Acciones IBEX 35, Mercado Continuo, BME Growth (MAB): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

 

El Ibex 35 ha cerrado 2025 como su mejor año desde 1993 tras obtener una revalorización acumulada del 49,27% y mantenerse por encima de los 17.000 enteros, cota histórica jamás alcanzada antes por el selectivo madrileño.

En la sesión de este miércoles, la última del año, el selectivo ha cerrado en los 17.307,8 puntos, con una ligera corrección del 0,27%. Pese a este último cierre en negativo, ha consolidado sus máximos históricos y ha cerrado como el índice "más rentable" de 2025 en Europa, según los analistas de XTB.

Y este hito histórico lo ha logrado a pesar de que el contexto económico e internacional ha estado marcado por la volatilidad que han generado los conflictos armados de Ucrania y Oriente Próximo, las tensiones comerciales y las dudas sobre la Inteligencia Artificial (IA).

En concreto, el recrudecimiento de la guerra comercial del presidente de EEUU, Donald Trump, mantuvo a los mercados en vilo durante la primera parte de 2025, hasta que no se fueron produciendo los primeros acuerdos comerciales con sus principales socios económicos, incluyendo la Unión Europea.

En el segundo semestre, la atención la ha tenido la IA y las dudas sobre una posible burbuja y la rentabilidad que pueden tener las inversiones en esta tecnología. A pesar de la incertidumbre, Wall Street ha conseguido también alcanzar máximos históricos con valores "clave" disparados como Nvidia o Alphabet. A la par, los metales preciosos como el oro, la plata o el platino --considerados activos refugio-- han llegado a batir sus máximos históricos.

Sin embargo, esto no ha sido impedimento para que el Ibex 35 firme uno de los mejores años de su historia y gran parte ha sido gracias a la banca española, uno de los sectores con mayor peso dentro del selectivo madrileño. Desde XTB destacan los beneficios "récord" del sector gracias a los tipos de interés elevados, la fortaleza de las entidades o el crecimiento económico.

En concreto, se calcula que, de media, la banca española ha conseguido una rentabilidad cercana al 100%, motivada por la ralentización de las bajadas de tipos, unos dividendos atractivos, programas de recompras de acciones y entrada de capital extranjero. En este escenario, el Banco Santander, con una rentabilidad del 125%, se posiciona como la estrella del sector.

Pero XTB destaca Indra, que ha firmado un año "espectacular" dentro del Ibex 35. La compañía que dirige ahora Ángel Escribano ha pasado de cotizar a cierre de 2024 en los 17 euros por título a registrar un máximo histórico de 48,5 euros por acción, un 184% más, gracias al aumento del gasto en defensa de la OTAN y la expectativa de nuevos contratos de cara a los próximos años, una tendencia que parece que podría mantenerse a pesar de una posible firma de paz en Ucrania.

Los analistas también destacan la evolución favorable del sector de las 'utilities', del acero --especialmente Acerinox-- de la empresas turísticas --como consecuencia del récord de turistas y la caída en el precio del petróleo--, y las constructoras, donde destaca ACS, que ha mantenido al alza su cartera de pedidos. Este sector ha cerrado el año con avances bursátiles de más del 70%.

Mención aparte para Iberdrola que, con una subida en 2025 de un 38,8%, ha culminado el ejercicio bursátil en la cota más alta de su historia. En concreto, su acción ha cerrado por encima de los 18 euros y, con una capitalización por encima de los 120.000 millones de euros, se ha posicionado como la primera 'utility' europea y entre las dos más grandes del mundo.

Entre los rezagados, los expertos apuntan a Inditex, que se ha visto perjudicada por la caída de la demanda, el efecto de tipo de cambio y el aumento de costes operativos, pese a la bajada en materias primas y transporte. "El gigante textil, si bien ha conseguido remontar en las últimas semanas, se ha quedado muy rezagado del comportamiento del selectivo y cierra el ejercicio con una subida del 13,5%", agregan.

