Buenas tardes.
Ya que veo que repetiste la pregunta.
Te voy a contestar dando un poco la vuelta a esa pregunta.
Fíjate que compras acciones de una entidad y que tiene un dividendo de +3.25% y la compras el mismo día que descuenta el dividendo, dentro de un año lo vuelve a pagar y de la misma cuantía y así sucesivamente los siguientes años hasta un ciclo de 10 años.
La entidad no quiebra, podrías decirme a como cotiza ahora?
Imposible saberlo.
En el caso de la RF se amortiza y te devuelven su importe nominal.
Digamos que el plazo es importante y te aseguras cierta rentabilidad para el futuro.
Durante la vida de la emisión esta fluctuará tendiendo a su importe nominal al vencimiento de la misma.
Sobre las letras a 3 meses solo te garantizas el pago durante esos 3 meses.
Las acciones tienen mayor riesgo en esos 10 años que la deuda pública de grado de inversión , el rating de España como emisor a largo plazo es "A-".
Si el plazo de la emisión es mayor la sensibilidad a las variaciones de los tipos también lo es.
Por ejemplo durante la vida de la emisión si la TIR sube un +1%, en tu ejemplo del 3.25%, se pone ese bono en 4.25%, el valor liquidativo de la emisión bajaría -8%.
Eso sí con el paso del tiempo iría subiendo el precio al que cotiza hasta su valor nominal.
Al revés si pasa del 3.25% al 2.25%, el precio al que cotizaría sería a 108% respecto al nominal de la emisión.
Hablando si se mantuviese a 10 años, no sería totalmente correcto el cálculo ya que ese movimiento del +1% teniendo en cuenta la situación actual sería que el BCE probablemente habría llevado su tipo por encima del 5%.
Seguramente si el bCE tomase el camino contrario y empezara bajar los tipos habría ganancias importantes en los bonos de mayor duración ya que su sensibilidad es mayor cuanto más lejos esté su vencimiento.
El hecho de que se invierta la curva y que adelante recesión es que espera el mercado bajadas de tipos cercanas.
Si tu estuvieses comprando letras de corto plazo pronte empezarían a bajar los intereses remunerados, si el BCE empezase a bajar tipos.
Finalmente existen riesgos en la RF que se deben estudiar y que pueden acabar sufriendo quitas o default, en el caso de las acciones que lleguen a 0€
Un saludo!
España
