Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

 

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha incorporado tres nuevas cuestiones a su documento de preguntas y respuestas sobre ofertas de adquisición de acciones (OPAs), que contiene algunos de los criterios interpretativos del Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de OPAs que el supervisor viene aplicando.

Por un lado, la CNMV ha aclarado que, en el marco de una OPA parcial, el oferente no puede adquirir valores de la compañía ofertada al margen de dicha oferta, sino que cualquier operación en este sentido está sujeta al régimen de modificación de las características de la oferta previsto reglamentariamente y debe canalizarse a través de ella.

En una OPA parcial, el oferente determina el límite máximo de valores a adquirir, que supone un elemento esencial para obtener la autorización necesaria. Según ha explicado la CNMV, la adquisición de acciones por el oferente al margen de la oferta "alteraría la participación máxima para la que se ha otorgado la autorización de la OPA parcial y, con ello, todas las informaciones contenidas en el folleto autorizado".

Cuando el número total de valores comprendidos en las declaraciones de aceptación supere el límite máximo de la oferta, deben aplicarse las reglas de distribución y prorrateo reglamentarias que se encuentran recogidas en el artículo 38 del real decreto de OPAs.

"Si el nivel de aceptación superase el límite máximo de la oferta, la adquisición de valores al margen de la oferta por el propio oferente provocaría la ruptura del principio de igualdad de trato al adquirir, al margen de la oferta, la totalidad de los valores sin sujeción a condiciones ni prorrateo, mientras que la liquidación de las operaciones de los accionistas aceptantes de la oferta se encuentra sujeta a las reglas de distribución y prorrateo mencionadas, además de las condiciones establecidas por el oferente", ha respondido la CNMV en una de las nuevas cuestiones incorporadas al documento.

Otra cuestión que aclara la CNMV es que, si tras la presentación de una OPA, un accionista o inversor tercer quiere adquirir acciones de la sociedad afectada a través de un proceso acelerado de compra de acciones a precio fijo o comprar bloques de acciones fuera de mercado a un precio igual o superior al de la OPA, deberán presentar una oferta competidora ajustada a los términos del artículo 42 del real decreto de OPAs.

Si no, también tienen la opción de optar por una operativa en condiciones de mercado a los precios vigentes en el momento de su ejecución, que no constituya una oferta pública de adquisición.

La tercera cuestión que la CNMV resuelve se refiere al informe que el órgano de administración de una sociedad afectada por una OPA debe elaborar sobre la oferta. Se cuestiona qué información debe contener respecto a los accionistas de la sociedad que estén representados en su consejo de administración por consejeros dominicales.

La normativa señala que el informe debe incluir los valores de la sociedad afectada poseídos o representados, directa o indirectamente, por los miembros del órgano de administración de la sociedad afectada. En este sentido, la CNMV interpreta que sí se debe incorporar la opinión de todos los accionistas representados en el consejo mediante consejeros dominicales en relación con la oferta y su intención de aceptarla o no con su participación 

 

El Consejo de Supervisión del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido elevar ligeramente los requisitos de capital del Pilar 2 a cuatro entidades españolas, al haber concluido su proceso de revisión y evaluación supervisora (PRES) de 2021.

En concreto, la rama de supervisión bancaria del BCE pedirá para este año un mínimo de un 2% de capital del Pilar 2 a Abanca, 25 centésimas más. De esa cifra, 1,13 puntos porcentuales deben ser capital CET1, frente a los 0,98 puntos porcentuales del año pasado.

El requisito de capital para este año de CaixaBank será del 1,65% (15 puntos más) de los cuales 0,93 puntos porcentuales deben corresponder a capital CET1. De forma similar, Ibercaja tendrá que lograr unos requisitos de Pilar 2 del 2,15%, 15 centésimas más, de los cuales 1,21 puntos deben ser capital CET1 (8 centésimas más).

