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Seguimiento y opiniones de Inmobiliaria del Sur (INSUR)

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Seguimiento y opiniones de Inmobiliaria del Sur (INSUR)
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Seguimiento y opiniones de Inmobiliaria del Sur (INSUR)
Página
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#46

Multan al hermano del presidente por usar información privilegiada

Top 25
Luis Angel Hernandez

Las compras de acciones de Fernando Pumar con información privilegiada arrancaron el 2 de enero de 2015, cuando las acciones cotizaban a 6,05 euros y e extendieron hasta el 30 de marzo, cuando los títulos estaban a 7,90 euros. Justo al día siguiente, el 31 de marzo, las acciones se dispararon un 16,58% tras anunciar la empresa que pasaba a cotizar en el mercado continuo. Y a la semana siguiente, el 9 de abril, la cotización se disparó aún más, un 29% en una sola sesión, al anunciar una alianza con Anida Operaciones Singulares, del Grupo BBVA.

Por tanto, en poco más de tres meses, desde que Fernando Pumar empezó a comprar acciones con información privilegiada el 2 de enero hasta el 9 de abril, cuando se anunció la alianza con BBVA, las acciones de Insur se revalorizaron más de un 100%, hasta cerrar esa sesión en los 12,49 euros por acción.

Fernando Pumar ha recurrido la multa ante la Audiencia Nacional.

#47

INSUR firma un financiación de 110 millones de euros con entidades bancarias

Top 25
Luis Angel Hernandez

Grupo Insur, a través de su filial Insur Patrimonial, S.L.U., cabecera de su actividad patrimonial, ha formalizado en el día de hoy una operación de financiación sindicada por un importe global de 110 millones de euros con garantía hipotecaria sobre parte de sus activos destinados a arrendamiento (inversiones inmobiliarias).

El préstamo sindicado se configura en dos tramos, el primero, dispuesto en el día de hoy, por importe de 100 millones de euros para la cancelación de préstamos bancarios bilaterales que se encontraban en su mayoría garantizados con hipoteca sobre los activos dados en garantía en esta nueva financiación y un segundo tramo, por importe de 10 millones de euros, que se dispondrá en los próximos meses para financiar la inversión (capex) de transformación de un edificio de 7.200 m2 en Sevilla capital desde el uso actual de oficinas a uso hotelero.

El préstamo sindicado formalizado, con vencimiento a diez años y balloon del 65%, cuenta con dos años iniciales de carencia de capital y se amortiza, tras el periodo de carencia, en cuotas trimestrales crecientes. El periodo medio del préstamo, considerando un periodo de disposición del segundo tramo en 18 meses, asciende a 8,75 años.

Con esta operación, el Grupo refuerza la estructura financiera de su actividad patrimonial, reduce sus costes, obtiene la financiación necesaria para el citado capex (10 millones de euros) y libera en los próximos cinco años una caja de 31,5 millones de euros para incidir en el crecimiento de esta actividad.

La operación ha sido suscrita con las siguientes entidades financieras nacionales como acreditantes: Santander (Banco Agente), BBVA, Caixabank, Unicaja, Sabadell, Cajasur, Bankinter, Targobank, Novo Banco y Caja Rural de Granada.

#48

Dividendo INSUR

Top 25
Luis Angel Hernandez
El Consejo de Administración de INSUR, en su sesión celebrada el día 27 de diciembre de 2019, ha acordado la distribución de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2019 de diecisiete céntimos (0,1700 €) por acción, sobre las acciones con derecho a percibirlo (código ISIN ES0154653911).
 La retención que se aplicará, en los supuestos que proceda, será la que esté en vigor en el momento del pago (actualmente el 19%), por lo que el dividendo neto por acción será de 0,1377 euros. 

El pago del dividendo a cuenta se realizará a través de BBVA, S.A., siendo las fechas relevantes de la operación las siguientes:
  • Fecha a partir de la cual los accionistas de INSUR negociarán sin derecho a percibir el dividendo (ex date) 13 de enero de 2020 
  • Fecha en la que se determinan los titulares inscritos que pueden exigir a INSUR la prestación a su favor (record date) 14 de enero de 2020
  •  Fecha de pago 15 de enero de 2020 
#49