El "peor escenario" lo tiene, sin embargo, Telefónica, que ha vivido un año de cambios de liderazgo y redefinición estratégica que le han llevado a perder un 11% en Bolsa.

Tampoco ha conseguido convencer Puig que, tras registrar varios episodios de volatilidad, ha cerrado 2025 con un descenso del 16%, mientras que Redeia, afectado por el apagón general del 28 de abril, ha retrocedido un 8% en Bolsa.

Con todo, el cuadro general de la Bolsa española es incuestionablemente positivo, ya que sólo media docena de valores del Ibex 35 ha cerrado el año con pérdidas: Fluidra (-1,53%), Amadeus (-7,86%), Redeia (-8,06%), Cellnex (-10,1%), Telefónica (-11,28%) y Puig (-16,62%).

Las plazas europeas de referencia también han cerrado con notables avances, aunque a gran distancia del selectivo español: París ha sumado un 10,42%; Londres un 15,14%; Fráncfort un 23% y Milán un 31,47%. De su lado, los índices de Wall Street arrojan ganancias anuales del 13,7% para el Dow Jones; del 17,25% para el S&P 500 y del 21,27% para el tecnológico Nasdaq.

En el mercado de materias primas, el crudo Brent, de referencia en Europa, cierra el año con un descenso del 17%, hasta los 61,9 dólares el barril, mientras que su hómologo de Estados Unidos, el WTI de Texas, se abarata un 18,4%, hasta los 58,5 dólares.

Respecto a las divisas, el euro se ha apreciado un notable 13,4% respecto al dólar, hasta intercambiarse por 1,1743 'billetes verde'. Todo ello, en un contexto marcado por las presiones de la Administración Trump sobre la Reserva Federal (Fed) para bajar los tipos de interés, que han cerrado el año con el 'precio del dinero' en el 3,5-3,75%.

De su lado, el Banco Central Europeo (BCE), con una inflación controlada en el 2% frente a la pegajosa de EEUU en el 3%, ha ido bajando los tipos de manera progresiva en el año, hasta consolidarlos en el 2%.

En el mercado de bonos, el interés de la deuda española a diez años ha cerrado en el 3,285%, con la prima de riesgo respecto al bono alemán en los 43,2 puntos, cotas inéditas desde 2009. La deuda española se ha visto beneficiada por el crecimiento económico del país, así como por las mejoras de calificación por parte de las principales agencias de 'rating'.

Respecto a otros activos, el oro se dispone a cerrar un ejercicio histórico con un alza de un 65%, hasta los 4.350 dólares la onza, mientras que el bitcoin resta un 5% y cotiza en los 88.000 dólares, si bien marcó máximos el pasado octubre en los 126.000 dólares 

 

El Ibex 35 ha echado este viernes el cierre a la primera sesión de 2026 con un alza de un 1,07%, hasta situarse en un nuevo máximo histórico en los 17.492,4 puntos, en una jornada que servirá de transición para la semana que viene, donde las grandes referencias volverán a mover el mercado.

El selectivo, que ha retomado hoy la normalidad tras el parón de fin de año, sigue sin dar tregua en su escalada y ha llegado incluso a superar durante la negociación la cota de los 17.500 enteros, aunque en el último tramo ha optado por mantenerse debajo de esa cota.

El índice ya cerró 2025 como su mejor año desde 1993, tras registrar una revalorización acumulada del 49,27% y mantenerse por encima de los 17.000 puntos, un nivel histórico jamás alcanzado antes por el indicador madrileño.

Este resultado se produjo en un contexto internacional caracterizado por la volatilidad derivada de los conflictos en Ucrania y Oriente Próximo, las tensiones comerciales y las incertidumbres en torno a la inteligencia artificial (IA).