En lo que respecta a Bankinter, sus requisitos de capital correspondientes al Pilar 2 han quedado fijados en el 1,29% para 2022, nueve centésimas más, de los cuales al menos un 0,73% debe proceder de capital CET1, frente al 0,68% del año pasado.

Respecto al resto de entidades supervisadas directamente por el BCE, Sabadell ha sido el único banco español que ha visto reducidos sus requisitos de capital del Pilar 2, hasta el 2,15%, una décima menos. De esa cifra, la entidad de origen catalán tendrá que lograr que un 1,21% sea capital CET1, seis centésimas menos que el año pasado.

Los requerimentos de capital de Santander, BBVA, Kutxabank y Banco de Crédito Social Corporativo (Cajamar) han quedado sin cambios. Asimismo, el BCE ha decidido anunciar más adelante los requisitos específicos de Unicaja por su fusión con Liberbank.

A nivel general para todas las entidades supervisadas, los requisitos totales y las directrices de capital han aumentado ligeramente para este año, situándose en una media del 15,1% de los activos ponderados por riesgo, en comparación con el 14,9% en la evaluación PRES de 2020.

Asimismo, el importe medio de los requisitos totales y de las directrices de capital de nivel 1 ordinario (CET1) se ha incrementado hasta situarse en torno al 10,6% de los activos ponderados por riesgo, desde el 10,5%.

El incremento marginal del capital total se debe a los requisitos de capital del Pilar 2 (P2R), que han aumentado desde el 2,1% hasta el 2,3% como consecuencia principalmente de la introducción de un requerimiento específico impuesto a las entidades que no han constituido provisiones suficientes para cubrir el riesgo de crédito derivado de préstamos dudosos (NPL) concedidos antes del 26 de abril de 2019 

Estoy pensando en hacer un cambio en mis acciones para aprovechasr las bajadas fiscalemnte.
Ahora tengo idorsia ( empresa que me gusta a medio plazo pero que los resultados presentados no me convences y deberia esperar demasiado para recuperación ( tengo perdida de 33%) y Grifols que me estoy pensando en salir con perdiad de 41%. 

¿Cuales de las dos creeis es mejor salir?

Me planteo que es buen momento de entrar en sector turismo y dudo entre Melñia, IAG o Nh. ¿cómo lo veis?

 

La morosidad media de la banca podría ascender en 2022 hasta el 7%, si bien no sobrepasaría este nivel, según el Informe anual 2021 y perspectivas para 2022 del sector bancario elaborado por Neovantas.

En concreto, la consultora señala que este año "puede haber un posible aumento de la morosidad", a medida que finalicen las moratorias y los periodos de carencia de los créditos con aval del Instituto de Crédito Oficial (ICO), si bien "no se espera que supere el 7% en ningún caso".

Además, Neovantas señala que este año será el ejercicio en el que el sector bancario español asiente las reestructuraciones acometidas e impulse su acción comercial en un entorno 'post Covid-19', que "en principio, se dibuja favorable".

Así, la consultora considera que los resultados en 2022 podrían ser mejores que los registrados en 2021, y que sus valores en Bolsa continúen creciendo "en la medida que los retos venideros se puedan gestionar razonablemente", como es la subida de tipos de interés, que podrían tener un "impacto mixto", provocando por un lado un "impulso rápido" de los márgenes de interés, pero por el otro, "una cierta contención de la solicitud de préstamos".

Otro reto para la banca española será la entrada de nuevos actores al mercado, al tiempo que se produce un afianzamiento de los ya presentes, como Klarna, N26, Robinhood o Revolut. "Presumiblemente, emergerán con más fuerza alguno de los pequeños, todavía poco conocidos, como Rebellion Pay", agrega.

Por último, Neovantas prevé que la regulación siga endureciendo los puntos como la utilización y protección de datos y el compromiso con la sostenibilidad, así como con los nuevos productos emergentes, como, por ejemplos, las criptomonedas.

