La actualidad de los mercados

Buenas noches.
Cierra Wall Street al alza, con buen tono tras los anuncios arancelarios de ayer. El S&P 500 subió un +0,67%, el Nasdaq 100 un +1,24%, el Dow Jones un +0,38% y el Russell 2000 un +0,36%.
El miedo por nuevos aranceles parece que ya se descontó el viernes. Ayer, los futuros arrancaron ligeramente a la baja, pero cuando la campana sonó, todo era verde de nuevo. Eso sí, no de forma generalizada. La amplitud del S&P 500 fue positiva, pero no ampliamente positiva. El Nasdaq lideró las subidas, con Nvidia recuperando los 133 dólares, recuperando casi la mitad de las pérdidas por DeepSeek.
Por otro lado, las grandes tecnológicas siguen muy laterales, mientras que Tesla fue la gran perdedora. Quizás esto esté relacionado con la oferta de Musk por OpenAI. La única parte de la curva del Tesoro que tuvo mayor rendimiento fue el bono a largo plazo (+2 puntos básicos), mientras que el extremo corto tuvo un mejor desempeño.
El dólar abrió con un gap alcista el domingo por la noche, tras el anuncio de Trump sobre nuevos aranceles a los metales, pero se quedó ahí, sin ir ni a más ni a menos.
El oro sigue subiendo, muy por encima de los niveles previos a las elecciones, superando los 2.900 dólares por primera vez hoy. Bitcoin se recuperó tras otro fin de semana complicado de ventas, aunque todavía está por debajo de los 100.000 dólares. El petróleo WTI subió hasta los 72 dólares hoy.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo y a por el martes!

Buenas noches.
GS: Las empresas que superan las estimaciones de ganancias no están siendo recompensadas este trimestre: aquellas que baten expectativas solo han superado al S&P por 14 puntos básicos el día después del reporte (frente a los 102 puntos básicos de rendimiento histórico). Por otro lado, las empresas que no alcanzan las estimaciones están siendo castigadas con mayor fuerza, quedando 279 puntos básicos por debajo del S&P el día después del reporte (comparado con los 211 puntos básicos de bajo rendimiento histórico).
GS: Según datos de EPFR, la asignación de China en fondos mutuos activos a nivel mundial aumentó ligeramente en diciembre y cerró en 6,3 % (percentil 9 a 10 años)
GS: Los flujos siguen aumentando el ritmo en la mesa a medida que avanzamos en la ventana abierta corporativa. La semana cerró en 0.8x en comparación con el ADTV de 2024 YTD y 1.6x en comparación con el ADTV de 2023 YTD. Estimamos que aproximadamente el 70% del S&P 500 está actualmente en la ventana abierta, con ~75% en la ventana abierta para el final de la semana. Las empresas seguirán entrando en la ventana abierta a medida que publiquen sus resultados. En cuanto a las autorizaciones, vemos que las autorizaciones acumuladas en 2025 hasta la fecha ascienden a $146.8 mil millones.
Microsoft está siendo investigada por la autoridad antimonopolio francesa por posibles prácticas abusivas en el mercado de sindicación de motores de búsqueda. La investigación se centra en si la empresa está degradando la calidad de los resultados cuando rivales más pequeños pagan por usar la tecnología de Bing. Funcionarios han interrogado a competidores sobre sus acuerdos, según fuentes anónimas citadas por Bloomberg.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo y a por el martes!

Gold crushing US stock indices over the past year.

All those hundreds of companies... boosted by thousands of PR peoples... cannot do better than a rock collecting dust.

Suspicious, isn't it?

Why pay "financial advisors" if all you have to do is to buy a shiny ancient rock?

Someone asked me if there's anything we can learn from Coffee (price) Bubbles, and it got me pondering...

1. Going back to 1970, they seem to happen with regularity around every 10-years.

2. They tend to peak in blow-off top fashion, and then fall about as sharply as they surged.

3. They also seem to happen in some proximity with stock market peaks/economic crises (which I would guess would be a reflection of echoes with commodity prices in general; inflation; and interest rates)

Made me think anyway...

Buenos días.

Reuters - 11/02/2025 a las 08:54

* KERING PRTP.PA - El gigante del lujo, cuya marca insignia Gucci atraviesa dificultades, registró el martes un descenso del 12% en las ventas comparables del cuarto trimestre, pero se mostró confiado en haber alcanzado un «punto de estabilización», a partir del cual el grupo debería reanudar gradualmente su trayectoria de crecimiento.