"El resultado es un mercado que ya no parece barato, con valoraciones por encima de su media histórica, pero respaldado por una mejora clara de las expectativas de beneficios y por un entorno macro relativamente benigno", ha referido el director de análisis de fondos de Tressis, Jorge González Gómez, en cuanto a su visión de la Bolsa española en estos primeros compases de 2026.

En el plano internacional, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó en el último día de 2025 una prórroga de doce meses del incremento de aranceles que debía entrar en vigor este jueves, 1 de enero de 2026, y que afectaría a determinados productos de madera, especialmente muebles tapizados, de cocina y tocadores de baño.

Dentro de la agenda macroeconómica, este viernes ha trascendido que el deterioro de la actividad fabril de la eurozona se agravó durante el pasado mes de diciembre ante el debilitamiento de la demanda, lo que empujó al índice PMI manufacturero hasta los 48,8 puntos, frente a los 49,6 del mes anterior, lo que representa su peor lectura desde el pasado mes de marzo, según los datos de S&P Global.

En diciembre, el rendimiento industrial empeoró en varias economías claves de la zona euro, incluyendo Alemania (47 puntos), con su peor lectura en diez meses; Italia (47,9), en mínimos de nueve meses; y España (49,6), su mínima en ocho meses. De su lado, Países Bajos (51,1), registró su mínima en 7 meses; mientras que Francia (50,7) alcanzó su máxima en 42 meses.

Dentro del ámbito corporativo, el Banco Santander ha entrado en el 'top 100' de las empresas con mayor capitalización bursátil del mundo, según los datos recogidos por 'Bloomberg', tras superar los 175.000 millones de dólares (en torno a 149.000 millones de euros) de valor en Bolsa.

En este contexto, al cierre de sesión los mayores avances del índice madrileño se los han anotado Grifols (+4,63%), Acciona Energía (+3,3%), Repsol (+3,05%), Acerinox (+2,69%), Acciona (+2,58%), Sabadell (+2,41%) y Bankinter (+2,33%) e Indra (+2,18%). En el extremo opuesto, apenas once valores han cerrado con pérdidas, encabezados por Colonial (-2,47%), Merlín Properties (-0,8%) y Mapfre (-0,6%).

Las principales bolsas europeas también han inaugurado 2026 con avances: Fráncfort ha sumado un 0,2%; Londres un 0,2%; París un 0,56% y Milán un 0,96%. Por su parte, los índices de Wall Street cotizaban planos a la hora de cierre en el Viejo Continente.

Al mismo tiempo, el precio del barril de crudo Brent, referencia en Europa, se abarataba un 1,1%, hasta situarse en 60,2 dólares, al igual que el West Texas Intermediate (WTI), referencia en Estados Unidos, bajaba un 1,08%, hasta los 56,8 dólares.

En el mercado de divisas, la cotización del euro frente al dólar se colocaba en 1,1737 'billetes verdes', sin apenas variación respecto a la víspera, en tanto que el interés exigido al bono español a 10 años ha cerrado en el 3,336% tras sumar media décima, con la prima de riesgo respecto al bono alemán en los 44 puntos.

Por su parte, la onza de oro troy se cotizaba en los 4.320 dólares, sin cambios respecto al cierre de 2025, si bien por la mañana ha llegado a superar los 4.400 dólares. A la par, el bitcoin se impulsaba un 2,4%, hasta los 90.500 dólares 

La Bolsa española negoció 384.582 millones de euros en renta variable en todo 2025, lo que supone un alza del 21,2% respecto al registro de 2024, en tanto que el parqué nacional culminó la incorporación en su mercado principal de HBX Group, Izertis y Cirsa Enterprises.

Según refleja el balance mensual y anual de los mercados que publica cada mes Six, dueño de BME, el volumen negociado en renta variable el pasado diciembre fue de 35.451 millones de euros, lo que supone una caída del 4,8% respecto al noviembre previo pero, a la par, un aumento del 52,9% en comparación con diciembre de 2024.