Para el presidente de Neovantas, José Luis Cortina, este años las entidades "tendrán que continuar adaptando sus distintos modelos de negocio y lanzar otros nuevos, con el fin de asentar su rentabilidad futura y asegurar su sostenibilidad y existencia en el mercado".

En este entorno, afirma que las entidades que emergerán en el sector financiero como "líderes" serán "las que exploren sus datos incorporando también proactivamente la información desestructurada, oral y escrita, aportando a sus procesos, productos y servicios y demás actuaciones una óptica conductual, para reducir la brecha entre la intención (lo que piensan) y el comportamiento (lo que terminan haciendo) deseado en todos sus participantes".

UN BENEFICIO NETO DE MÁS DE 9.300 MILLONES DE EUROS EN 2021

En cuanto a los resultados de la gran banca, Neovantas recoge un beneficio neto de las principales entidades (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Unicaja Banco y Bankinter) se triplicó en 2021, hasta los 9.353 millones de euros, contando únicamente con las ganancias registradas por las entidades en España.

El informe destaca especialmente el beneficio de CaixaBank en el país, un 320% más que en 2020, por la plusvalía contable de 4.300 millones de euros de la fusión por absorción con Bankia y los 1.319 millones de euros del ERE, y Bankinter, también con un aumento del 320% por la distribución de Línea Directa.

Cortina destaca que en 2021 la banca ha terminado de acometer los esfuerzos de reestructuración planteados por los grandes bancos, relacionados, principalmente, con la reducción de oficinas y empleados, "quedando prácticamente solo pendientes los ajustes de la fusión derivada de Unicaja y Liberbank".

Ha destacado también que durante el pasado ejercicio la morosidad bancaria se mantuvo en niveles similares a los de 2020, por debajo del 4,5%. "Toda esta evolución positiva de resultados ha impulsado la valoración en Bolsa de las entidades españolas, revalorizándose como media en un 34% en 2021. Esto ha supuesto que retomen el reparto de dividendos, con niveles que van desde el 40% de Santander, a casi el 60% de CaixaBank de sus beneficios".

El informe destaca que en 2021 los ingresos recurrentes (la suma de los márgenes de interés más las comisiones netas), es decir, los puramente bancarios, aumentaron a nivel agregado un 11,1% respecto al mismo periodo del año pasado, ya que tanto los márgenes de intereses agregados de 17.624 millones de euros (+5,3% con respecto a 2020), como las comisiones netas agregadas de 10.517 millones de euros (+22,3%) se incrementaron con respecto al mismo periodo de 2020 

Pues muy bien...


...pero si ya las Delloitte & Cía dan pavor, las "boutiques" con "a" añadida o no...

...pos tampoco creo que aporten mucho empaque al análisis:

https://www.neovantas.com/acerca-de-neovantas/

Vamos, que no dan ni una...o peor aún: Si aciertan, se lo pasan  a los tiburones...¿de que viven, si no? ¿de lo que les pagamos los rankianos?...per favore...


Edito: Más consulting/revolving/ mataring /pezqueñinig  :

https://www.club-mba.com/empleo/lista-consultoras-estrategicas/

 

Fitch Ratings afirma que los resultados de la gran banca española de 2021 muestran que la rentabilidad permaneció "mejor de lo esperado" y prevé que este año "se mantenga o mejore ligeramente", respaldada por un aumento de los ingresos por comisiones.

En su último análisis, donde analiza los resultados de Santander, BBVA, CaixaBank y Banco Sabadell, señala que las cuentas de 2021 se vieron favorecidas por menores recargos por deterioro de préstamos, el crecimiento de los ingresos por comisiones y por la gestión de costes, a pesar de que el crecimiento económico de España "no fue tan sólido como el esperado".

Así, la agencia de calificación espera que la rentabilidad operativa de la banca se mantenga estable o incluso "mejore ligeramente" en 2022 gracias al aumento en los ingresos por comisiones a medida que los hogares vayan utilizando sus ahorros en productos que generen comisiones y nuevas oportunidades de préstamo.

