Hola Poyolo:
Lo menos relevante del estupendo post de
@cuchox1 es el epíteto con el que alude a Estebaranz. No se preocupe por el dedo, mire la Luna...
Lo relevante ha sido recordarnos que pasan los años y va cambiando el nombre de los gestores idolatrados por el foro (antes Paramés y Guzmán porque temporalmente batían al índice, ahora Estebaranz o Ivan Martín porque hacen lo propio también temporalmente y por los pelos)… y la pregunta importante es:
¿Las temporadas que baten los índices por los pelos (unos u otros) lo hacen gracias a una habilidad especial o es fruto de que tienen el viento de cola para su estilo de inversión y/o la suerte a favor durante ese periodo?
Para evitar aburrirles con un tocho paso directamente a la conclusión (aunque sea de sobra conocida):
Hay evidencia empirica contundente (lean o relean a Bogle) que demuestra que a largo plazo la gestión activa tiene muy pocas probabilidades de batir a la gestión pasiva (sólo un 10% de probabilidades), aunque siempre haya algún fondo/gestor que durante esa temporada esté destacando un pelín frente a ésta. Sin embargo, los fondos de gestión activa SÍ tiene muchas probabilidades (90%) de obtener un rendimiento inferior o muy inferior que el índice a largo plazo. Y eso es así, aunque un gestor pase unos años con buenos resultados… Como estamos aprendiendo en este hilo con Cobas, desgraciadamente para todos. Ya saben: “rendimientos pasados no garantizan los rendimientos futuros”. Hasta la CNMV nos lo recuerda continuamente.
Posdata_1: Que nadie se moleste. El que escribe es un imbécil que todavía tiene un ramillete de fondos activos (incluyendo uno del propio Estebaranz y, como no, a Paramés) porque creyó durante mucho tiempo que tenía cierta habilidad para detectar fondos de gestores ganadores. Tengan cuidado si piensan que ustedes cuentan con esa habilidad. Acabarán descubriendo que están equivocados cuando el daño ya esté hecho (consejo de viejo).
Posdata_2: Con los mercados “burbujeantes” no creo que sea el mejor momento de darle, por fin, un contundente toque de racionalidad a mi cartera (indexación). Tengan también cuidado ustedes. Pero en cuanto cambien las tornas, la gestión activa sólo la tocaré con un palo y siempre que cumpla las siguientes condiciones: 1)Pequeña parte especulativa de mi cartera, 2)Contenido difícil de replicar por la gestión pasiva y 3)Exigiéndole costes muy, muy, muy…muy baratos (comisión de gestión máximo del 1%).
Saludos