Asimismo, el número de negociaciones acumuladas entre enero y diciembre fue de 31,83 millones, un 6,6% más respecto al resultado de 2024. Solo en el mes de diciembre, el número de negociaciones se situó en los 2,17 millones, un 2,6% más que en el mismo mes de 2024, pero un 12,5% inferior al dato de noviembre.

En cuanto a la renta fija, la contratación en el mercado secundario acumuló un volumen de 139.327 millones de euros en 2025, lo que supone un aumento del 34,1% respecto a 2024. Entrando al detalle particular de diciembre, se observa que se negociaron 13.883 millones de euros en renta fija, un 18,4% más que en noviembre y un 193,9% más que el volumen de diciembre de 2024.

En cuanto al número de negociaciones, estas fueron de 19.248 operaciones entre enero y diciembre, un 13,1% menos que en 2024. Sólo en diciembre se llevaron a cabo 4.954 negociaciones, un 0,4% más que en el mismo mes de 2024, aunque un 15,2% inferior al noviembre previo.

De igual forma, el volumen admitido a negociación en el mercado primario de renta fija fue de 396.112 millones de euros en los doce meses de 2025, lo que supone un incremento del 19,6% respecto al mismo plazo de 2024.

De su lado, en el mercado de derivados, la negociación acumulada en 2025 de los contratos de futuros sobre el Ibex 35 cayó un 9% en comparación con 2024, con 4.100 contratos en el periodo, si bien el volumen de los contratos aumentó un 7,7% hasta los 49.027 millones de euros. La contratación acumulada de opciones sobre el Ibex 35 registró un descenso del 62,7%, mientras que sobre acciones aumentó un 50,8%.

Además de las mencionadas incorporaciones al mercado principal, los mercados BME Growth y BME Scaleup incorporaron 14 nuevas empresas en 2025. También durante el año pasado se lanzó el BME Easy Access que proporciona un mecanismo adicional para la salida a bolsa que permite la admisión de acciones sin el requisito de una distribución mínima de las mismas.

De su lado, el volumen de emisiones de deuda corporativa aumentó un 52% hasta superar los 79.000 millones de euros en 2025, mientras que el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) alcanzó un nuevo hito con un saldo vivo total que superó por primera vez los 10.000 millones de euros

 

S&P estima que aún hay espacio en España para la consolidación bancaria, pero cree que se producirá, especialmente, a nivel nacional y no europeo.

Según la agencia de calificación, los incentivos para las fusiones no serían actualmente tan elevados debido a la alta rentabilidad, aunque sí lo serían para las entidades medianas para que ganen en escala.

El sector bancario español se anotará este año una rentabilidad positiva similar a la del año pasado, al tiempo que los ingresos seguirán creciendo porque el 'repricing' de las carteras de crédito a tipos más bajos ya se ha completado, según ha informado este lunes S&P en su conferencia anual de prensa.

La agencia de calificación, además, ha indicado que las estructuras de remuneración de depósitos y de 'hedging' serán asequibles, lo que reforzará las ganancias de las entidades.

LAS TENSIONES INMOBILIARIAS NO AFECTARÁN AL SECTOR BANCARIO

Igualmente, desde S&P anticipan que la subida de los requisitos de capital será bien absorbida por los bancos y que la liquidez seguirá siendo alta. En concreto, el contexto macro de España será "favorable" para los bancos dado el dinamismo de la economía.

Por otro lado, aunque haya tensiones en los precios inmobiliarios en algunas regiones y áreas de actividad amplificadas por la disonancia entre oferta y demanda, el sector bancario no se verá negativamente afectado por este fenómeno 

 

El Ibex 35 ha conseguido finalizar la sesión de este viernes por encima de los 17.700 enteros, tras varias semanas chocando con esta cota psicológica, lo que supone que el selectivo ha vuelto a cerrar en nuevos máximos históricos.

En concreto, ha cerrado este viernes en los 17.710,9 enteros, lo que supone una subida del 0,39% con respecto a la sesión de ayer y del 0,35% frente al viernes de la semana pasada.

