El apalancamiento financiero en bolsa es bastante peligroso desde mi punto de vista, porque ya de por si cuando compras una empresa en bolsa, por lo general esta esta apalancada.
El apalancamiento lo veo bien como expone
@silvermoon en el caso del ladrillo, ademas tengo entendido que el es experto porque se ha dedicado a la construccion y promocion inmobiliaria si no me equivoco (corrijame silver) , el caso de adquirir un inmubiele con salida atraves de financiacion con tipos bajos no es para nada mala idea, mejor en unos paises que en otros, pero bueno, la vivienda es un util de primera necesidad y lo pondriamos que es tan necesario como un telefono movil o disponer de internet hoy en dia, es decir, es un recurso con demanda en un pais en crecimiento poblacional.
En bolsa quizas veo un riesgo mas grande usar el apalancamiento, cuando compras una empresa muy endeudada y lo haces a credito, el rango de apalancamiento real es enorme, y mas si es ciclica, una empresa con activos por valor de 100 y pasivos por valor de 50 el equity es 50 y el apalancamiento es 2:1 si lo haces a credito con garantias del 50% (es decir, posicion del 100% el 50% es deuda), lo que tienes es de que con un 50% del total, compras un negocio apalancado 2:1, es decir, 100 euros, de los que tuyos son 50, compras un negocio que tiene tiene 200 de activos y 100 de deuda, es decir 100 de equity, por 50 euros te llevas un activo de 200 €.
por el camino debes sumar lo que yo le llamo "apalancamiento sistemico" debes contar los intereses de su deuda, y el interes de la tuya, lo que tenemos es de que si le resulta dificil a la empresa seguir funcionando y sus ventas caen un 10% , el apalancamiento doblara su efecto sobre el valor, y este doblara su efecto sobre tu posicion, de forma que caira de 100 a 80 y con 30€ deberas responder la deuda de 50€., lo cual, sube tu apalacamiento a 2.66 a 1. un +66% de deuda sobre equity con una mera caida del 10% de los beneficios de forma solida.
Por tanto es una locura comprar en bolsa sobre deuda aunque sea controlada, aunque no como hablamos no creo que haya ningun banco que preste dinero a un interes para comprar acciones por muy controlado que este el asunto y por muchas garantias que haya.
Tampoco es necesario actuar siempre sin deuda, pese a que WB y las formas en su fondo y en BRK han sido siempre comprar en efectivo todo, tambien es que eran otros tiempos y la deuda tenia un precio elevado, no es lo mismo fallar en una prediccion de beneficios con la deuda al 2.5% en la OPA de una empresa, a fallar en la prediccion de beneficios con la deuda al 8.5% (bonos senior) en la OPA de una empresa.
Solo digo que como se corra la bola del incremento de deuda corporativa masiva por parte de las empresas a base de deuda y deuda a tipos al 0% con bonos a precios del 1.5% como el mas caro de todos...., como algun dia los tipos se giren y el bono que se pidio en 2020 al 1.5% a 15 años, en 2035 se tenga que financiar al 6% ..., podria haber una oleada de quiebras en todas aquellas empresas que no tengan servicios/productos que no puedan transladar la inflacion.
Y al final toda esa diferencia brutal de aumento de desiguladad entre ricos y pobres, debido a las politicas expansivas que solo incrementan la bola de los activos, quizas hasta se pueda corregir con una quiebra masiva de todos los que posean empresas con deudas no sostenibles en entornos de tipos medios-altos.
Recuerden que una empresa puede cambiar de manos durante su historia sin necesidad de cambiar de nombre y de salir del mercado cotizado, a base de quiebras, perdidas totales de sus accionistas, y puesta en bolsa de nueva por sus acreedores.