Opinión de Horos sobre Insur

Top 25
Luis Angel Hernandez
Comentario en su carta trimestral:
Inmobiliaria del Sur es una empresa patrimonialista y promotora con accionariado familiar (más del 65% de las acciones) desde hace 75 años. Esta estructura
accionarial puede explicar su conservadurismo a la hora de gestionar el negocio promotor. Este carácter conservador, unido al apoyo del negocio patrimonialista, 15 explican por qué Inmobiliaria del Sur fue la única promotora cotizada que no tuvo que realizar quitas en su deuda durante la gran crisis inmobiliaria de 2008.
Analizamos la compañía en el año 2015 y visitamos sus principales activos de Sevilla y alrededores en 2016, aunque no pudimos invertir por la iliquidez del valor y la negativa (comprensible) de la empresa a vender acciones a los precios tan bajos a los que cotizaba por entonces (6,5 euros por acción). Este trimestre se ha abierto otra oportunidad de entrada, por lo que hemos aprovechado para invertir en un negocio que cumple todos nuestros principios de inversión. 
Somos de la creencia de que, según vaya ejecutando su plan de crecimiento, se incrementará el volumen de inversores institucionales y se irá cerrando el enorme descuento con el que esta compañía cotiza.
#50

Re: Opinión de Horos sobre Insur
Buenos días, Sr. Hernández.

Poseo un paquete de 1.000 títulos de Inmobiliaria del Sur comprados a 10€/Acción, por lo que acumulo minusvalías latentes del -32%.

¿Sabe Usted cómo puede afectar a Inmobiliaria del Sur las medidas del Gobierno al alquiler? 

Yo creo que haber aprobado limitar el precio de los alquileres y quitas de deuda de hasta el 50% a los grandes propietarios van a afectar negativamente a la cotización de Inmobiliaria del Sur a corto y medio plazo, por lo que me estoy planteando deshacer posiciones en el valor.

Agradecería sus valiosas opiniones. Gracias anticipadas.

Saludos.
#51

Re: Seguimiento y opiniones de Inmobiliaria del Sur (INSUR)

Top 25
Luis Angel Hernandez
Inmobiliaria del Sur ha demostrado también su resiliencia en esta crisis, al contar
con una división patrimonialista con activos de calidad (tasas de ocupación
cercanas al 90%, estando más de la mitad de la capacidad ociosa bajo reformas)
que le otorga recurrencia en sus ingresos. Por otro lado, la división promotora se
gestiona de manera muy conservadora, apoyándose en acuerdos con terceros, a 
través de joint ventures, para el desarrollo de los proyectos. Además, la compañía
se apalanca en esta división para alimentar su negocio patrimonialista.
Sirva de ejemplo el proyecto Parque Empresarial Río 55. Un complejo que cuenta
con dos edificios de oficinas localizadas en Madrid, con una extensión de 14.000
metros cuadrado cada uno y con un total de 400 plazas de aparcamiento. Este
proyecto fue desarrollado por la división promotora de Inmobiliaria del Sur.
Mientras que el Edificio Sur se vendió en 2018 a un fondo gestionado por AEW, el
Edificio Norte está controlado en un 90% por la compañía y se alquiló en su
totalidad al Banco Cetelem hace unos meses, por un periodo de diez años,
engordando de manera sustancial las rentas percibidas anualmente por el negocio
patrimonial de Inmobiliaria del Sur. 
Fragmento Carta trimestral Horos
#52

Re: Seguimiento y opiniones de Inmobiliaria del Sur (INSUR)

Top 25
Luis Angel Hernandez
Descuento sobre NAV casi del 60%
#53

Re: Seguimiento y opiniones de Inmobiliaria del Sur (INSUR)

Top 100
Droblo
 Resultado después de impuestos 4.297.669,62 € Aplicación: A dividendos 3.394.369,40 € A reserva de capitalización IS 2020 515.210,61 € A reservas voluntarias 388.089,61 € Total aplicación 4.297.669,62 € Asimismo, aprobar que el dividendo incluido en la propuesta de aplicación del resultado se aplique íntegramente al dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2020 de 20 céntimos (0,20€) por acción que fue satisfecho el pasado 15 de enero de 2021. 
#55

Re: Seguimiento y opiniones de Inmobiliaria del Sur (INSUR)

Top 100
Misterpaz
 
El consejo de administración del grupo Insur ha acordado este jueves la distribución el próximo 17 de enero de un dividendo a cuenta del resultado del ejercicio 2021 por importe bruto de 0,14 euros por acción sobre las acciones con derecho a percibirlo.

Según ha informado el grupo a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la retención que se aplicará, en los supuestos que proceda, será la que esté en vigor en el momento del pago (actualmente el 19%), por lo que el dividendo neto por acción será de 0,1134
euros.