* BENETEAU CHBE.PA comunicó el lunes unas ventas de 298,3 millones de euros en el cuarto trimestre de 2024, lo que supone un descenso del 17,1% en términos reportados. No obstante, el grupo señaló que el resultado fue «mejor de lo esperado».

* PLUXEE PLX.PA anunció el lunes que iniciaría el martes un programa de recompra de acciones, por un importe máximo de 15 millones de euros y hasta el 30 de mayo de 2025, para cubrir su nuevo plan de acciones de rendimiento.

* MICHELIN MICP.PA planea aumentar sus inversiones en Estados Unidos para contrarrestar la amenaza de los aranceles, según informó el martes el Financial Times.

* BP BP.L informó el martes de una caída en el beneficio del cuarto trimestre a su nivel más bajo en cuatro años, ya que la debilidad de los márgenes pesó sobre el negocio de refino de la petrolera.

* TUI TUI1n.DE - El principal operador turístico europeo anunció el miércoles un aumento de sus beneficios en el primer trimestre, impulsado por los paquetes vacacionales.

* MERCK MRCG.DE - El grupo alemán confirmó el lunes que estaba en conversaciones avanzadas para comprar la empresa estadounidense SpringWorks Therapeutics SWTX.O , especializada en el tratamiento de cánceres y enfermedades raras, tal y como había informado Reuters anteriormente, citando fuentes familiarizadas con el asunto.

* UNICREDIT CRDI.MI informó el martes de un beneficio mejor de lo esperado para 2024 y se comprometió a aumentar la remuneración de los accionistas en 2025-2027. Sin embargo, el grupo bancario espera que los beneficios se mantengan estables este año en un contexto de bajada de los tipos de interés.

* MEDIOBANCA MDBI.MI - El banco italiano registró el lunes un beneficio trimestral mejor de lo esperado y elevó sus perspectivas hasta 2026, mientras trata de defenderse de una OPA de su rival BANCA MONTE DEI PASCHI BMPS.MI .

* FORTUM FORTUM.HE - El grupo finlandés de servicios públicos anunció el martes un sorprendente aumento de su beneficio operativo de octubre a diciembre, pero dijo que su beneficio operativo en términos comparables había caído debido, en particular, a menores volúmenes hidroeléctricos y nucleares.

* VAAR ENERGI VAR.OL , empresa que cotiza en Oslo y es propiedad mayoritaria de la italiana ENI ENI.MI , elevó el martes el dividendo a sus accionistas tras anunciar un beneficio operativo en el cuarto trimestre en línea con las expectativas.

* SGS SGSN.S - El grupo suizo de ensayos y certificación anunció el martes unas ventas para todo el año en línea con las previsiones y un beneficio ligeramente mejor de lo esperado.

* DUNELM GROUP DNLM.L - El minorista británico de artículos para el hogar anunció el martes que su Consejero Delegado, Nick Wilkinson, dejaba el cargo tras siete años al frente. 

Buenos días.
Activada pauta negativa mínimos diciembre. Apertura 11-2-2025 en video por Cárpatos.
Este año está activada la pauta negativa de los mínimos de diciembre. Ayer nuevos bandazos a la baja ya que por la noche Trump lanzó más titulares sobre aranceles, si bien menores que de costumbre. Analizamos la situación a fondo desde los puntos de vista técnico, fundamental y cuantitativo. Bolsas, economía y mercados. Pueden ver el video pinchando en el siguiente enlace.
https://youtu.be/RHoTZ2FBUdI
Un saludo y buena sesión!

Buenos días.
Para hoy: lo más destacado incluye el PIB noruego, el STEO de la EIA, los oradores, incluidos Schnabel del BCE, Mann y Bailey del BoE, Powell, Hammack, Williams y Bowman de la Fed, el suministro de los EE. UU., los Países Bajos y Alemania.
Las bolsas de Asia-Pacífico cotizaron mixtas tras las subidas lideradas por las tecnológicas en Wall St y mientras los participantes digerían los aranceles del 25% al acero y el aluminio del presidente estadounidense Trump, mientras los mercados japoneses permanecían cerrados por festivo.
Se espera que el presidente estadounidense Trump firme órdenes ejecutivas el martes a las 15:00EST/20:00GMT.
Trump dijo que están estudiando aranceles sobre automóviles, productos farmacéuticos y chips y que mantendrán reuniones durante las próximas cuatro semanas, mientras que harán aranceles recíprocos durante los próximos dos días; Trump también comentó que los aranceles sobre los metales podrían subir más y que no le importa si otros países toman represalias.
El presidente estadounidense Trump firmó proclamas para reimponer un arancel del 25% a las importaciones de acero y aluminio y declaró que no hay excepciones ni exenciones, con efecto a partir del 12 de marzo.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

