Atrys Health (ATRY): opiniones

 

Atrys obtiene en su centro IMOR la acreditación de excelencia de la Joint Commision International

La ha obtenido en su centro Atrys-IMOR el certificado de la 'Joint Commission International' para atención ambulatoria, considerado el sello de calidad más alto del mundo en el ámbito sanitario en esta categoría, después de superar una exhaustiva evaluación de sus estándares de calidad. La Joint Commission International es la organización con más experiencia en acreditación sanitaria y la más prestigiosa a nivel mundial, dedicada desde hace más de 50 años a mejorar la calidad y la seguridad.

 La compañía española que presta servicios de prevención, diagnóstico y tratamiento médico de precisión confía en alcanzar unos ingresos de 220 millones de euros. 

Renta4:
 

 Reiniciamos la cobertura en Atrys Health (ATRY) después de un 2021 transformacional en el que las adquisiciones ejecutadas supusieron un salto cualitativo y cuantitativo en la Compañía. 

Además, completó la refinanciación de su deuda, alargando el vencimiento medio y reduciendo su coste, incluyendo una línea de 50 mln eur destinada a financiar futuras operaciones de M&A y flexibilizando los covenants, permitiendo la distribución de dividendos siempre que el ratio DFN/EBITDA proforma ajustado sea <2,5x. 

Desde el pasado 7 de febrero Atrys cumplió otro hito con la admisión a negociación de las acciones en el Mercado Continuo. Aunque desde 2020 ya cuenta con liquidez el 100% de las sesiones y el volumen negociado se ha multiplicado x4 entre 2019-2021, creemos que un nuevo impulso incrementará la visibilidad del valor. 

…esperamos continuidad en su estrategia… 

Revisamos nuestras estimaciones en base a la nueva estructura de negocio de la Compañía, recogiendo los frutos de las inversiones realizadas, y esperamos continuar viendo adquisiciones que aceleren el objetivo de crecimiento de Atrys y amplíen sus ventajas competitivas. 

…y seguimos encontrando valor. 

La existencia de relevantes vientos de cola estructurales, como el envejecimiento de la población, la creciente prevalencia del cáncer, y la contención y racionalización del gasto público sanitario; el apalancamiento operativo de la Compañía en un sector innovador, con elevadas barreras de entrada, márgenes sostenibles y reducidas necesidades de capex y circulante continuarán apoyando una saludable generación de caja a media plazo, con FCFY medio esperado del 6% y un ROCE de doble dígito a largo plazo. 

Conclusión: Sobreponderar, Precio Objetivo 11,57 eur/acción

Valoramos Atrys Health mediante un DCF (WACC=7%, g=2%), obteniendo un P.O. de 11,57 eur/acc. y reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR, con un potencial del 42% frente a la cotización actual, muestra del crecimiento esperado en el negocio de la Compañía.

 

 

Empezaban a cotizar en la principal bolsa española con ganas de atraer a inversores algo mayores, y pese a que la guerra en Ucrania les ha alterado ligeramente los planes, su previsión se mantiene optimista: Atrys Health prevé aumentar sus ingresos un 33% hasta los 220 millones de euros este año y elevar su beneficio operativo –el que no tiene descontadas amortizaciones, tasas o intereses- otro 37% hasta los 50 millones. La idea es que un 15% de este volumen de negocio (unos 35 millones de euros) vengan de absorber otras compañías, lo que implica que más de la mitad del crecimiento previsto dependa de esta vía.

Desde que empezó a funcionar a finales de 2015, esta empresa especializada en telediagnóstico y en el diagnóstico de precisión ha comprado a 13 compañías. De hecho, la firma atribuye los 23 millones de euros de pérdidas con que terminó el año pasado precisamente a los gastos asociados a las adquisiciones que realizó durante el ejercicio.

Atrys Health es una compañía de servicios médicos fruto de la fusión entre Althia y eDiagnostic que ofrece a los centros sanitarios desde un sistema para agilizar el análisis de pruebas radiológicas, hasta laboratorios para diagnosticar el cáncer con precisión. Tiene, además, laboratorios propios y desde mayo del año pasado, también centros donde hace revisiones médicas laborales.

De este modo, esta empresa es la que analiza las muestras oncológicas en la Teknon o en la Clínica del Pilar, la que gestionará el área de medicina nuclear del futuro centro de cáncer pediátrico del Hospital Sant Joan de Déu y quien está detrás, junto a Sanitas, del Instituto de Oncología Avanzado.