El pago del dividendo a cuenta se realizará a través de BBVA. El 13 de enero es la fecha a partir de la cual los accionistas de Insur negociarán sin derecho a percibir el dividendo (ex date), y el 14 de enero la fecha en la que se determinan los titulares inscritos que pueden exigir al grupo la prestación a su favor (record date). La fecha de pago es el 17 de enero.

Grupo Insur alcanzó hasta septiembre una cifra de negocio consolidada de 82,6 millones de euros y un beneficio neto de 5,7 millones. 

#56

Resultados de Inmobiliaria del Sur (INSUR)

Top 100
Misterpaz
 
La cifra de negocio de las actividades de Grupo Insur se situó en 2021 en los 125,3 millones de euros. Exceptuando el registro en 2020 del importe derivado de la venta del edificio de oficinas Sur de Río 55 de Madrid, la cifra de negocio incrementó en un 14,1%. Todas las actividades han presentado relevantes incrementos, incluso la de promoción, si se excluye la operación anterior.

El resultado de explotación se ha situado en los 21,9 millones de euros frente a los 35,3 millones de euros de 2020. Esto supone un descenso del 37,9% debido al resultado contabilizado en el ejercicio anterior por importe de 21,9 millones de euros derivado del registro a valor razonable de la participación en la sociedad IDS Madrid Manzanares S.A., por aplicación de la NIIF 3. Sin el registro de este resultado en el ejercicio anterior, el resultado de explotación se habría incrementado en un 64,2%.

El Ebitda del ejercicio de 2021 se situó en los 26,2 millones de euros, un 32,9% superior al del ejercicio anterior. El Ebitda ajustado, que no tiene en cuenta el resultado de la venta de inversiones inmobiliarias, ha ascendido a 22,5 millones de euros, con un incremento del 15,6%. El resultado financiero negativo se ha situado en 5,5 millones de euros, frente a 5,9 millones de euros del ejercicio anterior, lo que supone una mejora del 6,1%.

Durante el pasado ejercicio, el Grupo Insur obtuvo un resultado antes de impuestos de 16,4 millones de euros frente a 29,4 millones del ejercicio anterior, aunque excluyendo el resultado extraordinario anterior, el resultado antes de impuestos habría aumentado un 120,1%. Así, el resultado después de impuestos ha ascendido a 12 millones. Sin embargo, excluyendo el resultado extraordinario anterior se habría incrementado en un 111% respecto del ejercicio anterior.

La cifra de negocio de la actividad de promoción ascendió a 83,6 millones de euros y, excluyendo el importe derivado de la venta en 2020 del edificio Sur de Río 55 de Madrid, habría aumentado un 11,4%.


PREVENTAS Y ADQUISICIÓN DE SUELO

El desempeño comercial en esta actividad ha sido "extraordinario" y así el importe global de las preventas formalizadas durante el ejercicio se han situado en 174,6 millones de euros, 111,9 millones de euros ajustado por el porcentaje de participación del Grupo Insur en las sociedades con terceros. Esto supone un incremento del 102,7 por ciento superior al registrado en 2020, pero también un 61% superior a las preventas formalizadas en 2019.

A pesar del importante volumen de entregas del ejercicio, el Grupo cuenta con una cartera de preventas al cierre del ejercicio por importe de 174,6 millones de euros, 104 millones ajustado por el porcentaje de participación del Grupo en las sociedades con terceros, un 43,5% superior a la cartera de preventas al cierre del ejercicio 2020 que visibiliza la cifra de negocio y resultados de esta actividad en los próximos ejercicios.

El Grupo ha invertido 35,5 millones, 22,4 millones ajustado por su porcentaje de participación en las sociedades con terceros, en la compra de solares para la actividad de promoción, con una edificabilidad conjunta de 130.941 metros cuadrados para el desarrollo de 976 viviendas y 31.607 metros cuadrados de uso terciario, entre los que destaca 9.500 metros cuadrados para el desarrollo del edificio Ágora, un edificio de oficinas de última generación en Málaga capital.

La cifra de negocio de la actividad patrimonial se ha situado en 15,4 millones de euros, un 16% superior a la registrada en 2020. La renta anualizada de los contratos en vigor se situó a finales del ejercicio en 17,5 millones. La reciente entrada en carga de determinados activos, previamente alquilados pero pendientes de su puesta a disposición de los arrendatarios, reducirán la brecha entre cifra de negocio y renta anualizada de los contratos en vigor. La tasa de ocupación al cierre del ejercicio se sitúa en el 87,7%, 1,7 puntos porcentuales inferior a la del ejercicio anterior.

Durante el ejercicio 2021 se ha invertido la cantidad de 8,5 millones de euros en la reconversión y remodelación de determinados edificios destinados a arrendamiento, situando el portfolio de activos del grupo en condiciones de satisfacer las necesidades más exigentes del mercado.