AOF -11/02/2025 a las 11:37

Unicredit (-3,2% a 45,71 euros) se estanca en el último puesto del índice italiano FTSE MIB. Tras registrar beneficios récord en 2024, con un beneficio neto ajustado de 9.310 millones de euros, Unicredit espera igualar sus resultados este año. Al mismo tiempo, se espera que los ingresos caigan hasta algo más de 23.000 millones de euros debido a un descenso moderado de los ingresos por intereses. En 2024, el Grupo registró un aumento de los ingresos del 4,3%, hasta 24.844 millones de euros.

En los tres últimos meses de 2024, Unicredit generó un beneficio neto del 29,9%, hasta 1.970 millones de euros, lo que arroja unos beneficios anuales de 9.720 millones de euros, un 2,2% más. Sobre una base ajustada, el beneficio neto del trimestre ascendió a 1.560 millones de euros.

Los ingresos netos del último trimestre aumentaron un 0,7%, hasta 6.000 millones de euros, mientras que los ingresos por intereses crecieron un 1,1%, hasta 3.650 millones de euros. Al mismo tiempo, los costes operativos aumentaron un 1,3%, hasta los 2.510 millones de euros.

Unicredit tiene un balance sólido, con un ratio Tier 1 estable del 15,9% para 2024.

Accionistas mimados

El banco italiano distribuirá 9.000 millones de euros a sus accionistas con cargo a 2024, de los cuales 3.700 millones en forma de dividendo. El cupón es de 2,40 euros por acción, lo que supone un aumento del 33%. Se espera que este año distribuya una cantidad superior, incluidos dividendos que representen la mitad del beneficio neto. El rendimiento del activo neto tangible (ROTE) debería mantenerse estable.

El banco italiano prevé un beneficio neto de unos 10.000 millones de euros en 2027 y una rentabilidad para los accionistas superior cada año a la de 2024.

La dirección especifica que las opciones de crecimiento externo sólo se perseguirán si cumplen estrictos parámetros estratégicos y financieros. En septiembre, Unicredit adquirió una participación del 21% en Commerzbank, antes de aumentar su participación a cerca del 28%. En noviembre, lanzó una OPA sobre el Banco BPM. A principios de año, adquirió una participación del 4,1% en la aseguradora italiana Generali, tras la compra de acciones en el mercado. 

Buenos días REPSOL debe hoy pisar 11,70€ y no repetir la pájara a cierre. Saludos.

Los altos aranceles de la India son una barrera para las importaciones, dice la Casa Blanca

Por Andrea Shalal WASHINGTON, 10 de febrero (Reuters)

La India tiene aranceles altos que impiden las importaciones, dijo el lunes el principal asesor económico del presidente de Estados Unidos, Kevin Hassett, y añadió que el primer ministro de la India tenía mucho que discutir con Trump cuando los dos líderes se reúnan pronto. Trump cree que Estados Unidos debería imponer aranceles recíprocos que sean al menos iguales a los impuestos por otros países, "Si ellos bajan, nosotros bajaremos". "Casi todos los socios comerciales tienen aranceles mucho más altos que nosotros", dijo, y señaló que Canadá, México y Gran Bretaña tenían aranceles en el mismo rango que Estados Unidos. 

Otros países, incluidos Taiwán e India, tenían tasas mucho más altas. Reuters informó anteriormente el lunes que el primer ministro indio, Narendra Modi, está preparando recortes arancelarios adicionales antes de una visita de dos días a Washington a partir del miércoles. 

Trump ha calificado previamente a la India como un "gran abusador" en el comercio y la instó a comprar más equipos de seguridad de fabricación estadounidense para avanzar hacia una relación comercial bidireccional justa.

BOLSA DE LA INDIA: Temores de guerra comercial con EEUU borran 180.000 millones de dólares de las acciones indias en 2 días

Por Bharath Rajeswaran 11 de febrero (Reuters) - Las acciones indias han perdido alrededor de 180.000 millones de dólares en valor de mercado en los dos días transcurridos desde que el presidente de Estados Unidos dijo que impondría aranceles recíprocos a varios países, y muchos analistas dicen que la quinta economía más grande del mundo podría ser la más afectada. Los índices NSE Nifty 50 de primera categoría y BSE Sensex cayeron un 1,32% el martes y se han desplomado algo más del 2% en las últimas dos sesiones. Los índices de mediana capitalización y pequeña capitalización, más amplios y más centrados en el mercado interno, han caído un 5% más pronunciado. 

