Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Y no solo del SP500 ..., alguno no se ha paseado por europa me da a mi, se piensa que europa es el dax el cac y el ibex.. 

El otro dia hice calculos, y una alianza de los paises nordicos, tendria una moneda mas fuerte que el franco suizo que combinado a las bolsas nordicas, llevarian un performance similar al SP500. y apreciacion respecto al dolar. 

He leido que el par Euro/dolar solo con los paises nordicos, seria de 1.40/1 a dia de hoy, el percapita de un pais nordico es de entre 45.000 a 60.000€ lo que en dolares, serian entre 60.000 a 80.000€ que seria una percapita superior al de estados unidos, y un 30% inferior al de silicon vallye

Ademas en estados unidos el percapita esta trucado, y no representa la realidad de la mayoria de la poblacion, en Europa, el percapita esta mas repartido, al menos en el norte de europa. 

Por ejemplo, un profesor en suiza cobra 6.000€

Pues no estoy de acuerdo, la inflación como tal no va a volver o por lo menos en ésta generación y veremos en las siguientes,  no es que venga un nuevo paradigma es que ya esta instalado, y en algunos lugares hace tiempo,,, cuantas décadas lleva Japón sin inflación??? la razón? : es fácil ..las politicas monetarias tienen un limite y su abuso conduce a eso. No se trata de crear papel y más papel, sin respaldo alguno, se trata de que la gente no se lo gasta, no consume,  lo guarda, no circula . El miedo hace que incluso con tipos "0"  o negativos la gente ahorre y cada vez más  .La creación de dinero helicoptero tiene un límite  de efectividad, y cada vez surgen más métodos de pago fuera del control monetario y seguirán,, el oro vuelve a brillar y ¿como es eso si no hay inflación? Pongamos el caso del BCE con tipos negativos y compra de deuda cuasi sin limites  y  sin  conseguir subir la inflación, que armas le pueden quedar  para ésta crisis que cada vez es más profunda, los estados entran en deficits cada vez más abulltados y pronto en "default" y  si esto sigue así terminaran comprando bolsa, casas y lo que sea . Y luego hablan de los "populistas"

La inflacion no es un impuesto encubierto, es la dinamica obligada a la sociedad a progresar, tambien se podria hacer con patron oro, pero de alguna forma cada modelo crea sus ventajas y sus inconvenientes,

Puede que el modelo actual, sea un modelo que tiende a un caos mundial, no lo sabemos es posible. 

La inflacion como bien dices volverá, sea como sea, volverá, y cuanto mas inflen los activos mas peligroso será eso. 

El concepto de deuda es un concepto inexpugnable, sea con patron oro o con impresion monetaria o con bitcoin, la deuda seguirá existiendo porque es necesaria para el progreso, ya que el ahorro pleno es utopico para elavorar inversiones y la mayor parte de las empresas crecen y aparecen a base de solicitar deuda. 

La deuda crea oportunidades, 100 empresas starup llenas de deuda, crea 99 quiebras 1 disruptoria, el progreso consiste en eso. 

Una vez se limpie el mundo, haya inflacion, quiebre al deuda, vayamos al oro, o al bitcoin, o todo siga igual, la deuda y su riesgo la prima de riesgo y el interés seguirá, al menos esa es mi tesis, mi idea, 

Es muy dificil responderte porque Japon es un pais peculiar que lleva perdido poblacion durante mas de 20 años, y al final la natalidad e inmigracion es vital para crear crecimiento economico e inflacion. 

A japon se le pide 0% de interés por su deuda a 10 años, basicamente, tiene una deuda PIB de mas del 200% mientras que Alemania por ejemplo tiene una deuda PIB del 59% y se le pide basicamente un 0% de interés a 10 años, a cual le prestarias el 0% ?  

El problema que yo veo es el "valor" y cuanto mas yenes se impriman, menos valor tienen respecto a sus empresas y economia que no solo mantienen el valor sino crecen. 

