La sencilla y rentable estrategia de comprar los «perros de la Bolsa»
Los analistas advierten de que hay que analizar caso por caso: hay valores en los que el castigo está justificado por problemas estructurales
Pantalla de la Bolsa EFE
CRISTINA VALLEJO
09/01/2018 a las 02:38h.
Una estrategia de inversión popular cuando se construyen las carteras de valores para el ejercicio es escoger a los que peor se han comportado en el año anterior a la espera de un rebote. Es más famosa en Estados Unidos que en Europa y desde luego que en España. Y de hecho, su nombre, el de apostar por "los perros" de la Bolsa es una traducción de los "dogs" del Dow Jones , expresión con la que se designa cada año a las diez peores acciones del indicador.
Nosotros vamos a ampliar la muestra a una docena de compañías, a razón de tres por cada uno de los siguientes índices: el Ibex 35, el Mercado Continuo, el Eurostoxx 50 y el Dow Jones. Les preguntamos a los expertos si cada una de esas empresas tiene interés por sí misma. Aunque, antes, en general, les planteamos si es una estrategia que, en términos generales, interesa aplicar.
Eduardo Bolinches, de Bolsacash, contesta que, en principio, no la cree recomendable, porque, en general, cuando un valor sufre un castigo muy importante suele ser por algo. Pero también señala que son acciones que hay que vigilar, porque en cualquier momento sus gráficos pueden mostrar un cambio de dirección: pueden pasar de marcar máximos y mínimos decrecientes, síntoma inequívoco de tendencia bajista, a encadenar máximos y mínimos crecientes. Según Javier Urones, de XTB, tampoco es la mejor estrategia y a quien esté pensando en aplicarla, le aconseja que observe si los problemas que le han llevado a cada valor a caer tanto son transitorios o estructurales, porque no descarta que haya oportunidades de giro. Óscar Germade, de BNP Paribas Personal Investors, cree que puede ser una buena idea, como se está demostrando ya en los "farolillos rojos" del Ibex 35 en 2017, en los que ya está entrando dinero y en los que la recuperación puede continuar.
En EE.UU. funciona mejor
Como señala Torrella, esta estrategia funciona mejor en Estados Unidos, porque allí hay más tradición de aplicarla. Y los tres peores valores del Dow Jones el año pasado, General Electric, IBM y Exxon Mobil, se encuentran ya entre los diez valores más rentables del indicador en este 2018. Cantos señala que, entre ellas, la que más probabilidades tiene de continuar al alza es Exxon, si logra consolidar estos niveles. Señala que la petrolera podría moverse entre los 90 y los 100 dólares por acción. Los analistas de JP Morgan apuntan la importancia que tendrá el Día del Inversor, que se celebrará en abril, cuando la empresa explicará el retorno de sus inversiones, porque, de acuerdo con la firma americana, lo que le falla a la petrolera es su estrategia de ultra-largo plazo, lo que provoca que el mercado no tenga la urgencia de poseer sus acciones. El análisis técnico de Bloomberg avisa que el nivel de los 83,80 dólares es fundamental para decidir si estar largo o corto con sus acciones: por encima, es alcista, por debajo, bajista.
Si Cantos es prudente con General Electric y cree que hay que esperar uno o dos trimestres para asegurarse de que la compañía remonta, Torrella opina que la diversificación de la compañía es una garantía para esperar un mejor comportamiento este año . En este sentido, Nicholas Heymann, de William Blair & Co., afirma que sus acciones podrían estabilizarse y, con ello, podría incrementarse el interés de los inversores "value". En todo caso, éste puede ser un año crucial para General Electric y la nueva estrategia de su equipo gestor.