"Es probable que la India sea la más afectada entre los países asiáticos. Está en alto riesgo de posibles gravámenes recíprocos de Estados Unidos debido a sus pronunciadas diferencias arancelarias", dijo Satish Chandra Aluri, analista de Lemonn Markets Desk.

Desde el 25 de noviembre, cuando el presidente estadounidense amenazó por primera vez con aranceles, el Nifty ha caído un 4,7%. Eso es mucho más pronunciado que la caída en dos de los principales objetivos del presidente estadounidense a través de aranceles: China, que ha subido un 1,7%, y Canadá, que ha subido un 1%. Solo la caída del 5,4% de México es superior a la de la India.

"Los mercados ahora esperan la próxima reunión de (el primer ministro indio, Narendra) Modi con el presidente estadounidense a finales de esta semana con la esperanza de obtener alguna exención", dijo Aluri.

Para evitar una posible guerra comercial, Modi está preparando recortes arancelarios y también se espera que proponga un aumento de las importaciones de energía y defensa antes de su visita de dos días a Estados Unidos a partir del miércoles.

RUPIA INDIA- La rupia repunta más en casi 2 años gracias a una fuerte intervención del banco central

Por Jaspreet Kalra. MUMBAI, 11 de febrero (Reuters) - 

La rupia india repuntó el martes gracias a una fuerte intervención del Banco de la Reserva de la India, que, según los operadores, podría disuadir de fuertes posicionamientos especulativos contra la moneda en el corto plazo. La rupia cerró con un alza del 0,7% a 86,8275 frente al dólar estadounidense, registrando su mayor ganancia en un día desde marzo de 2023. 

El RBI (banco central) probablemente vendió entre 4.000 y 7.000 millones de dólares para apuntalar la moneda el lunes y ayudarla a mantenerse por encima del nivel de 88, y la intervención continuó el martes, dijeron los operadores. La moneda alcanzó su mínimo histórico de 87,95 en la sesión anterior. La intervención "superó al mercado y llevó a la reducción de posiciones largas (en USD/INR)", dijo un operador de un banco extranjero mediano, y señaló que los volúmenes de negociación en el día fueron "bastante grandes". 

Las preocupaciones sobre una posible guerra comercial, la persistente venta de acciones nacionales por parte de extranjeros y la relajación de la política monetaria por parte del RBI han lastrado la rupia este año e impulsado a los especuladores a apostar en contra de la moneda. Los inversores extranjeros han vendido netos cerca de 10.000 millones de dólares en acciones locales en lo que va de año, mientras que el RBI recortó las tasas de política la semana pasada por primera vez en casi cinco años para apuntalar el crecimiento de una economía lenta.

(traducido por Gemini)

Superávit comercial de Alemania con EEUU alcanza nuevo récord

Por Maria Martinez y Rene Wagner BERLÍN, 11 de febrero (Reuters) - El superávit comercial de Alemania con Estados Unidos alcanzó un nivel récord, según datos de la oficina de estadísticas, mientras los países esperan saber cómo el presidente de Estados Unidos impondrá aranceles a los productos importados. El superávit comercial se expandió a 70.000 millones de euros (72.000 millones de dólares) en 2024, muy por encima del récord anterior de 63.300 millones de euros registrado para todo el año 2023.

"Sería difícil imaginar un momento peor", dijo Holger Goerg, del Instituto Kiel para la Economía Mundial (IfW).

El canciller alemán Olaf Scholz dijo en respuesta que la Unión Europea todavía estaba esperando una notificación formal de cualquier nuevo arancel, pero que cualquier movimiento de este tipo se encontraría con medidas de represalia.

Alemania, la mayor economía de Europa, fue el año pasado el único país del G7 que registró una contracción durante dos años consecutivos y un conflicto comercial con Estados Unidos, su principal socio comercial, asestaría un duro golpe a la producción.

Las exportaciones alemanas a Estados Unidos, lideradas por automóviles y productos farmacéuticos, aumentaron un 2,2% interanual hasta un récord de 161.300 millones de euros en 2024, consolidando la posición de Estados Unidos como el principal comprador de productos "Made in Germany".