En este sentido, señala que la producción de préstamos hipotecarios "se recuperó con fuerza" en 2021, un impulso que debería continuar en 2022, "aunque a un ritmo más lento", mientras que la generación de financiación al consumo "tiene mayor potencial de crecimiento en 2022", tras "cobrar fuerza" en el cuarto trimestre de 2021.

En cuanto al segmento corporativo, Fitch Ratings espera que el despliegue de los fondos Next Generation EU respalde la firma de nuevos créditos a empresas y pymes, después de registrarse una "débil" producción en 2021 por los préstamos con avales ICO firmados en 2020.

Asimismo, Fith cree que las medidas de reestructuación de costes que los bancos han llevado a cabo en 2021 deberían ayudarles a ganar eficiencia este año, al tiempo que valora de forma positiva la cartera de préstamos y el potencial de liberar provisiones relacionadas con la pandemia, "que en su mayoría siguen sin usarse".

También destaca la diversificación geográfica de Santander y, en menor medida, de BBVA, especialmente en América Latina, que deberían seguir respaldando a las entidades.

Sobre CaixaBank, destaca que, tras la integración de Bankia, se encuentra "bien posicionada" para continuar el aumento de los ingresos, mientras que Sabadell ha obtenido algunos de sus objetivos contemplados en su plan estratégico hasta 2023, como los de rentabilidad o la recuperación de su filial en Reino Unido, TSB. Sin embargo, señala que la entidad presidida por Josep Oliu cuenta con algunos riesgos en la evolución de su cartera de crédito empresarial en España.

A nivel general, prevé que la ratio de morosidad aumente en 2022, aunque hasta un nivel "manejable". La mayor parte de las moratorias vencieron en 2021 y estos créditos habrían tenido "un rendimiento mejor de lo previsto".

Los principales riesgos de calidad de activos en 2022 están en torno a las exposición a los créditos calificados como 'stage 2' o en vigilancia especial, y los préstamos con aval ICO, que suponen un 2,5% de la media de préstamos brutos. Una gran parte de estos últimos créditos terminarán su periodo de carencia durante el segundo trimestre de este año.

"Los bancos podrían explorar la venta de sus carteras de préstamos dudosos para compensar las nuevas entradas", añaden al respecto.

Como riesgos para la banca, Fitch Ratings señala la posibilidad de que se produzcan nuevas olas de infección de Covid-19 que podrían interrumpir el crecimiento empresarial y empeorar la calidad de los activos.

Además, señala que Santander y BBVA están expuestos al riesgo país y a un deterioro en la calidad de los activos en los mercados emergentes en los que están presentes 

 

HyDeal España, iniciativa impulsada por ArcelorMittal, Enagás, Grupo Fertiberia y DH2 Energy, se convertirá en el mayor giga-proyecto de hidrógeno renovable a escala mundial, según la clasificación hecha pública por la Agencia Internacional de Energías Renovables (Irena).

La que supone la primera implementación industrial de la plataforma HyDeal Ambition, se constituyó oficialmente como 'joint venture' industrial en noviembre de 2021 tras un estudio de previabilidad de un año, y ahora dará paso al desarrollo, financiación y construcción de todo un conjunto de infraestructuras para la producción y transporte de hidrógeno verde en España.

La primera etapa del proyecto permitirá abastecer a un importante complejo industrial situado en Asturias, produciendo el hidrógeno renovable mediante electrólisis y a un precio competitivo respecto a otros combustibles fósiles gracias a plantas solares ubicadas en distintos puntos de la mitad norte de España.

El comienzo de la producción está previsto para 2025, y espera contar con una capacidad instalada total de 9,5 GW que suministrará energía eléctrica a 7,4 GW de potencia de electrólisis para el 2030.

ArcelorMittal y Grupo Fertiberia, junto a otras organizaciones que se sumarán a HyDeal España, serán los grandes compradores de esta energía limpia, con un plan para adquirir 6,6 millones de toneladas de hidrógeno renovable durante los próximos 20 años, lo que supondría evitar el 4% de las actuales emisiones de CO2 de España.

