Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Hace ya unos años un analista e inversor profesional al que admiro por su inteligencia y sentido común me dio el siguiente consejo "Piter, nunca dejes que te arrinconen en la esquina". Suena muy obvio y fácil de entender, incluso todos creemos nunca estar en la esquina. Pero muchas son las veces en las que el pequeño inversor es arrinconado, aunque casi nunca nos demos cuenta de ello. 

La semana pasada hubo una conversación personal entre un CEO de una minera, llamémosle X, con una persona, llamémosle Y, de una de las dos principales empresas de consultoría del ciclo nuclear (como es obvio debo respetar la identidad de ambas personas así como de la empresa). Y le dijo a X que no se estaba haciendo lo suficiente y que cree es demasiado tarde para arreglarlo.

Ayer UPC, vehículo de uranio físico, cerro un 7,2% por encima de su NAV y a esta hora YCA esta un 2,9% por encima de su NAV. Muchos institucionales ya van cargados de acciones de las distintas mineras. Es cuestión de (poco) tiempo que revienten el pequeño y estrecho mercado spot.

Las eléctricas se han confiado y ellas mismas se han dejado arrinconar en el córner.
Saludos

Que te parece este ETF IE00B6R51Z18 ?
Para llevar algo distinto al azvalor...

Eso es razonable.

La FED quemará lo que sea necesario para no dejar caer en exceso el índice americano.

La economía americana reside en buena medida en el efecto riqueza que hace que la bolsa influya más en la economía real que al revés. Lo que ocurre es que el grado de financiarización y de burbujeo que le han metido a la cosa es muy excesivo.

Hay que tener muchísimo cuidado en estos niveles.

Ser aguafiestas no es fácil pero es lo que creo.

Que precios spot estas barajando en tu escenario central?

Gracias por los aportes, se nota que sabes de lo que hablas. 

@piterloskot
Gracias por tus aportes.
Ya sé que somos muy pesados pero...¿puedes enlazar por favor el mensaje donde comentabas tu cartera y la composición de la misma en %?

Nada Zack, tu sigue con tu niña Bonita que ahora lleva petroleo, seguro que le copia a AZvalor. 

Por supuesto que mi niña bonita seguirá y, además. irá en aumento cuando vuelva a precios adecuados. Ójala encontrase así otras muchas. 

Esso S.A.F: Partidas excepcionales en el resultado al 31 de diciembre de 2020
El grupo Esso SAF informa que sus resultados al 31 de diciembre se verán afectados por partidas excepcionales relacionadas con la
deterioro del entorno económico que afectó especialmente a la industria de refinación y distribución en 2020
y que conducen a una revisión de las perspectivas futuras de su sector empresarial.
1. El desequilibrio entre la demanda de productos refinados y la capacidad de producción en Europa ha aumentado considerablemente
en el contexto de la crisis pandémica de COVID-19 que continúa y pesa fuertemente sobre la demanda de productos terminados,
y por tanto en refinar los márgenes. El grupo anticipa una recuperación muy gradual de la demanda. El impacto de
Los futuros cambios estructurales en los mercados de productos petrolíferos vinculados a la transición energética ampliarán este
situación económica. En este nuevo entorno, el grupo ha revisado sus supuestos de margen de refinación para
durante los próximos años y en aplicación de la NIC 36, planea reflejar en sus cuentas anuales una depreciación
activos industriales de unos 300 millones de euros, o el 30% de su patrimonio neto.
2. Si bien las condiciones del mercado siguen siendo muy malas hasta la fecha, el grupo continúa esforzándose por mejorar
operaciones mientras reduce enérgicamente sus costos operativos y pospone ciertos proyectos
de inversiones. En octubre de 2020 se anunció un proyecto de reorganización para salvaguardar su competitividad que incluía
el coste de ejecución estimado en 34 M € se provisionará en las cuentas al 31 de diciembre de 2020. Además, la evolución del precio del crudo y de los derivados del petróleo durante el año lideró, a pesar de la recuperación de los precios observado al cierre del año, un importante efecto de inventarios negativo que se verá reflejado en la utilidad de operación.
Si bien las perspectivas de recuperar su déficit fiscal ahora parecen más limitadas por las razones descrito anteriormente, en aplicación de la NIC12, el grupo tiene la intención de no reconocer activos por impuestos diferidos relacionados con pérdidas en 2020.
Estas partidas excepcionales no tienen ningún impacto en la posición de caja neta del grupo a finales de 2020, que fue positiva de 9 millones de euros.
Al 31 de diciembre de 2020, la posición financiera neta del grupo era negativa en € 19 millones (+ € 123 millones al 30 de junio de 2020, +432
Millones de euros al 31/12/2019) tras un pago en el segundo semestre de 49 millones de euros a una entidad de fondos de pensiones
de acuerdo con las obligaciones de garantía de los derechos de retiro liquidados bajo los planes de beneficios definidos.
Se recuerda que la elevada posición financiera neta a finales de 2019 fue el resultado de una disminución única en la necesidad de facturación vinculada a los movimientos sociales de diciembre de 2019. Las capacidades de financiación del grupo, que se basan en líneas de financiación por importe de 1.250 millones de euros, principalmente con el grupo ExxonMobil, no se modifican por informe a finales de 2019.
Después de asegurar con éxito la continuidad de sus operaciones y demostrar su capacidad de recuperación durante la crisis pandémica en condiciones de mercado particularmente difíciles desde mayo, el grupo Esso SAF continúa movilizarse para afrontar las circunstancias actuales.
El Consejo de Administración de Esso SAF se reunirá el 24 de marzo para cerrar las cuentas del año fiscal 2020.