La actualidad de los mercados

Buenos días.
SABADELL. La operación de compra de minoritarios de Garanti por parte de BBVA elimina la posibilidad de operación corporativa con Sabadell que el mercado consideramos aún estaba descontando y justificaba parte del comportamiento positivo de la cotización de la entidad catalana. No descartamos reacción negativa del valor. Recomendación y P.O En Revisión.
Fuente y análisis: Nuria Álvarez Añibarro de r4.com
Un saludo!

Buenos días.

Tampoco creo que esa operación de compra de sAB se hubiera realizado por 3.000 millones, ni siquiera por 4.000 millones de euros.

Fue un acercamiento entre las dos entidades y nada más, en parte motivada por la cotización de sAB alrededor de los 0.25€ que hace peligrar la solvencia y la refinanciación de la entidad.

Por otro lado el hecho de que BBVA pusiese en valor la cotización de las acciones de sAB le permitió iniciar la remontada y es posible que este hecho hiciese que la comunicación tanto de inicio de conversaciones como de fin de las mismas estuviera prevista por el núcleo duro de ambas entidades.

Ten en cuenta que normalmente los insiders y ese núcleo duro suelen comprar todo el papel que les den en grandes suelo de mercado y sin duda en septiembre de 2.020 el sectorial bancario protagonizó esta oportunidad.

Un saludo!

Buenos días.

En principio la OPA sobre garanti de BBVA no debería sorprender ya que posee el 49% y siempre ha tenido la disposición de incrementar su exposición allí, en parte por el crecimiento potencial bancario en Turquía y con un país por encima de los 80 millones de personas y con poca penetración bancaria si lo comparamos con España donde el sector está totalmente maduro y de ahí el cierre de oficinas y los ERE que afectan a la plantilla.

No consideraría como una mala operación sino algo necesario si quieres seguir operando en las mejores condiciones en Turquía.

Por ejemplo SAN ha reforzado en el último año su posición en México y USA a pesar de cierto coste de capital y no me parece tampoco mala operación.

Así que si me da una buena oportunidad de entrada en BBVA entraré de nuevo en el valor.

El objetivo está en el máximo anterior de 6.30€ y el soporte en 5.60€.

Un saludo!

 BBVA (Comprar; Pr.Obj: 7,10€; Cierre: 6,12€; Var día: -0,1%, Var.2021: +53,9%): Lanza una OPA sobre el 50,15% que no controla del banco turco Garanti a un precio de 12,2 Liras/acc. El cierre de la operación está previsto para 1S 2022, se realizará en cash, no está sujeta a un porcentaje mínimo de aceptación y conlleva una prima del 15,0% sobre el precio de cierre del 12/nov. Opinión: BBVA incrementa el perfil de riesgo (Turquía representaría ~24,6% del BNA vs ~14,0% actual) con esta inversión que genera dudas por la situación macro de Turquía pero la operación tiene sentido financiero: (i) BBVA estima un impacto positivo en el BPA 2022 de +13,7% y +2,3% en el Valor Contable Tangible, con un coste en términos de capital razonable (-46 pb). Cabe recordar que la ratio CET1 FL se sitúa en 14,48% en 9M 2021 y la ratiopro-forma actual (post-recompra de acciones es de 13,18% (vs 11,5%/12%), (ii) el precio de entrada parece atractivo porque la Lira turca está en mínimos históricos y los múltiplos de valoración son atractivos (PER adquisición estimado ~3,6 x y P/VC ~0,7 vs ~0,8x de BBVA grupo), (iii) la inversión rondaría ~2.250 M€ y las alternativas de inversión no parecen tan atractivas, al menos desde un punto de vista teórico. Si BBVA destinara este importe a recomprar más acciones, el incremento del BPA estimado para los accionistas sería de +5,6% a los precios actuales (vs +13,0% en BPA por hacerse con el 100,0% de Garanti) 
S2

No sabemos si BBV hubiera comprado SAB por 3000 millones porque nunca ofreció "tanto" para comprarlo, creo que ofrecía 2700.
Que listos los del BBV,  o quizá no son tan listos por no haber ofrecido los 3000 y haberlo comprado.

Buenos días socio.

Saber lo que se dice saber no sabemos nada, la oferta nunca se llegó a formalizar.

Dentro de la posible interpretación:

No creo que sAB hubiese estado en venta en ningún momento durante el último trimestre de 2.020.

Se trataba como ya he comentado en poner en precio las acciones de sAB tras el desplome sufrido por la cotización a niveles de 0.25€, cuando el precio en libros se aproxima a los 2.0 €.

Y quién podría lanzar una oferta creíble sobre sAB ? el único que había era BBVA.

