Viscofan (VIS): seguimiento de la acción

 VISCOFAN, S.A. 

Aprobación de dividendo a cuenta de los resultados del ejercicio 2024. Puesta en marcha y calendario estimado de la segunda ejecución sistema de dividendo opcional "Viscofan Retribución Flexible" correspondiente al ejercicio 2024.
 
De conformidad con los referidos acuerdos de la Junta General de Accionistas, los accionistas de la Sociedad podrán elegir entre las siguientes opciones: 

(i) percibir su retribución mediante la entrega de acciones nuevas totalmente liberadas, 

(ii) transmitir la totalidad o parte de sus derechos de asignación gratuita en el mercado, o
 
(iii) recibir su retribución en efectivo (las "Opciones de Retribución Flexible"). 

Los accionistas de la Sociedad podrán combinar cualquiera de las alternativas mencionadas anteriormente respecto de los distintos grupos de acciones de los que cada uno sea titular. La Sociedad estima que el importe bruto del Dividendo a Cuenta será de, al menos, 1,40 euros por acción. 

Fuente: https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={06bd9673-1454-4a1a-a7c0-35cc05ee38b2}

El Consejo de Administración ha acordado en el marco de la segunda edición del programa de dividendo opcional “Viscofan Retribución Flexible" poner en marcha un programa de recompra de acciones propias 

Fuente: https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={7f7146f5-86f8-4f07-845d-99c17e7bb39b}

 VISCOFAN, S.A. 

Nota explicativa de los resultados de enero 2024 a septiembre de 2024 

Principales conclusiones resultados julio-septiembre 2024:

• €305,1 millones es el importe neto de la cifra de negocios, un incremento del 2,5% frente al año anterior impulsado por el crecimiento de los volúmenes de envolturas. 
 
€74,8 millones de EBITDA1 , un crecimiento del +18,3% frente al año anterior y con una mejora de 3,2 p.p. en el margen EBITDA hasta 24,5%. 

• €37,5 millones de resultado neto, un descenso del -1,2% frente al año anterior afectado por las diferencias negativas de cambio y una mayor tasa fiscal, hasta un resultado acumulado en el año de €106,3 millones, un 5,5% más que en el año anterior. 

• La adquisición del 60% de las empresas Brasfibra y Master Couros en Brasil por un valor en efectivo de 88 millones de BRL impulsa nuestro porfolio de productos en Nuevos Negocios con productos de colágeno de alta calidad.
 
• Reducción en la deuda bancaria neta2 a septiembre de 2024 con €147,7 millones frente a los €197,3 millones de junio de 2024 gracias a la solidez de generación de caja y al foco en reducción del circulante.
 
• José Antonio Canales, Consejero Delegado del Grupo Viscofan: ‘‘Los crecimientos observados en los volúmenes de las principales familias de envolturas reflejan que el proceso de ajuste de inventarios iniciado en 2023 ya se ha realizado. 

El dinamismo de esa recuperación es ligeramente inferior al esperado, en cambio, las mejoras productivas, el ahorro de costes, menores precios de materias primas y energía nos ha llevado a alcanzar márgenes trimestrales cercanos al 25%, superiores incluso a los estimados inicialmente. 

La rentabilidad alcanzada y la fortaleza operativa del Grupo nos permite situar nuestras expectativas para el año en un crecimiento del 6% al 8% en EBITDA y del 8% al 10% en resultado neto a pesar de contar con menores ingresos de cogeneración de lo esperado y un peor entorno de divisas. Adicionalmente, en este trimestre se han dado dos hitos significativos dentro de nuestro plan estratégico Beyond25. 

Por un lado, se ha completado la construcción de la fábrica en Tailandia que mejorará nuestro posicionamiento ante el crecimiento en el Sudeste asiático; y, por otro lado, se ha completado la adquisición de Brasfibra y Master Couros, que amplía nuestro porfolio productivo en los Nuevos Negocios. En definitiva, los resultados del tercer trimestre nos sitúan en la senda de crecimiento para alcanzar unos resultados históricos ya en 2024, y continuar con nuestra estrategia de crecimiento rentable y sostenible de futuro’’. 

Fuente: https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={3cb702aa-5df1-4287-a5ae-6f21c465df80}

Presentación explicativa sobre los resultados de enero 2024 a septiembre 2024 

Fuente: https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={ba202fc4-adfa-4495-b359-b0249e4fc27b}

Muchas gracias.