En general, el jefe de análisis de XTB, Manuel Pinto, explica que el entorno macroeconómico favorable, caracterizado por una inflación "contenida" y un crecimiento "acelerado", está permitiendo a los mercados resistir las tensiones geopolíticas y continuar su trayectoria ascendente a pesar de las incertidumbres.

A pesar de que los mercados están manteniendo la tendencia al alza de 2025, Pinto explica que hay "nuevos protagonistas" en el arranque de 2026. Si el año anterior la banca y las empresas de defensa guiaron a los principales índices bursátiles, ahora están siendo las tecnológicas y especialmente en Europa, ya que en EEUU "apenas registran avances".

El avance de las tecnológicas en Europa se justifica en parte, según Pinto, por los planes de Taiwan Semiconductors, de aumentar la inversión de capital de aproximadamente el 30% para 2026, a medida que acelera la expansión de su capacidad tanto en Taiwán como en Estados Unidos. Además, ha anticipado un aumento significativo de la inversión de capital durante los próximos tres años, lo que beneficia a sus principales clientes, entre los que está la europea ASML.

"La escasa ponderación de esta industria en el Ibex 35 hace que el selectivo se quede ligeramente rezagado frente a otros mercados. La banca sigue al alza, pero otros sectores han sufrido la volatilidad de las materias primas y el contexto geopolítico. Destacan las energéticas, especialmente Repsol, penalizada por la caída del petróleo de los últimos días de la semana ante una mayor estabilidad en Irán y un mayor pesimismo sobre su futuro en Venezuela", expone el jefe de análisis de XTB.

Al otro lado del Atlántico, en EEUU, Pinto explica que está emergiendo una tendencia "clara" de diversificación en Wall Street, es decir, que índices de pequeña capitalización están liderando el inicio del ejercicio, superando "ampliamente" a las grandes compañías tecnológicas. Por ejemplo, señala que el Russell 2000 ha subido casi un 8%, en comparación con una subida del 1,7% del S&P 500.

Como referencias de la semana, el experto también resalta el buen inicio de la temporada de resultados en EEUU, ya que el 89% de las 28 empresas que han presentado sus resultados hasta la fecha han superado las expectativas.

"Los resultados hasta ahora muestran, al menos para los bancos, que el consumidor está bien, la actividad de transacciones y los mercados de capitales son saludables, y las revisiones de los resultados siguen siendo muy positivas", señala.

En cambio, en Europa, se han conocido los "malos resultados" de Porsche, que ha informado de una caída en ventas del 10% en 2025 debido a la menor demanda de los modelos eléctricos y los problemas en el mercado chino.

En cuanto a las referencias de este viernes, Destatis, la agencia estadística alemana, ha publicado que la subida media de los precios en Alemania en 2025 fue del 2,2%, en línea con el dato del Índice de Precios de Consumo (IPC) del año anterior.

En el ámbito empresarial, se ha conocido que Indra gestionará los sistemas de venta y control del transporte público de Londres por casi 1.000 millones.

Además, al cierre de la sesión en Europa, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha amenazado con imponer aranceles contra todos los países que no apoyen su plan para hacerse con Groenlandia, dando a entender que la propuesta europea de preservar la soberanía danesa del territorio autónomo a cambio de una mayor presencia de la OTAN es insuficiente.

En este contexto, las mayores subidas de hoy del Ibex 35 se las han anotado Rovi (+3,07%), ACS (+2,17%), Aena (+1,55%), Iberdrola (+1,53%) y Puig (+1,13%). Por el lado contrario, las caídas más destacadas han sido las de Grifols (-2,85%), Acerinox (-1,63%), Amadeus (-1,52%), Naturgy (-1,52%) y Solaria (-1,20%).