“Tuvimos claro desde el principio que si queríamos hacer una empresa importante de telediagnóstico tenía que ser una empresa grande, porque si no eres grande no puedes relacionarte con estos grupos de igual a igual”, explica el presidente de la compañía, Santiago de Torres. Eso explica que 6 meses después de nacer, la firma ya cotizara en el BME Growth, la bolsa para las pymes, y también que a principios de este año, decidieran escalar hasta el mercado continuo.

“Queríamos tener inversores internacionales porque estamos en muchos países”, justifica el ejecutivo. “Era un peldaño que teníamos que subir si o si: el otro mercado se nos había quedado algo pequeño”, agrega de Torres, asegurando que en este índice formado por 120 compañías (35 de las cuales juegan en la liga del Ibex 35), hay unas 40 con menor valoración de mercado que Atrys.

Pese a eso, la compañía sigue sin recuperar de momento el valor de mercado con que abandonó el BME Growth, una caída que fue drástica pocas semanas después de estrenarse debido a la guerra en Ucrania y que ahora parece en vías de enderezar. “Me preocupa lo justo, porque los números fundamentales de la empresa van bien”, asegura el consejero delegado de la empresa, que todavía está a 20 puntos de recuperar los 600 millones de euros en que estaba valorada a su llegada al continuo.

También porque se mantienen en su accionariado Audax, Caser, Mutua Madrileña, Inveready, MCH, los 'family offices' Onchena y el de los dueños de Mayoral y el recién incorporado fondo soberano de Noruega. “Facturamos, cobramos, tenemos ebitda positivo y lógicamente es una empresa que irá creciendo y dará resultados”, ultima de Torres, señalando tanto el incremento en los ingresos y el ebitda (beneficios antes de amortizaciones e intereses) que prevén para este año, como sus planes de aterrizar en otro país en los próximos meses. “Si no damos resultados, lo demás no sirve”, concluye. 

 Santiago de Torres es el presidente de Atrys Health, una compañía española especializada en servicios de diagnóstico que recientemente ha dado el salto del BME Growth al mercado continuo. El ejecutivo es licenciado en Medicina y Cirugía por la Universitat Autònoma de Barcelona (UAB) e hizo la especialidad de Farmacología Clínica en esta universidad, donde ejerció la docencia. De Torres sostiene que en el negocio de la salud es bueno que existan grupos independientes, más pequeños, que sean capaces de marcar la diferencia en la excelencia de los servicios y tratamientos que puedan ofrecer.

" En cinco años veremos una irrupción impresionante de la gestión de los datos. Un dato no cura, pero la suma de datos sí. Big data, Inteligencia artificial (IA), automatización diagnóstica será el futuro. El diagnóstico será el gran eje, con mucha precisión y de forma muy personalizada. También se verán avances en robótica quirúrgica."

Charla del presidente de Atrys: https://www.youtube.com/watch?v=1jJmYE9GbzU

 

 

El Consejo de Administración de Atrys Health (ATRY) celebrado el pasado 25 de mayo de 2022, aprobó la ejecución de un aumento de capital por conversión de obligaciones (por un importe nominal total de EUR 5.209,26 y una prima de emisión total de EUR 3.120.346,74) mediante la emisión y puesta en circulación de 520.926 nuevas acciones ordinarias de la sociedad de la misma clase y serie que las actualmente en circulación, de EUR 0,01 de valor nominal cada una de ellas. El citado Aumento de Capital fue elevado a público el 27 de mayo de 2022 mediante el otorgamiento de la correspondiente escritura ante notario. 

En consecuencia, el capital social de ATRY ha quedado fijado en EUR 632.930,96, representado por 63.293.096 acciones, de EUR 0,01 de valor nominal cada una de ellas. Está previsto que en los próximos días las nuevas acciones sean admitidas a cotización en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, así como en el Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo), lo cual se comunicará oportunamente al mercado. 

 

Atrys Health ha llegado a un acuerdo para hacerse con la totalidad del capital de Bienzobas Salud por un importe de 76,3 millones de euros, según ha informado este lunes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En concreto, Atrys firmó el pasado 7 de junio un contrato de compraventa para adquirir el 100% de las participaciones del capital social de Significant Impact Systems, que, a su vez, es titular del 100% del capital social de Bienzobas Salud.

Del importe acordado, 72,1 millones serán abonados en efectivo y los restantes 4,27 se entregarán en acciones de Atrys. Adicionalmente, se ha acordado el pago de un precio contingente ('earn out') de aproximadamente 18,1 millones, sujeto al nivel del resultado bruto de explotación (Ebitda) que alcance Bienzobas en 2022.

