La actualidad de los mercados

No lo vió venir mucha gente esta caída tras el comunicado, y especialmente  McElligott  que era alcista.
Los días antes y las horas antes WS  fue bastante alcista, así que el mercado en general no vió venir la caída tras el comunicado.
Sí lo vieron venir los  Hedge Fund  con sus altas posiciones en cortos desde hace una semana, pero seguramente desarían parte de esos cortos por la subida de los últimos días y horas de los índices.
En cambio yo cerré muchos cortos el lunes por la noche, y fui reabriéndolos durante la semana según subía WS, y mientras los  Hedge Fund  iban cerrando parte de sus cortos contribuyendo a las subidas.

Buenos días.
En sí mismo el artículo no dice nada nuevo, pero si es por comentar se me ocurre lo siguiente:
Las dos entidades forman parte del EUROSTOXX que si bien les da más visibilidad y cuando el índice sube les afecta de manera positiva, ocurre lo contrario en estos momentos donde hay muchas coberturas bajistas sobre ese índice y en concreto cortos sobre el sector bancario.
No he leído que tuviesen intereses con entidades rusas, ni con deuda denominada en rublos, ni han tendio que implementar sanciones por ser su negociación marginal con el país, pero sin embargo las caídas de otros bancos europeos si que les ha afectado por contagio.
En cuanto a los PO que publican el consenso de analistas sobre los dos grandes bancos tampoco son de extrañar y ya hemos comentado el PER de alrededor de 5 o incluso menos al que cotizan cuando en otros momentos llegaron a cotizar con PER por encima de 20.
Recuerda que Gamesa, solaria llegaron a cotizar a 1€ e IBE alrededor de los 3€.
Si la dirección de los bancos es inteligente aprovecharía estos precios para seguir implementando política de recompra de títulos, ya que un PER de 5, significa una rentabilidad x acción del 20% sobre el beneficio neto y sería la mejor forma de retrribución para el accionista.
Un saludo!

Buenos días.

En el caso de los Hedge Fund o fondos de cobertura, no es fácil que se retiren de un índice así como así ya que si tienen una estrategia bajista sobre el mismo suelen mantener la posición durante un largo periodo e incluso incrementarla si se dan las condiciones.

También tenían una posición abierta en corto de las más altas en los últimos 20 años.

Cierto que el índice antes de esta última semana estaba lateralizando a la espera de noticias pero el volumen en agosto suele ser el más bajo del año por lo que los movimientos se exageran más que en cualquier otro mes con volumen normalizado.

Y finalmente es complicado saber quién compra y vende y esa es la transacción que se produce, es decir uno compra lo que otro vende y el volumen es clave ya que con menos papel se puede mover más a un índice en época estival.

Un saludo!

Buenos días.

Las 4 claves semanales 27 8 2022 bolsas y economía Cárpatos

José Luis Cárpatos

https://www.youtube.com/watch?v=VaGe49Ff7R0

Un saludo!

Buenos días.

Materias primas: defiéndase del FED

Bolsacava

https://www.youtube.com/watch?v=sJH4fydze9A

Un saludo!

Buenas tardes.

Si tuviera que destacar uno de los muchos gráficos que han estado de moda para los analistas durante la semana sin duda alguna escogería este.

Es una tabla donde se compara el IPC y el nivel de tipos de interés de la FED en cada uno de los ciclos de subidas de tipos que hemos tenido desde la anterior crisis inflacionista de los años 70.

El gráfico es demoledor, porque se llega rápidamente a una conclusión:

Como ven, sin ninguna excepción, las subidas de tipos nunca se han detenido hasta que los tipos de la FED estaban por encima del IPC.

Y claro ahora el IPC está en el 8,5%, mientras que los fondos federales están al 2,5%. Bien es cierto que todo el mundo descuenta que se llegará al 4%. Pero se necesitaría que la inflación bajara a menos del 4%. Y eso parece utópico, ni este año, ni el que viene.

Hartnett en su paper de esta semana dice claramente que eso es imposible y que él estima que en 2024 nos llevaremos la sorpresa de que los tipos estarán por encima del 4% porque la inflación no habrá bajado tanto.

McElligott dice exactamente lo mismo, que la inflación será mucho más pegajosa.

Por lo tanto que cada uno haga sus cuentas. Esta claro que en esta ocasión la ecuación de que o los tipos están por encima de la inflación o no se paran, se va a volver a cumplir.

La velocidad más o menos de subida de tipos de la FED está clara, pero ahora todo depende de la inflación. O baja relativamente rápido o tenemos subida de tipos para largo y además muy por encima de lo que descuenta el mercado.

Cada uno debe hacer ahora su propio análisis, pero la clave a medio plazo está en el IPC. Da muestras de haber tocado techo en EEUU, para nada en Europa. Pero una cosa es tocar techo y otra bajar rápido. ¿Saben cuál es el problema de fondo? Que los bancos centrales no drenan liquidez realmente. La rebaja de balance de la FED es homeopática 100.000 millones desde marzo, para un balance de 9 millones. Y con el BCE ni les cuento, euroesclerótico total.

José Luis Cárpatos

https://zonavalue.com/noticias-bolsa/el-grafico-mas-importante-de-la-semana-y-no-trae-buenas-noticias-por-carpatos

 

Un saludo y buen finde!

Buenas tardes.

Análisis de Renta Variable, Índices Bursátiles y Materias Primas.

Diego Gutiérrez Pérez

https://www.youtube.com/watch?v=FxYkY9cWPsA

 

Un saludo!

Desde el lunes noche hasta antes de las actas ayer viernes, al SP  lo subieron de 4110 a  4200.
No está mal la subida para el SP en 3 días.  Y  los que  causaron esa subida con largos o con cierre de cortos (o ambos),  anticipaban erróneamente una subida tras la lectura de actas.