Las importaciones desde Estados Unidos cayeron un 3,4% a 91.400 millones de euros el año pasado.

Goerg dijo que el déficit comercial de Estados Unidos reflejaba una falta de competitividad internacional de los productos estadounidenses que no se resolverá con aranceles. 

"Por el contrario, supondría que esto tendría un impacto negativo en el comportamiento de las exportaciones estadounidenses", dijo Goerg.

La situación es completamente diferente en el comercio de servicios, donde Estados Unidos tiene un fuerte superávit de exportación, incluso con la UE y Alemania, señaló. "El Sr. [presidente] debería incluir eso en sus cálculos", dijo Goerg.

(traducido por Gemini)

La congelación de EEUU de su ayuda a países extranjeros corre el riesgo de entregar influencia a China

Reuters 11 de febrero - Después de que la administración del presidente de Estados Unidos congelara en enero las donaciones a la organización de desminado más grande de Camboya, que trabaja para limpiar el campo de los restos mortales de las guerras pasadas de Washington en el sudeste asiático, el grupo anunció nueva financiación, procedente de China. Pekín ha duplicado sus contribuciones en los últimos tres años al Centro de Acción contra Minas de Camboya (CMAC), que ayuda a limpiar millones de municiones sin explotar, dijo Heng Ratana, quien dirige el grupo. El 5 de febrero, CMAC dijo que había recibido una promesa de Pekín para contribuir con 4,4 millones de dólares, superando los 2 millones de dólares donados por Estados Unidos el año pasado. Ratana dijo que China entiende que tal apoyo ayuda a "construir redes interpersonales" y genera retornos económicos. 

Pekín invierte fuertemente en sus países vecinos y recientemente se ha centrado en la construcción de poder blando a través de intercambios de buena voluntad y compromiso diplomático, según el Instituto Lowy en Sydney, que estudia la geopolítica de Asia-Pacífico. Pero no proporciona ayuda tradicional a la misma escala que las naciones democráticas occidentales. China también tiene poca experiencia en la prestación de asistencia especializada, desde la lucha contra los brotes de enfermedades hasta la distribución de ayuda humanitaria en zonas de conflicto, por la que es conocida la Agencia de Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (USAID), el principal vehículo de Washington para prestar dicho apoyo.

El presidente estadounidense ha detenido la mayor parte de la ayuda financiada por el gobierno de Estados Unidos a nivel mundial durante 90 días, mientras se mueve para desmantelar USAID, a la que acusó de estar dirigida "por un montón de lunáticos radicales". La medida forma parte de un esfuerzo de su administración para recortar la fuerza laboral del gobierno federal y frenar el gasto que considera derrochador. Si bien la administración ha dicho que algunos fondos pueden ser liberados cuando expire la pausa, la falta de claridad en torno a lo que podría ser restaurado ha llevado a decenas de grupos en toda Asia a detener abruptamente el trabajo o despedir personal. Estados Unidos proporcionó más de 894 millones de dólares en asistencia al sudeste asiático en 2023, el último año del que se dispone de datos oficiales. 

La congelación obstaculizará el trabajo humanitario y los derechos humanos en un momento de lucha con China por la influencia en la región, dijo Joshua Kurlantzick, analista del Consejo de Relaciones Exteriores think-tank en Nueva York. "El cambio general será hacia China y lejos de Estados Unidos, ya que Estados Unidos desperdicia su poder blando", dijo, y agregó que la combinación de que Pekín proporcione más asistencia y Washington se retire de la financiación de los programas de la sociedad civil "aplasta el potencial democrático en prácticamente todos los países de la región". Un portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China dijo en respuesta a las preguntas de Reuters que ofrecía ayuda "sin condiciones políticas" y en línea con las necesidades de sus socios. La cooperación china con otros países en desarrollo se mantendría firme "independientemente de los cambios en el panorama internacional", dijo el funcionario. El Departamento de Estado de Estados Unidos, cuyo principal diplomático Marco Rubio es ahora el administrador interino de USAID, no respondió a una solicitud de comentarios. 

(traducido por Gemini)

China construye alianzas espaciales en África mientras Trump recorta la ayuda exterior

Al ser un artículo muy extenso, sobre el desarrollo de la actividad espacial por parte de China en África, he dejado el artículo completo aquí:

www.rankia.com/foros/bolsa/temas/2540020-invertir-sector-espacial-ultima-frontera?page=56#respuesta_6710518

 

Las decisiones de la OPEP+ tienen una visión a largo plazo de los mercados globales y están dirigidas a proporcionar estabilidad de precios, señala su secretario general, Haitham Al-Ghais, en la conferencia India Energy Week.

