Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Tal vez la confusión puede venir de que los market-makers son casi siempre "participantes autorizados", pero no todos los market-makers son "participantes autorizados". Ese es el nombre oficial con el que los Sponsors como blackrock o StateStreet llaman a quienes tienen la función de "distribuir" en el mercado las unidades de ETF para crearlas o redimirlas.

Y efectivamente, entre mas participantes autorizados haya pues es mejor para la liquidez y spreads del ETF

Saludos

La explicación que has dado está muy bien Trapero. Sólo escribo este comentario para aclarar que una cosa es la teoría y otra es la realidad, sobre todo en momentos de alto stress como los vividos en los anteriores flash crash.

En teoría el market-maker o participante autorizado tiene que arbitrar la diferencia entre el iNAV y la cotización, ie, el premium discount. Ellos ganan dinero haciendo este favor y la mayoría de las ocasiones lo hacen muy bien. El problema es que en los flash crashes ellos se han hecho totalmente aun lado y esto amplificó que los precios saltaran 30 o 40% lejos del NAV. Se hicieron a un lado porque según ellos ya era muy riesgoso arbitrar la diferencia, pero esto volvió ilíquido a varios ETFs por algunos segundos.

Obviamente el miedo de ellos para arbitrar esas enormes diferencias fue la ganancias de muchos otros.

Saludos

Hola Ramon. Yo te sugeriría que no compraras ETFs en la Bolsa de Madrid (salvo que sea uno que se opera mucho), no sólo por la falta de información y atraso evolutivo de esta Bolsa, sino porque podría suceder (y ya ha sucedido) que Lyxor decidiese deslistar el ETF que cotiza en Madrid porque no es negocio para ellos.
https://www.rankia.com/blog/etfs-pm/3004305-etfs-lyxor-deslistados-bolsa-madrid

En yahoo finance puedes ver el spread con un poco de delay. Para verlo en tiempo real tendrías que contratar el paquete de datos porque BME no da esa info como el resto de otras bolsas.

Saludos y Suerte!!!

Gracias, Gaspar, pero nunca pensé en comprar ese ETF. Simplemente lo preguntaba por tener el conocimiento.

Are Equal Weight Indexes Bias-Free?

http://etfguide.com/equal-weight-indexes-bias-free

Como bien dices, en la web de Euronext sólo verás el libro de órdenes de las bolsas que lo componen (Amsterdam, Paris, etc.). Yo normalmente intentaba ver la información bid/ask en la web de la bolsa correspondiente, pero una forma más sencilla es la que indica Gaspar, buscarla en Yahoo Finance:
https://beta.finance.yahoo.com/quote/LEM.MC?ltr=1
Concretamente la información del Mercado Continuo yo la solía consultar en Openbank, pues la web de la Bolsa de Madrid no la da.
Otra web que muestra el libro es la italiana:
http://www.borsaitaliana.it/borsa/etf/dettaglio.html?isin=IE00B4L5YX21&lang=en
La web de Frankfurt/Xetra antes mostraba el libro, pero en la nueva versión sólo veo el bid/ask "básico", sin profundidad de mercado, aunque en realidad tampoco es que nos haga falta...
http://en.boerse-frankfurt.de/etp/iShares-Core-MSCI-Emerging-Markets-IMI-UCITS-ETF-IE00BKM4GZ66

Gracias, Dullinvestor. A ver si me puedes ayudar a comprender cómo funciona ésto, que yo creí que lo sabía. Entré en yahoo finance y busqué LYXOR UCITS ETF MSCI WORLD. Me dio unas posiciones bid y ask con un margen asumible y que varía constantemente. Lo extraño es que si voy a Bolsas y Mercados, ese producto tiene un movimiento muy pequeño, del orden de los 5 días, de lo cual deduzco que las posiciones bid y ask no son de particulares. ¿Podrían ser de creadores de mercado en función de la variación del NAV? En caso afirmativo, ¿por qué si la horquilla máxima es el 3%, en la realidad es mucho más pequeña?
Gracias

El libro de órdenes de la bolsa de Frankfurt está aquí:
http://en.boerse-frankfurt.de/etp/orderbook

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Salidos,
Valentin