Participada hasta ahora por el fondo Nexxus Iberia, Bienzobas es una compañía especializada en la prestación y gestión de servicios de oncología médica con creciente presencia en México y Portugal, siendo responsable del tratamiento oncológico de una población de referencia de dos millones de asegurados.

La empresa adquirida por Atrys ha desarrollado su propia plataforma tecnológica, basada en el uso de sistemas y servicios 'cloud' e interoperable con sistemas de historia clínica, orientada a la optimización de la gestión sanitaria. Las nuevas tecnologías que emplea, como el 'big data' y la Inteligencia Artificial (IA), permiten la eficiencia de los procesos y la analítica avanzada de datos, gestionando el conocimiento y apoyando a los profesionales asistenciales en la toma de decisiones.

Para el presidente de Atrys, Santiago de Torres, la operación convierte a la compañía "en el primer grupo independiente que ofrece un abordaje oncológico 360 y que cuenta con una plataforma tecnológica basada en inteligencia artificial que acerca la medicina de precisión a los pacientes".

AUMENTO DE CAPITAL

La adquisición será financiada por Atrys a través de un aumento de capital que se llevará a cabo mediante un procedimiento de colocación privada acelerada. El cierre de la operación se espera que tenga lugar antes de que finalice este mes de junio.

El proceso de ampliación de capital implicará, por un lado, la emisión de 10 millones de nuevas acciones ordinarias de 0,01 euros de valor nominal cada una de ellas, de la misma clase y serie que las acciones que en la actualidad están en circulación.

Por el otro lado, se ofrecerá, por cuenta de los beneficiarios de un plan de incentivos aprobado por la empresa en 2018 y 2021, la venta de 968.835 acciones de Atrys, con la finalidad de que los beneficiarios del plan de incentivos puedan satisfacer el coste fiscal derivado del mismo.

Asimismo, la sociedad ha acordado, con las excepciones habituales, un compromiso de no emisión ('lock up') en los términos habituales en este tipo de operaciones durante un periodo de 90 días a partir de la fecha de admisión de las nuevas acciones.

Atrys ha suscrito el contrato de colocación con Barclays Bank Ireland, como coordinador global, y Andbank España, Banco Sabadell, GVC Gaesco Valores y Renta 4 Banco como 'co-bookrunners'.

A nivel contable, Atrys estima que la operación incremente el Ebitda ajustado proforma por acción del ejercicio de 2021 desde 0,58 a 0,61 euros por acción, un 4,6% más. La cifra ascendería hasta los 0,65 euros por acción posconsecución de sinergias en 2023, lo que representa una mejora del 11,4%.

Al mismo tiempo, la operación reducirá el ratio actual de deuda financiera neta/Ebitda ajustado proforma en 2022 de 3,72 a 3 veces, mejorando "significativamente" el perfil de solvencia del grupo y su posicionamiento para realizar futuras adquisiciones.

Según la estimaciones de Atrys, Bienzobas generará en 2022 aproximadamente 41 millones de ingresos consolidados y 9 millones de euros de Ebitda ajustado. Por su parte, la integración de Bienzobas permitirá cumplir con el objetivo de crecimiento vía fusiones y adquisiciones de 35 millones de euros en cifra de negocio y 9 millones de Ebitda, así como con los objetivos globales del grupo, que ascienden hasta los 220 millones en facturación pro forma y 50 millones de Ebitda ajustado pro forma.

ENTRADA EN EL MERCADO MEXICANO

La adquisición supone la entrada de Atrys en México, ya que el pasado mes de enero Bienzobas adquirió el 80% de la mexicana Gefarma, que presta servicios de oncología médica y tratamiento de cáncer en Ciudad de México y cuya cifra de negocio en 2021 ascendió hasta los 1,26 millones de euros.

A cierre de 2021, Bienzobas registró una cifra de negocio de 30,62 millones de euros, un Ebitda de 8,8 millones y un resultado neto de 1,75 millones. De su lado, la deuda neta de la compañía ascendía hasta los 20,2 millones de euros en mayo de 2022.

Atrys ha contado con el asesoramiento legal de Pinsent Masons España, mientras que por el lado financiero ha sido asesorada por Mediobanca. Por su parte, los vendedores han sido asesorados por Ernst & Young. Asimismo, Atrys ha contado con PwC España para la realización del proceso de 'due diligence' 

 

Atrys Health ha finalizado el proceso de colocación privada acelerada para aumentar capital por un importe efectivo de 72,45 millones de euros y hacerse con la totalidad del capital de Bienzobas Salud por 76,3 millones de euros.

