Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Yo si Aryzta fuera española y tuviera invertido lo de paramés estudiaría muy seriamente querellarme. No le encuentro ninguna lógica al descuento que han dado.

Te pongo un ejemplo

Tengo una acción que cotiza a 10chf (el precio inicial de compra pon que sea 16chf).

Durante el proceso tendré 1 acción que cotiza a 2chf y 10 derechos que cotizan a 0,8chf cada uno. De esta forma sigo teniendo los 10chf (2chf en la acción y 8chf en los derechos).

En ese momento lo vendo todo a ese mismo precio de forma que recupero en cash lo 10chf y tendré una minusvalía de 6chf (16chf-10chf) que podré compensar con otras plusvalías de otras acciones.

Terminado el proceso de AK, podría comprar de nuevo acciones (el número que sea) por valor de 10chf de forma que seguiría apostando en Aryzta la misma cantidad absoluta que tenía antes de la AK.

Os veo bastante verdes en temas financieros.

Os explico lo que ocurre con la ampliación de capital:

Ayer habia 90M de acciones con un precio de 9,37CHF. Tu poseías el 10% de la empresa, es decir 9M de acciones, es decir, 84,33M de CHF.

Mañana te dan 10 acciones nuevas a precio 1CHF por cada acción antigua, es decir, si tenias 9M de acciones te dan 90M de acciones a precio 1CHF, es decir, pagas 90M de CHF y obtienes las acciones.

Por lo tanto, tienes las antiguas 9M, mas 90M nuevas, es decir, 99M de acciones y has paga por ellas los 84,33M anteriores más los 90M de la ampliación, es decir, 174,33M de CHF.

Tu precio medio ahora es, 1,76 CHF (174,33M/99M de acciones)

En el global, hay 990M de acciones (las 90 antiguas y las 900 nuevas), antes 90M de acciones a 9,37 CHF valía 843,3M de CHF, ahora se han añadido 900M de acciones a 1 CHF, el precio medio ahora sería de 1,76 CHF (843,3M de CHF+900M de CHF)/990M de acciones.

Es decir, con la ampliación de capital no se gana ni se pierde dinero, solamente el potencial de revalorización baja, ya que tienes que repartir la tarta a más comensales.

A Paramés le ha hecho el truco de la estampita a la "suiza". Siempre hay alguien más alto, más guapo y sobre todo más listo que tú. Supongo que saldremos de esta, pero las lecciones para mí son bastante claras y aprenderé de ello para el futuro.

De verde nada jefe, la contabilidad me la sé muy bien, tú hablas de valor contable pero en la bolsa cotiza el valor descontado de los flujos futuros, no el valor contable. Si el pastel lo repartes entre más HAS PERDIDO.

Aclaro que reduce el potencial de revalorización, ya que si  creíamos que la empresa valía un 100% más, es decir los 843,3M de CHF que cotizaba la empresa debía ser 1686,6M, es decir 843,3M más de lo cotizado.

Ahora con la ampliación tenemos que hay cotizados 1743,3M de CHF y valen 843,3M más de lo que esta cotizado, es decir, ahora el potencial de revalorización es del 48%.

Es decir, tenemos que meter 90M de CHF y hemos perdido un 50% de revalorización.

A ver, recapitulemos sobre lo de Aryzta, dicen que:

• En la reunión general anual ("AGM") de hoy, el Consejo de Administración de ARYZTA AG ("ARYZTA") propondrá aumentar el capital social de ARYZTA mediante la emisión de 900,184,940 nuevas acciones registradas con un valor nominal de CHF 0.02 cada una. Se propone que las nuevas acciones registradas se ofrezcan a los accionistas existentes de ARYZTA a un precio de oferta de CHF 1.00 por acción.
• Si lo aprueba la Junta General Anual, los accionistas existentes recibirán 10 derechos para suscribir de manera reiterada nuevas acciones registradas ("Derechos") por cada acción registrada que posean el 6 de noviembre de 2018 (después del cierre del mercado). Un derecho dará opción al titular del mismo a suscribirse a una nueva acción registrada sujeta a ciertas restricciones según las leyes locales aplicables. A partir del 7 de noviembre de 2018, las acciones registradas de ARYZTA se negociarán "ex Derechos".

1) Las nuevas acciones valen 2 céntimos de franco, se ofrecen a los ya accionistas a 1 franco, luego si se acude a la AK, la empresa gana 8 céntimos por cada nueva acción (esa es básicamente la ampliación de capital).

2) Por cada acción que tenemos, nos dan 10 derechos, por cada derecho podemos conseguir una acción de las que se emiten, luego cada derecho vale un franco.

3) A partir del 7 de noviembre de 2018, las acciones registradas de ARYZTA se negociarán "ex Derechos", es decir que a la cotización actual, se le restará el valor inicial de cada derecho (1 franco), y estos irán variando de precio en el mercado igual que si fueran acciones.

A partir de eso, tanto los que ya estamos dentro como los de fuera, deben hacer su composición y ver qué resulta más interesante.

Es decir, con la ampliación de capital no se gana ni se pierde dinero, solamente el potencial de revalorización baja, ya que tienes que repartir la tarta a más comensales.

 Osea que el precio de emisión en las ampliaciones de capital es indiferente no? Madre....... 

Lo que deberías aclarar es eso, porque mezclas valor contable con valor de mercado.