Bueno, a mi no me sorprende el estudio. Utilicemos el sentido común:
A) Si en el momento de inicio de la inversión: la bolsa tiene tendencia alcista hasta finalizar tu horizonte de inversión, cual de ambas posibilidades LS vs. Cost Average habría obtenido mayor rendimiento?. Claramente LS.
B) Y si la tendencia esbajista?. Claramente, Dollar Cost Average.
Por lo tanto, y como expone el artículo de Vanguard, no prevalece lo que ha ocurrido en el pasado, sino como uno prevea lo que ocurrirá en el próximo futuro.
1. Si se prevee que la bolsa seguirá una tendencia alcista en los próximos años, LS ganará probablemente a DCA.
2. Si se prevee una brusca caída de la bolsa en el corto plazo, mejor hacer uso de un DCA.
IMO, puede igualmente utilizarse una combinación de ambas estrategias. Si al inicio de la inversión la bolsa sube con fuerza, el DCA no proporcionaría mucha rentabilidad, por lo que ante esta situación una inversión inicial del p.e. 30% del capital salvaría esta situación, y a partir de esta inversión inicial, realizar DCA por si la bolsa cayese con fuerza en el corto plazo.
Saludos,
Valentin
______________________________
Referencias:
1) El arte del cálculo financiero, Valentin año 2002, http://www.elistas.net/lista/indices/archivo/indice/172/msg/180/
2) El arte del cálculo financiero II, Valentin año 2002,
http://www.elistas.net/lista/indices/archivo/indice/100/msg/185/&sortcat=d&showinc=100