De esta manera, las compañías compradoras avanzarán en la producción de acero verde, amoniaco verde, fertilizantes verdes y otros productos industriales y energéticos bajos en carbono, posicionándose como líderes europeos en sus respectivos mercados.

HyDeal España será una realidad gracias al desarrollo de un modelo industrial y financiero disruptivo, basado en la integración de cadenas de valor, captación de energía solar, instalación industrial de electrolizadores, despliegue de gasoductos exclusivos para el transporte de hidrógeno y agregación de la demanda energética, según los impulsores del proyecto.

De esta manera, se generará una conexión directa entre la producción de hidrógeno renovable a gran escala y su consumo rentable en un largo plazo, creando un sistema sostenible.

Gracias a este proyecto, el hidrógeno renovable a gran escala reemplazará de forma sostenible a los combustibles fósiles en la industria, la energía y la movilidad, proporcionando una alternativa de producción energética segura, competitiva y sin emisiones de carbono.

La contribución a la independencia energética será otro de los grandes beneficios de esta iniciativa, ya que HyDeal planea suministrar el equivalente al 5% del gas natural importado por España.

Así pues, esta plataforma se suma a la transición energética de España generando nuevas oportunidades industriales y empleos sostenibles en colaboración con las distintas comunidades locales donde tendrá presencia.

Además, los objetivos del proyecto se encuentran alineados con la ambición institucional de convertir al país en un pionero mundial en la producción de energía limpia, en línea con el Pacto Verde Europeo y su 'Objetivo 55' (Fit for 55) para la reducción de emisiones en un 55% en el año 2030.

Thierry Lepercq, presidente de la plataforma y portavoz de HyDeal Ambition, subraya que HyDeal España es la primera implementación concreta del modelo de hidrógeno verde con un coste de 1,5 euros por kilogramo anunciado en febrero 2021. "Lanzamos un mensaje histórico a todos los usuarios de energía: el hidrógeno verde no se trata solo de proyectos pequeños, locales y con gran coste. Ahora es un producto completo, capaz de competir con el carbón, el petróleo y el gas natural tanto en coste como en volúmenes. Es el arma perfecta a gran escala contra la crisis climática y los precios vertiginosos de la energía", ha destacado.

De su lado, José Manuel Arias, presidente de ArcelorMittal en España afirma que HyDeal España es una "alianza estratégica" para ArcelorMittal, que dará acceso a la empresa al volumen de hidrógeno verde necesario para progresar en su hoja de ruta hacia la descarbonización en la producción de acero.

SUMINISTRO COMPETITIVO DE HIDRÓGENO

"Gracias a la integración de todo un grupo de compañías y al efecto de la economía de escala, HyDeal España será capaz de ofrecer un suministro competitivo de hidrógeno obtenido de fuentes de energía renovables, que será clave para permitirnos alcanzar nuestro objetivo de reducir en un 50% las emisiones de CO2 de nuestra actividad en España para 2030. Al mismo tiempo, otros sectores de la economía podrán también beneficiarse del potencial ofrecido por el hidrógeno como solución energética limpia y sostenible para descarbonizar sus propios procesos", ha enfatizado.

Marcelino Oreja, CEO de Enagás, señala que la compañía está "totalmente comprometida" con el proceso de descarbonización y califica su participación en HyDeal España como un hito por sus características de modelo, basado en la integración de la cadena de valor y escala.

"Por su amplio conocimiento en la gestión de redes energéticas y la tecnología del hidrógeno, Enagás jugará un papel importante en este proyecto, junto con sus socios, para construir el futuro hub integrado de hidrógeno renovable más grande del mundo. Ahora mismo participamos en más de 30 proyectos relacionados con el hidrógeno, que están repartidos por todo el territorio español y HyDeal España es uno de los más importantes", ha remarcado.