Pero sin duda era totalmente discutible esa operación para BBVA en caso de lanzar un mayor precio ya que el sector bancario español es un sector que sigue necesitando restructuraciones, cierre de oficinas, y despidos mediante ERE con el coste de capital asociado a estas operaciones.

Un saludo!

Buenos días.

Siempre he sido entre crítico y escéptico con las informaciones que anuncian posibles fusiones dentro del sector bancario español, en parte porque casi nunca se consiguen los resultados que a priori se anuncian en los informes.

Fíjate que SAN compró POP por 1€ y realizó varias ACA unas mediante colocación acelerada y otras con derecho de suscripción preferente, también se apuntó perdidas contables superiores a los 10.000 millones de euros tras su absorción.

Sigue en un proceso continuado de cierre de oficinas y ERE.

Tampoco ha conseguido elevar la ratio de capital en comparación con sus comparables europeos que si lo tiene alrededor del 15.5% en promedio, mientras que SAN no llega a alcanzar la ratio del 12%.

La compra de BBVA sobre el porcentaje de Garanti que no posee tendrá un impacto en CET1 algo mayor que el indicado en el artículo y unido al impacto de 1.30% de la recompra de acciones hace que BBVA no esté en disposición de hacer ningún movimiento bancario mientras no mejore sus ratios de capital

Hablando de gestionar un banco con prudencia y solvencia.

En los resultados del tercer trimestre la ratio se situaba en 14.48% y tras estas operaciones si situará por debajo de 13% aunque tardará tiempo en materializarse y es posible que con los resultados del ejercicio 2.022 se pueda situar de nuevo alrededor del 13%.

Y finalmente estamos hablando de la banca que siempre es dueña de la información que normalmente manipula el mercado y generadora de ruido constante.

Un saludo!

Si ,si es cierto, pero no tenía , creo recordar ese colchoncito de los 9600 millones de la venta de su filial usana. Torres y su séquito siguen apostando por el país otomano, que está hecho añicos con la política de Erdogan y las sucesivas devaluaciones de la lira turca. Ya lo dijo Iturralde que el tiempo alcista de BBVA había caducado, y eso que no habló para nada de Turquía y que sería el tiempo de la Botina. Así pues los que nos pensábamos, flipando un poco, que para Reyes veríamos los 7€ bilbaínos, tengo el pálpito que tendremos que seguir esperando. Eso sí, como pierda el banco de Torres los 5,80€ en un cierre, nos vamos a los 5,40€, rapidito, rapidito.

Saludos jornalero y mucha suerte.

No creo que haya tanta sangre bilbaína al cierre.

Saludos

Espérate Carlos, cosas más raras se han visto en bolsa. Yo estoy flipando por el interés otomano de Torres, con lo jodidos que están en ese país.

Según ha explicado Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat, hay potencial en el S&P 500, pese a las importantes subidas registradas por el índice norteamericano en las últimas semanas, cercanas ya al 24% desde principios de año. El experto señala que el sentimiento alcista de Wall Street se mantendrá hasta principios de 2022, cuando el selectivo podría alcanzar los 5.000 puntos. "Estamos entrando en las seis semanas que más importan en el final del año, periodo en el que habrá ‘rally’ de Santa Claus", señaló Lee, en una entrevista reciente en la CNBC. 

Buenos días.

He aprovechado la caída en la apertura para hacer un buen intra con BBVA, que prácticamente había perdido en capitalización todo el coste previsto en la operación con Turquía.

Y seguramente también el propio BBVA ha aprovechado la noticia para seguir con su plan de recompra de títulos.

A mí la operación era algo previsible e interesante para el valor y Turquía siempre ha aportado importantes beneficios al banco por lo que aprovechar la debilidad de la lira es sin duda lo normal y un acierto.

Además esa zona de 5.7x€ es por donde pasa su MM 50 sesiones y punto óptimo para intentar especular en el valor.

En concreto está alrededor de los 5.80€.

Por otro lado tenemos un nuevo mínimo creciente en 5.70€ y un soporte en el mínimo anterior en 5.60€.

Un saludo!

Sí que los tenía esos 9600 millones cuando ofreció 45 céntimos por SABA

Ahora mismo recuperando terreno 5,938€ por papelillo. Ya le estás sacando un mordisquillo socio.

Felicidades!!!

Por cierto Carlos, que hay que felicitar a todos los Albertos del foro.

Felicidades a todos!!!!

Almirall ha presentado cuentas, ha registrado pérdidas aunque eleva su pronóstico de ventas para todo el año. Según su gráfico, el valor abre un hueco bajista, pero venimos de una estructura de máximos mínimos decrecientes, lo más probable es que se produzca la perforación de niveles importantes, según explica el analista José Antonio González. 

https://youtu.be/K__Z0wOYPB4

Fuente.- Estrategias de Inversión