El resto de principales bolsas europeas han cerrado con signo negativo: París ha perdido un 0,65% en la sesión y Fráncfort, un 0,22%, mientras que Milán ha cedido un 0,11% y Londres, un 0,04%.

En el mercado de materias primas, el barril de Brent cotizaba en los 64,52 dólares, un 1,19% más, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) alcanzaba los 59,90 dólares, un 1,20% más.

Al cierre, el rendimiento del bono soberano español con vencimiento a 10 años era del 3,216%, por encima del 3,211% del cierre del jueves, mientras que la prima de riesgo se mantenía en los 39 puntos básicos.

En el mercado de divisas, el euro se depreciaba un 0,09% frente al dólar, hasta negociarse a un tipo de cambio de 1,1599 dólares por cada euro 

 

Los beneficios de las cotizadas españolas marcaron récord en 2025 con 58.700 millones de dólares (54.000 millones de euros), lo que supone un incremento del 4,4% respecto al ejercicio precedente, según el 'Global Equity Study' de Capital Group.

Tres quintas partes del avance de las ganancias desde 2019, que suman un crecimiento del 139%, proceden del sector bancario, favorecido por la ampliación de márgenes gracias a los tipos de interés más elevados tras la pandemia.

Las compañías españolas han duplicado desde 2021 el volumen destinado a dividendos y recompras de acciones, hasta alcanzar una cifra récord de 41.500 millones de dólares (38.200 millones de euros) en 2024, que se prevé que crezca en 2025.

La cobertura de estos pagos se sitúa en 1,35 veces los beneficios tanto en 2024 como en la previsión para 2025, en línea con la media internacional y señal de que la retribución al accionista se considera sostenible, según Capital Group.

A escala global, las 1.600 mayores empresas cotizadas lograron en 2025 unos beneficios estimados de 4,85 billones de dólares (unos 4,46 billones de euros), lo que supone un crecimiento del 12,2% interanual y más del doble que hace nueve años.

Los ingresos alcanzaron un máximo histórico de 44,2 billones de dólares (alrededor de 40,66 billones de euros), con un incremento del 5,3% y un margen neto del 11,0%, similar al pico registrado en 2021.

TECNOLOGÍA, MEDIOS Y BANCA, MOTORES DEL CRECIMIENTO

El estudio señala que las empresas tecnológicas y de medios de comunicación fueron los principales motores del aumento de beneficios en 2025, con el sector tecnológico aportando por sí solo un tercio del crecimiento global y unas ganancias previstas de 744.000 millones de dólares (unos 684.480 millones de euros).

El sector financiero se consolida como el mayor generador de beneficios del mundo, con unos resultados estimados de 1,49 billones de dólares (aproximadamente 1,37 billones de euros) en 2025, cerca de un tercio del total global.

SOSTENIBILIDAD DE DIVIDENDOS Y RECOMPRAS

Según el Global Equity Study, los dividendos y recompras de acciones alcanzaron en 2025 un nivel provisional de 3,50 billones de dólares (unos 3,22 billones de euros), frente a los 3,25 billones de dólares (alrededor de 2,99 billones de euros) de 2024.

Los beneficios cubrieron estas distribuciones 1,39 veces, ligeramente por encima de la media de la última década, y el flujo de caja libre excluyendo financieras, estimado en más de 3 billones de dólares (unos 2,76 billones de euros), supone una cobertura de 1,2 veces, lo que respalda la estabilidad de esta fase de pagos récord a los accionistas.

Para este estudio, Capital Group ha analizado los resultados financieros de las 1.600 empresas más grandes del mundo por capitalización bursátil durante los últimos 10 años. Para 2025, el análisis se basa en los últimos resultados semestrales o trimestrales (publicados hasta finales de noviembre de 2025) y realiza proyecciones basadas en las expectativas de consenso de los analistas publicadas en Factset para elaborar una proyección para todo el año.

La firma no tiene en cuenta los tipos de cambio, ya que muchas de las 1.600 empresas principales operan a nivel mundial