritza, lo que justificaría la proporcionalidad en la caída de esos valores con el valor liquidativo de los fondos estos últimos días. Esto me lleva a la conclusión que Paramés está aprovechado las caídas para acumular el máximo posible en el Internacional y en el Selección. Dejo a un lado el mundo de los concentrados precisamente porque para mí está en otro nivel.
2- Personalmente prefiero una cartera menos concentrada en un único sector pero para eso tenemos la opción de diversificar estrategias con otras gestoras, por lo que mi humilde opinión es que Paramés está haciendo una apuesta demasiado fuerte y arriesgada en pro de obtener una mayor rentabilidad y remarco "arriesgada", precisamente porque quiere demostrar que es el mejor gestor value español y dejar sentados al resto de competidores. Esta apuesta tan personal por obtener la mejor rentabilidad puede obligarle a tomar decisiones de inversión que en otros momentos no habría tomado. Lo que está claro es que está actuando como un verdadero gestor value siendo contrario al mercado, comprando lo que nadie quiere, empresas muy baratas que parece que en cualquier momento quebrarán, teniendo el valor de actuar a corto para generar valor a largo,etc. En este aspecto creo que no podremos reprocharle nada, otra cosa es que el tiempo le de o le quite la razón.
3- En cuanto a entrar, aportar o escapar creo que esta última no puede estar a estas alturas en la cabeza de nadie. Si alquien lo piensa le recomiendo que no continue en este barco porque se se ha equivocado de puerto. En cuanto a entrar, si no se ha entrado antes yo no entraría ahora, quizás esperaría a que se estabilice la corrección. El tema es aportar más o esperar a más caídas. Yo también soy de la teoría de aportar siempre después de una corrección del 7-10% sobre máximos pero lo cierto es que no me he esperado y he hecho una mini aportación porque entiendo que no es lo mismo una corrección sana por sobrevaloración que una corrección en las principales posiciones del fondo del 30% por eventualidades, porque en mi opinión eso genera valor y lo veo una oportunidad. Estoy seguro que en el próximo informe el potencial de revalorización se ha incrementado a pesar de estas últimas subidas.
4- No se cómo lo vereis vosotros pero con estas correcciones tan salvajes y abruptas en las principales posiciones de Cobas, debería de servir para blindar a estos fondos de una corrección generalizada de los mercados en la que muchos valores están sobrevalorados y en máximos. Me da la sensación de que la cartera de Cobas se ha adelantado a lo que está por venir aunque siempre está el riesgo de que caiga todavía más... y mucho me temo que todavía hay recorrido para seguir bajando.
¿Que opinais vosotros?
