Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

En un ETF debes obserbar y tener en cuenta (distinguir) que siempre existe una "base currecy" y una o varias "trading currencies".

La "base currency" es la divisa en la que se realizan los cálculos contables que coincide con la divisa en la que se realizarán las compras de los títulos del ETF. En el caso expuesto (S&P 500) las acciones físicas solo se podrán comprar en USD (porque sus empresas están domiciliadas en USA) por cualquier fondo o ETF con su respectivo cambio de divisa coticen las acciones en Euros u otras divisas en otros países.

Una vez que se conoce la cotización del S&P 500 en USD, lo que se hace es publicar la cotización en distintas plazas mundiales en divisas nacionales (en tiempo real), para lo que se corrige el tipo de cambio de divisa en tiempo real.

Espero haberme explicado, y es así como yo lo entiendo.

Saludos,
Valentin

Por lo que he podido ver pasa igual en fondos que en ETFs.

Gracias Valentín está claro que algo falla en mi entendimiento del tema pero no termino de verlo. Yo reflexiono con un ejemplo simplificado: Supongamos paridad euro-dolar y despreciemos las comisiones de cambio. Yo tengo 2 EUR, los cambio y obtengo 2$ con los que compro una acción. Al cabo de x tiempo esa acción sigue valiendo 2$ mientras que el euro ha perdido la mitad de su valor. La rentabilidad de la acción es del 0% puesto que no se ha revalorizado, pero yo después de vender y cambiar de nuevo a euros tengo 4 con lo que mi rentabilidad en euros es positiva.

Es que lo estás interpretando justo al revés.
justo aquí se encuentra el dilema:

el tipo de cambio inicial fue 1 USD = 1 EUR

El EURO pierde la mitad de su valor significa:
1 USD = 0,5 EUR, lo que equivale a:
2 USD = 1 EUR

Como tú lo que tienes es una acción equivalente a 2 USD, cuando lo cambies a Euros obtendrás solo 1 EUR (no 4 euros), y la rentabilidad será negativa.

Para no complicarse con el tipo de cambio, es mejor interpretar como afecta el tipo de camio EUR/USD a mi rentabilidad en Euros, y mediante los gráficos es muy simple de interpretar.

Mira el siguiente gráfico EUR/USD a tres años, y observarás una gran caída a tres años, lo que significa que reducirá tu rentabilidad en Euros; y viceversa, si fuere subida, obtendrías rentabilidades superiores en Euros (a USD).
https://www.comdirect.de/inf/waehrungen/detail/chart.html?timeSpan=5Y&ID_NOTATION=1390634#timeSpan=range&fromDate=25.11.2013&e&

Saludos,
Valentin

¿Entonces qué ETFs de Small Cap Value internacional os parecen interesantes?

Siento discrepar, pero yo lo entiendo justo al revés, si "El EURO pierde la mitad de su valor" frente el DOLAR, cuando cambie un dolar por euros me darán el doble de euros por un dolar ya que el euro habría perdido valor frente a un dolar que habría mantenido su valor.

Antes: 1 USD = 1 EUR
.
El EURO pierde la mitad de su valor
.
Después: 1 USD = 2 EUR

Espero no estar diciendo una tontería ...
Saludos.

Si vas de viaje a USA, te interesa cambiar a dólares con el euro fuerte, para llevarte más dólares. Al volver te interesa cambiar con el dolar fuerte para recobrar más euros. Es más o menos lo mismo.

Disculpad !!!, corrijo porque creo que me he confundido al expresarme:

Cuando la tendencia EUR/USD es bajista (euro depreciándose con respecto al USD y/o Dólar fortaleciéndose conrespceto al EUR), aumenta nuestra rentabilidad calculada en Euros. Y viceversa.

Ejemplo:
EUR/USD = 1 al inicio de la inversión.
EUR/USD = 0,5 al final de la inversión; esto es equivalente a 1EUR=0,5USD equivalente a 1USD=2EUR

En este supuesto, la Rentabilidad en Euros:
R,eur = ((Ci*Kf) / (Ki*Cf)) – 1
Sería de un 100% y por lo tanto, al vender se hubiese obtenido 4 EUR.

Saludos,
Valentin

P.S.: Eso me pasa por estar haciéndo 4 cosas a la vez, que no reflexioneas bien y cometo errores. Lo bueno es que siempre hay gente entre vosotros que me corrige !!!.

Entonces que opinais de mi duda inicial. Aquí pongo otro ejemplo donde la rentabilidad reciente del fondo en euros es casi idéntica a la del fondo en dolares (en este caso ligeramente favorable al euro):

http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000T7PZ
http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000T7RW

Mi inquietud venía porque se oye hablar de una gran subida del dolar y entonces me voy a los fondos usa en euros esperando encontrar una diferencia positiva apreciable de rentabilidad y en la última semana, mes, etc. y eso no se ve por ninguna parte.