El proceso de ampliación de capital implicará, por un lado, la emisión de 10,35 millones de nuevas acciones ordinarias, con un precio de emisión de siete euros por acción, de los que 0,01 euros corresponden a valor nominal y 6,99 euros a prima de emisión.

Por el otro lado, se ofrecerá, por cuenta de los beneficiarios de un plan de incentivos aprobado por la empresa en 2018 y 2021, la venta de 968.835 acciones de Atrys, con la finalidad de que los beneficiarios puedan satisfacer el coste fiscal derivado del mismo.

El precio de emisión fijado es el mismo al que se llevará a cabo la venta de las acciones procedentes de los beneficiarios del plan de incentivos y supone aplicar un descuento del 7,16% sobre el precio de cierre de las acciones de la compañía el pasado 7 de junio, día previo a la adopción del acuerdo de aumento de capital por el consejo de administración.

El porcentaje del capital social de la firma que representa el aumento de capital es del 16,35% antes del incremento y del 14,05% tras la operación.

Atrys solicitará la admisión a negociación de las nuevas acciones emitidas en las bolsas de valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, así como su inclusión en el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), estando previsto que las mismas sean admitidas a negociación este miércoles, 15 de junio, empiecen a cotizar un día después, 16 de junio, y se entreguen a los inversores finales el día 17 de junio.

En concreto, Atrys firmó el pasado 7 de junio un contrato de compraventa para adquirir el 100% de las participaciones del capital social de Significant Impact Systems, que, a su vez, es titular del 100% del capital social de Bienzobas Salud.

Del importe acordado, 72,1 millones serán abonados en efectivo y los restantes 4,27 millones se entregarán en acciones de Atrys.

Adicionalmente, se ha acordado el pago de un precio contingente ('earn out') de aproximadamente 18,1 millones, sujeto al nivel del resultado bruto de explotación (Ebitda) que alcance Bienzobas en 2022.

Participada hasta ahora por el fondo Nexxus Iberia, Bienzobas es una compañía especializada en la prestación y gestión de servicios de oncología médica con creciente presencia en México y Portugal, siendo responsable del tratamiento oncológico de una población de referencia de dos millones de asegurados.

La empresa adquirida por Atrys ha desarrollado su propia plataforma tecnológica, basada en el uso de sistemas y servicios 'cloud' e interoperable con sistemas de historia clínica, orientada a la optimización de la gestión sanitaria.

Las nuevas tecnologías que emplea, como el 'big data' y la Inteligencia Artificial (IA), permiten la eficiencia de los procesos y la analítica avanzada de datos, gestionando el conocimiento y apoyando a los profesionales asistenciales en la toma de decisiones.

Para el presidente de Atrys, Santiago de Torres, la operación convierte a la compañía "en el primer grupo independiente que ofrece un abordaje oncológico 360 y que cuenta con una plataforma tecnológica basada en inteligencia artificial que acerca la medicina de precisión a los pacientes" 

 

Atrys Health ha cerrado la sesión bursátil de este martes con una caída del 4,63%, hasta los 7 euros por acción, después de que la compañía finalizara el proceso de colocación privada acelerada para aumentar capital por un importe efectivo de 72,45 millones de euros y hacerse con la totalidad del capital de Bienzobas Salud por 76,3 millones de euros.

La cotización a la baja ha sido constante a lo largo de la jornada. Ya en los primeros compases de la sesión, la acción de la compañía cotizaba en la frontera de los 7 euros, para romper este precio y situarse por momentos en los 6,97 euros.

En lo que va de año, el precio de la acción ha perdido un 31,3% de valor, desde los 10,19 euros del pasado 3 de enero hasta los 7 euros de la última sesión.

El proceso de ampliación de capital implicará, por un lado, la emisión de 10,35 millones de nuevas acciones ordinarias, con un precio de emisión de siete euros por acción, de los que 0,01 euros corresponden a valor nominal y 6,99 euros a prima de emisión.

Por el otro lado, se ofrecerá, por cuenta de los beneficiarios de un plan de incentivos aprobado por la empresa en 2018 y 2021, la venta de 968.835 acciones de Atrys, con la finalidad de que los beneficiarios puedan satisfacer el coste fiscal derivado del mismo.

El precio de emisión fijado es el mismo al que se llevará a cabo la venta de las acciones procedentes de los beneficiarios del plan de incentivos y supone aplicar un descuento del 7,16% sobre el precio de cierre de las acciones de la compañía el pasado 7 de junio, día previo a la adopción del acuerdo de aumento de capital por el consejo de administración.