Y no son periodos absurdos, la bolsa de Estados unidos llego a estar 24 años plana, desde la gran depresion de 1930.

Por tanto las causas pueden ser muchas, no lo sabemos, pero la perdida de poblacion no augura un final feliz, a menos que siga siendo una potencia exportadora, porque es la que más exporta al mundo. 

off-topic:

En Degiro, por la avalancha de nuevos clientes, los ponen en lista de espera para abrir cuenta. En EEUU (E-trade, TD Ameritrade), pasa lo mismo. Muchísimos retail investors nuevos, q ven en la bolsa la única manera de ganarse la vida. Me dan pena, porque el 90-95% van a perder entre poco y la camisa. Les falta experiencia. Smart money se va a quedar con todo. La vida misma.

El Scottish Mortgage investment Trust tiene 10.000 Millones de libras bajo gestión, es el mayor de UK y su rendimiento anualizado durante los últimos 10 años supera el 20%.
En su carta recién publicada, su gestor, James Anderson, indica que el "value investing", como seguimiento del estilo de inversión de Buffet ha provocado una "tragedia" para los inversores por no haber entendido el poder de Internet y las empresas asociadas, y haberse quedado anticuado.
Que Buffett lleva 10 años sin superar al mercado y sugiere que los inversores value deberían hacer como los peces depredadores, que cuando un banco se ha agotado, se mueven a otro y no insistir en seguir tratando de pescar en el mismo sitio cuando ya está sobreexplotado. En la línea de los comentarios de FundSmith, pero más radical aún:
https://www.morningstar.co.uk/uk/news/202415/scottish-mortgage-manager-blames-buffett-for-value-tragedy.aspx

Anderson said investors had failed to appreciate “the clear evidence of the power of the internet, the increasing returns to scale it tends towards and the consequent deep competitive moats it offers”. He added: “Instead of embracing exponential growth, investors and asset allocators have fled.”
Anderson argues that tech giants such as Amazon and Google-owner Alphabet (GOOGL), which may once have been seen as risky investment choices, are now seen as safe havens. With their strong economic moats and robust balance sheets, such companies look far less exposed to the economic turmoil that is currently playing out. 
Mr Anderson said the approach had led millions of people whose nest eggs are managed by value oriented fund managers to miss out on some of the most golden investment opportunities.
The problem, he wrote, “has been reinforced by the extraordinary grip that Warren Buffett has exercised over the investment world. Of course the very long-term record of Berkshire Hathaway is brilliant, of course Buffett has a splendid way with words and the public, of course he doesn’t believe in the silliness of risk as divergence from the index.
But Buffett’s success has sanctified a freezing of the investment narrative.”
While Berkshire’s recent performance has been pedestrian, Scottish Mortgage has produced stellar returns over one, five and ten years after investing heavily in technology-enabled disruptors such as Amazon and Tesla in the US and Tencent and Alibaba in China. It is Britain’s biggest investmenttrust, a member of the FTSE 100 and has nothing to do with home loans.

Crees que se debe a una avancha de inversiones retail que con las ultimas bajadas en bolsa se han aventurado a abrir cuentas en bolsa para invertir ? 

Quizas haya muchos jovenes entre esas cuentas, actualmente las redes sociales pueden poner de moda segmentos que antes eran impensables, con esto de las redes sociales, has visto lo que provoco con el bitcoin. 

Ademas el bitcoin lleva un recorrido similar al de la aperturas de cuentas que mencionas, no tanto como las acciones, es más si fuese acciones no crees que subirian todos los sectores ? hay sectores que ni se han movido... 

Aunque seria muy hardcore que las faangs hayan subido por el dinero de inversores nobeles, que por smart money, porque eso significa que ahi dentro podria haber problemas.

Quieren tu dinero

 

 

Y ya veremos el hachazo que preparan a las rentas del capital (directamente meter mano en el bolsillo de los que ahorran).

Enjoy it!