Para los que queremos el dividendo en efectivo, ¿hasta qué fecha tenemos para elegirlo? ¿Hasta el 21 de noviembre o hasta el 6 de diciembre?

 

Bankinter | Sólidos resultados 3T 2024, aunque insuficientes para alcanzar las guías 2024. Mantenemos recomendación en Vender.

Las cifras principales comparadas con el consenso de Bloomberg: Ventas 305,1M€ (+2,5% a/a) vs 308,7M€ esperado, EBITDA 74,8M€ (+18,3%) vs 73,1M€, Beneficio Neto 37,5M€ (-1,2%) vs 39,3M€. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Cifras 3T 2024 positivas que muestran un elevado apalancamiento operativo. Mientras que las ventas crecen +2,5% el EBITDA se expande +18,3% como consecuencia de un entorno con menores presiones inflacionistas (aprovisionamientos -19,6% a/a). El resultado neto cae -1,2%, aunque influenciado por un aumento de la tasa fiscal efectiva (fin de las deducciones fiscales por Covid-19 en China y el cambio tributario en Brasil). A pesar de las buenas cifras, no es suficiente para alcanzar los objetivos autoimpuestos a principios de año.

Rebajan así las guías 2024 hasta: EBITDA +6%/+8% (vs +8%/+12% anterior) que compara con nuestra estimación de +10,9%, Resultado Neto +8%/+10% (vs +10%/+15%) que compara con +12% esperado por nosotros. Respecto al dividendo a cuenta, será de al menos 1,40€. En línea con lo esperado.

Por tanto, mantenemos la recomendación en Vender porque (i) las buenas cifras 3T 2024 no son suficientes para alcanzar los objetivos 2024, (ii) las nuevas guías se sitúan por debajo de lo esperado por nosotros y (iii) la Compañía ya acumula +14,5% y +2,6% debido al dividendo extraordinario en el año.

 

Banco Sabadell | Rdos. 3T’24 c.-3% por debajo en ventas (+2,5% vs 3T’23), aunque por encima en EBITDA (+18% vs +11% BS(e) y +15% consenso), lo que mejora el margen en +320 p.b. La evolución operativa estuvo afectada por: (i) recuperación en volúmenes y finalización de ajuste de inventarios; (ii) caída de los ingresos de energía; (iii) mayores ahorros por eficiencias productivas, menores costes de materias primas. A pesar de esto revisan los objetivos’24 ligeramente a la baja (-2,5% en EBITDA vs anterior) hasta 285/290 M euros (consenso 287 M euros). Con todo, anticipan un dividendo a cuenta’24 de 1,40 euros (acc. (yield 2,3%; en línea vs año anterior). Aprovechamos para revisar nuestras estimaciones, para el periodo 2024/27e rebajamos los ingresos c. -2% y en EBITDA un -1% dejando el margen medio del 24,4% y situamos nuestro nuevo P.O. en 74 euros/acc. (+4% vs anterior; potencial +24%).

Valoración: A pesar de haber revisado los objetivos’24 a la baja, que ya estaría recogida por las expectativas de mercado, valoramos de forma positiva el fuerte repunte de la rentabilidad en 3T y que el ajuste de inventarios haya concluido. Esto, unido al underperformance reciente del valor (-7% vs Ibex en el último mes) podría apoyar una acogida positiva de estos Resultados. 

 Desglose de las operaciones sobre las propias acciones de la Sociedad realizadas durante el 24 al 25 de octubre de 2024
 
https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={ab3b4195-dc20-4ec5-9b0a-a378cea36142}

 Desglose de las operaciones sobre las propias acciones de la Sociedad realizadas durante el 28 de octubre al 1 de noviembre de 2024
 
Fuente: https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={370dd110-1fb9-471d-b842-a93a49e06b3e}

 Desglose de las operaciones sobre las acciones propias de la Sociedad realizadas desde el 4 de noviembre al 8 de noviembre de 2024
 https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={6a8bd0d4-1bf6-4c91-8423-c672a23cd3f7}


 Documento informativo de la segunda edición del 2024 del sistema de dividendo opcional "Viscofan Retribución Flexible"
 https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t={67bc5260-a31c-4630-8dba-42a9870009eb}