Buenas tardes.

Hay muchos intervinientes en el mercado y fíjate que cuando aquí se habla de que un Hedge Fund se ha puesto corto en un valor hablamos de posiciones que apenas llegan a sobrepasan el 0.5% y cuando se incrementan lo van haciendo poco a poco y así lo comunican a la cnmv.

También están los ETFs que muchos tienen estrategias bajistas y así se denominan.

También están los FI alternativos que se ponen cortos o largos según procedan.

También en US hay FI que son capaces de apalancarse en sus posiciones y tener activos superiores al 100% de su capitalización.

Por otro lado el inversor minorista que tiene cerca de un 35% del mercado en US.

El mercado de opciones que mueve bastante dinero y los creadores de ese mercado tienen que cubrir sus posiciones en la bolsa real.

El mercado de CFDs que también tienen que salir al mercado para dar cobertura a sus clientes.

Los CTA¨s que son grandes inversores y que mueven mucho mercado.

Haya subidas o bajadas siempre se produce una transacción, es decir lo que uno compra otro lo vende.

Por supuesto que se negocia cada día una cantidad de acciones bastante inferior al 1% de las que realmente existen y son las que en un día de fuertes caídas se han movido.

Por eso te comento que las posiciones de los Hedge Fund son bastante estables y no son como los CTA¨s que son capaces de girarse en su posicionamiento en pocos minutos.

Cuando hablamos de flujos de fondos realmente casi no son nada representativos sobre el global de capitalización del mercado 

El volumen de oro papel es 10x veces superior al oro ´físico que existe y sin embargo la gente se posiciona sin que haya una cobertura real y solo la dan los broker que emiten esos derivados y si un broker llegase a quebrar no existiría ese oro físico para devolverte tu posición en por qué simplemente no existe.

Un saludo!

Muy interesante todo, y especialmente lo del oro que lo desconocía. Gracias socio.

Buenas tardes

Todo nos va a llevar a niveles muy bajos de Trilex. Menos de 8000 durante un tiempo. Hay que darle la razón a Pablo Gil. Ya tenemos el inicio del gran bajon de la bolsa del que tardaremos bastante en reponernos . Septiembre es un mes bajo y no ayuda a la subida. La cuestión es ver qué nivel de los 7000 nos tiene reservados los mercados.

Nos ha pillado con el pie cambiado. Veremos la bajada del lunes a donde nos va a llevar.

Saludos y buen finde 

Telefónica

Nuevamente el soporte de los 4,17€ es la clave para que cambie el escenario de Matilda, pero la semana que viene vaca ser dura.

https://www.estrategiasdeinversion.com/analisis/trading/telefonica-tercer-intento-de-ruptura-del-soporte-n-550969#amp_tf=De%20%251%24s&aoh=16615955253756&csi=0&ref errer=https%3A%2F%2Fwww.google.com&ampshare=https%3A%2F%2Fwww.estrategiasdeinversion.com%2Fanalisis%2Ftrading%2Ftelefonica-tercer-intento-de-ruptura-del-soporte-n-550969

Y no es la primera vez que lo intentará.

Saludos y buen finde

Buenas tardes

Este fue el motivo de la bajada del pasado viernes  y va a seguir siendolo la próxima semana. Una pena pero se veía venir.

https://www.elespanol.com/invertia/economia/bancos-centrales/20220826/miembros-bce-ponen-subida-puntos-basicos-septiembre/698430404_0.html#amp_tf=De%20%251%24s&aoh=16616155412550&csi=0&referrer=https%3A%2F%2Fwww.google.com&ampshare=https%3A%2F%2Fwww.elespanol.com%2Finvertia%2Feconomia%2Fbancos-centrales%2F20220826%2Fmiembros-bce-ponen-subida-puntos-basicos-septiembre%2F698430404_

Saludos y buen finde

Buenas tardes.

he estado visionando el vídeo de las 4 Claves y habla Cárpatos sobre que pudo pasar en la sesión de ayer y es posible que los CTA¨s girasen su posicionamiento de 19% largos a posicionarse por ejemplo al 50% cortos, el nivel mínimo alcanzado por el contado se acercó al que comentaba McElligot en sus análisis cuantitativos de 4.031 del S&P 500

Sobre los Hedge Fund que había comentado que su posicionamiento era el mayor desde la crisis de marzo de 2.020 había cerrado pequeñas posiciones desde ese nivel tan alto durante la semana.

Sobre el análisis de tipos Harnett comenta que si el bono a 10 años US llegase a superar el 3.48% (máximo anterior), entonces posiblemente se marcarían nuevos mínimos en el S&P y por cierto acertó a la perfección con su posicionamiento corto al rebasar los 4.300 puntos del S&P

Si no se rebasa el nivel el nivel de 3.600 puntos del S&P 500 seguiría siendo inalterado.

En mi propia opinión los tipos deberían alcanzar niveles superiores dada la inflación existente y la persistencia en niveles altos durante varios años, iremos viendo pero seguramente no serán suficientes las expectativas sobre los tipos actuales.

Siguiendo con mi último razonamiento las entidades de riesgo deberían estar fuera de nuestras entradas, cuando hablo de riesgo me refiero a endeudadas, con baja calificación crediticia, en pérdidas y demás parámetros que nos puedan inducir a ser poco fiables.

Veamos cómo se acaba comportando el sector bancario ya que es el que más se beneficiará del mantenimiento de los tipos más altos que la anterior década donde sus beneficios y cotizaciones habían ido menguando año tras año, creo que lo deberían hacer bien, aunque hasta ahora no se pueda decir que el mercado esté descontando ese escenario, sino todo lo contrario.

Un saludo!