Por su parte, Javier Goñi, CEO de Grupo Fertiberia, indica que su participación en esta ambiciosa alianza es un "nuevo y significativo paso" en su hoja de ruta hacia la descarbonización.

"Basándonos en el hidrógeno verde competitivo de HyDeal España, invertiremos en una nueva planta de amoniaco verde de última generación y altamente flexible para cubrir las necesidades de nuestra fábrica de fertilizantes de Avilés. Formando parte de HyDeal logramos que las cuatro grandes plantas del Grupo ya estén inmersas en proyectos de sustitución del amoniaco de origen fósil por amoníaco verde en sus procesos productivos. Esto, sin duda, supone un paso más para posicionar a Grupo Fertiberia como la compañía de nutrición vegetal que más rápida e intensamente está realizando un proceso de descarbonización, lo que nos permitirá poder ofrecer a nuestros clientes la cartera de productos más verde de la industria", ha señalado.

Por último, Philippe Esposito, presidente de DH2 Energy, considera que el hidrógeno verde impulsará "un cambio disruptivo de paradigma" para reducir las emisiones globales y lograr la neutralidad climática y, al mismo tiempo, colocar a España y su industria en el medio plazo como un actor relevante entre las principales naciones productoras de energía en el mundo.

"Estamos muy orgullosos de formar parte de esta iniciativa, que contribuirá a posicionar a la industria española en un entorno competitivo muy favorable", ha remarcado.

HyDeal Ambition reúne a CEOs y emprendedores visionarios que comparten la determinación de acelerar la transición energética. Esta iniciativa constituye un ecosistema industrial completo que abarca toda la cadena de valor del hidrógeno verde (producción, transporte, distribución y financiación) y es el resultado de dos años de investigación, análisis y modelado, estudios de viabilidad y diseño de contratos, con el objetivo de producir y distribuir hidrógeno verde en Europa a un precio competitivo 

 

La rentabilidad media de los fondos de inversión en enero fue del -1,96%, con rendimientos en rojo en todas las categorías, según datos de Inverco publicados este martes.

Las categorías con peor retorno fueron las centradas en renta variable pura, entre las que destacó la renta variable internacional estadounidense, con una caída del 5,2%, seguida de la japonesa, con un 5,11%. No obstante, la rentabilidad media de los fondos de inversión a un año se situó en el 4,33%.

La corrección de los mercados financieros de acciones y la nueva reducción del precio de la renta fija en medio de tensiones inflacionistas con rumores de subida de tipos provocó que el volumen de los fondos cerrara el primer mes del año con un descenso de 5.845 millones de euros en su volumen de activos, equivalente al 1,8% menos que el mes anterior, con lo que se sitúa en 311.702 millones de euros.

El patrimonio conjunto de fondos y sociedades de inversión experimentó un descenso en enero de 6.558 millones de euros respecto al mes anterior y se sitúa en 613.458 millones de euros, el 1,1% menos que en diciembre.

Todas las categorías registraron descensos patrimoniales, a excepción de la de retorno absoluto, cuyas suscripciones netas compensaron los rendimientos negativos. Los fondos globales se llevaron la peor parte, con un retroceso del 3,9%.

Inverco ha explicado que el ajuste patrimonial se ha debido "en exclusiva" a los rendimientos negativos del mercado, ya que el ritmo inversor de los partícipes ha mantenido la tendencia de los meses anteriores, con flujos netos positivos de 556 millones.

La categoría de renta variable internacional fue la que registró un mayor nivel de suscripciones, con 1.649 millones de captaciones netas, centradas sobre todo en Estados Unidos, con 935 millones.

Por el contrario, los fondos con mayores reembolsos fueron los globales, con 697 millones por el rebalanceo de carteras, y los más conservadores, como los monetarios o los de renta fija europea a corto plazo, por importe de 680 millones.

El número de cuentas de partícipes, por su parte, se sitúa en 22,4 millones, un 2,7% más.