El porcentaje del capital social de la firma que representa el aumento de capital es del 16,35% antes del incremento y del 14,05% tras la operación.

Atrys solicitará la admisión a negociación de las nuevas acciones emitidas en las bolsas de valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, así como su inclusión en el Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE), estando previsto que las mismas sean admitidas a negociación este miércoles, 15 de junio, empiecen a cotizar un día después, 16 de junio, y se entreguen a los inversores finales el día 17 de junio.

ADQUISICIÓN DE BIENZOBAS

En concreto, Atrys firmó el pasado 7 de junio un contrato de compraventa para adquirir el 100% de las participaciones del capital social de Significant Impact Systems, que, a su vez, es titular del 100% del capital social de Bienzobas Salud.

Del importe acordado, 72,1 millones serán abonados en efectivo y los restantes 4,27 millones se entregarán en acciones de Atrys.

Adicionalmente, se ha acordado el pago de un precio contingente ('earn out') de aproximadamente 18,1 millones, sujeto al nivel del resultado bruto de explotación (Ebitda) que alcance Bienzobas en 2022.

Participada hasta ahora por el fondo Nexxus Iberia, Bienzobas es una compañía especializada en la prestación y gestión de servicios de oncología médica con creciente presencia en México y Portugal, siendo responsable del tratamiento oncológico de una población de referencia de dos millones de asegurados.

La empresa adquirida por Atrys ha desarrollado su propia plataforma tecnológica, basada en el uso de sistemas y servicios 'cloud' e interoperable con sistemas de historia clínica, orientada a la optimización de la gestión sanitaria.

Las nuevas tecnologías que emplea, como el 'big data' y la Inteligencia Artificial (IA), permiten la eficiencia de los procesos y la analítica avanzada de datos, gestionando el conocimiento y apoyando a los profesionales asistenciales en la toma de decisiones.

Para el presidente de Atrys, Santiago de Torres, la operación convierte a la compañía "en el primer grupo independiente que ofrece un abordaje oncológico 360 y que cuenta con una plataforma tecnológica basada en inteligencia artificial que acerca la medicina de precisión a los pacientes" 

Mañana tenemos al equipo directivo de Atrys explicando la adquisición de Bienzobas y la ampliación de capital: 

https://www.rankia.com/acciones/atrys-health-atry/webinars/5101-atrys-bienzobas-lidera-oncologia-espana

 

El vicepresidente de Gestamp, Juan María Riberas Mera, ha aflorado una participación del 5,432% en Atrys Health, correspondiente a 4 millones de acciones de la compañía, después de que esta anunciara la adquisición de Bienzobas Salud, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

El precio de la operación se situaría en el entorno de los 27,7 millones de euros con arreglo a la cotización de las acciones de la firma de este lunes.

La transacción se produce una semana después de que Atrys anunciara la compra de Bienzobas Salud por 76,3 millones de euros. Del importe acordado, 72,1 millones serán abonados en efectivo y los restantes 4,27 se entregarán en acciones de Atrys. Adicionalmente, se acordó el pago de un precio contingente ('earn out') de aproximadamente 18,1 millones, sujeto al nivel del resultado bruto de explotación (Ebitda) que alcance Bienzobas en 2022.

La compra, según indicó Atrys, se financió con un aumento de capital de 72,45 millones de euros ejecutado mediante un procedimiento de colocación privada acelerada.

El proceso de ampliación de capital implicó la emisión de 10,35 millones de nuevas acciones ordinarias, con un precio de emisión de siete euros por acción, de los que 0,01 euros corresponden a valor nominal y 6,99 euros a prima de emisión.

El mercado respondió a estos movimientos con una caída del 4,6% en el precio de la acción en la sesión del martes pasado. En lo que va de año, el valor de los títulos de la empresa se ha reducido en un 31,9%.

Juan María Riberas Mera figura como una de las personas más ricas de España en la lista 'Forbes', con un patrimonio de 1.600 millones de euros. Junto con su hermano Francisco controlan un 73,62% en Gestamp, a través del vehículo Acek Desarrollo y Gestión Industrial 

 José Elías Navarro, principal accionista de Atrys con el 30,5% del capital, se verá diluido por debajo de ese porcentaje tras la emisión de nuevas acciones al no haber suscrito su parte, según indican fuentes financieras. Tampoco hay novedades sobre si otros socios de carácter financiero como MCH o Inveready han suscrito el 8% que controlaban entre ambos.