Los comentarios se producen después de que Donald Trump pidiera en repetidas ocasiones al grupo de productores que aumentara el bombeo de crudo para ayudar a reducir los precios.

La OPEP+ dijo a principios de este mes que seguía cumpliendo el calendario previsto para iniciar la reducción gradual de sus recortes de producción en abril.

Fuente.- Estrategias de Inversión

Los máximos históricos del oro son más que solo espuma de Trump

Por Clyde Russell LAUNCESTON, Australia, 11 de febrero (Reuters)

El aumento del oro a un nuevo récord está siendo impulsado por los temores de una escalada de la guerra comercial global instigada por el presidente estadounidense. Pero detrás de la espuma creada por el voluble líder estadounidense, hay cambios estructurales que están creando un telón de fondo alcista para el metal precioso.

El oro ha estado en una tendencia alcista durante los últimos 16 meses, habiendo repuntado un 63% desde el mínimo de 1.809,50 dólares la onza el 23 de octubre de 2023. El repunte se ha acelerado desde que fue elegido en noviembre para un segundo mandato en la Casa Blanca, con un aumento del 16% desde el mínimo de 2.536,71 dólares la onza el 15 de noviembre. Los inversores están recurriendo al oro como un refugio seguro en medio de la creciente incertidumbre, ya que el presidente estadounidense desata una variedad de aranceles comerciales y amenaza con más por venir.

Los inversores están respondiendo comprando oro, y el dinero fluye hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF). El mayor ETF de oro, el SPDR Gold Trust, vio sus tenencias aumentar a 27,92 millones de onzas el 7 de febrero, un 1,3% más desde el mínimo reciente de 27,55 millones el 27 de enero.

Si bien los titulares comerciales probablemente estén impulsando el aumento actual de los precios, hay otros factores que respaldan una narrativa alcista.

TRES PILARES DEL ORO

El oro en las últimas dos décadas ha sido impulsado en gran medida por tres factores, y las mayores ganancias se produjeron cuando los tres tiraban en la misma dirección. Los tres impulsores son la demanda de los consumidores en China e India, las compras de los bancos centrales y los flujos de inversión.

Quizás el más importante de los tres pilares del taburete del oro en los últimos años fue la demanda de los consumidores en China e India, que juntas representan algo más de la mitad de la demanda mundial de los consumidores, según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC). Si bien China e India todavía dominan la demanda de los consumidores, el impulso ha disminuido en los últimos años y es probable que los dos estén pasando de ser el impulsor del precio del oro a proporcionar un piso para la demanda cuando los precios retroceden.

Esto deja a los otros dos pilares como los impulsores actuales del precio del oro, y ambos son algo menos predecibles.

Las compras de los bancos centrales han sido fuertes durante los últimos tres años, y los datos del WGC muestran compras netas de 1.044,6 toneladas en 2024. Si bien esto fue ligeramente inferior a las 1.050,8 toneladas en 2023 y las 1.082 toneladas en 2022, fue el tercer año en que las entradas de los bancos centrales superaron las 1.000 toneladas. Esta tasa es más del doble del promedio anual de 473 toneladas entre 2010 y 2021, y muestra el creciente papel de los bancos centrales en el impulso de la demanda de oro. Sin embargo, dado que las compras de los bancos centrales están determinadas por la política en lugar de la dinámica del mercado, predecir su camino es difícil. Dicho esto, las políticas a menudo erráticas y contradictorias de Trump probablemente alentarán a más países a construir reservas financieras fuera de los activos estadounidenses como los bonos del Tesoro, lo que puede mantener la demanda en un nivel alto en 2025.

El tercer pilar de los flujos de inversión también está impulsado en parte por el deseo de diversificación, pero también por los flujos de refugio seguro y como cobertura contra la inflación. Es aquí donde las políticas de Trump probablemente resulten más favorables para el oro, pero hay una gran advertencia, ya que el presidente estadounidense ha demostrado que puede cambiar rápidamente, y esta imprevisibilidad probablemente impulsará la volatilidad del oro este año.

Las opiniones expresadas aquí son las del autor, columnista de Reuters.

(traducido por Gemini)

Añado que he leído en otro artículo que China desde hoy permite a sus aseguradoras a acumular el 1% de sus activos en oro, lo que supone otra fuente más de demanda para el oro.