Las cifras de negocio de las actividades secundarias de construcción y gestión se han situado en 22,7 millones y 3,6 millones, lo que supone unos incrementos del 22,6% y 20,3%, respectivamente sobre el ejercicio 2020.

La deuda financiera neta del Grupo se ha situado en 197,9 millones, reduciéndose en un 5,3% respecto del ejercicio anterior. El 84,5% de la deuda financiera bruta es a largo plazo.


VALOR DE LOS ACTIVOS

El valor bruto de los activos (GAV), según valoración conforme a normas RICS realizada por CBRE, asciende a 522,9 millones de euros. En el ejercicio 2021 se transmitieron activos inmobiliarios del área patrimonial por importe de 8,9 millones, generándose un resultado positivo antes de impuestos de 3,8 millones de euros. El precio de venta de estos activos ha sido un 17% superior a la valoración de estos activos realizada por CBRE al cierre del ejercicio 2020.

El valor de los activos, netos de deuda (NAV) se sitúa en 325,0 millones y la ratio deuda sobre valor de los activos (LTV) se sitúa en el 37,9%, 1,8 puntos porcentuales inferior al ejercicio anterior.

El 15 de septiembre de 2021 el Consejo de Administración aprobó el nuevo Plan Estratégico para el período 2021/2025, que proyecta un gran crecimiento de las actividades, estimándose una cifra de negocio acumulada de 955 millones de euros, un Ebitda acumulado de 206 millones y un beneficio consolidado después de impuestos acumulado de 113 millones.

El rating corporativo, Axesor BB tendencia estable, unido a la correcta estructura financiera del grupo, con una adecuada proporción entre recursos propios y ajenos; entre deuda a corto y largo plazo y una cómoda posición de liquidez, permitió, el pasado mes de diciembre, colocar en el MARF una emisión de bonos senior secured por importe de 30 millones de euros a un plazo de cinco años y con un tipo de interés del 4%.

Con esta colocación se ejecuta una de las principales acciones contempladas en el Plan Estratégico para impulsar el crecimiento de la actividad de promoción, además de avanzar en la diversificación de las fuentes de financiación 

#57

Grupo Insur cierra el tercer trimestre con un beneficio después de impuestos de 12 millones, un 108% más

Top 100
Misterpaz
Grupo Insur ha cerrado el tercer trimestre de 2022 con un beneficio después de impuestos de 12 millones de euros, un 108% más que el mismo período del ejercicio anterior. El beneficio antes de impuestos ha ascendido a los 16,1 millones de euros, un 107% más que en el tercer trimestre de 2021.

Por su parte, el resultado de explotación se ha situado en 19,6 millones de euros, con un incremento del 67%, como consecuencia fundamentalmente del registro de un resultado de 12,5 millones de euros por la aplicación de la NIIF 3, combinación de negocios, a la toma de control de la Sociedad Desarrollos Metropolitanos del Sur S.L.U.

Cabe recordar que en esta sociedad participaba al 50 por ciento Anida Operaciones Singulares S.L., participación que fue adquirida por Insur Promoción Integral el pasado 16 de junio.

Según han explicado desde el grupo, este resultado pone de manifiesto "el importante valor generado por esta sociedad además de los beneficios obtenidos en los pasados ejercicios, desde su constitución en junio de 2015".

Dado que, de este resultado derivado de la toma de control de dicha sociedad, diez millones de euros no formarán parte del Ebitda hasta que no tenga lugar la entrega de las promociones, el Ebitda en este tercer trimestre se ha reducido un 13 por ciento respecto del mismo período del ejercicio 2021, situándose en 13 millones de euros.

La cifra de negocio se ha situado en 69,7 millones de euros, un 16 por ciento inferior al mismo periodo de 2021, debido fundamentalmente a la reducción de la cifra de negocio de la actividad de construcción, después de la toma de control de la sociedad Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L.U. y, en menor medida, a la reducción de la cifra de negocio de la actividad de promoción.

La actividad de promoción se ha reducido en un 12 por ciento, situándose en 42,9 millones de euros, cifra que se corregirá en el último trimestre del ejercicio por el elevado volumen de entregas programadas; un total de 35,9 millones de euros ajustado por el porcentaje de participación del Grupo en las sociedades conjuntas.

Aunque el desempeño comercial de esta actividad se ha resentido como consecuencia de la coyuntura económica, Insur cuenta con un volumen de preventas acumuladas a 30 de septiembre de 2022 por un importe global de 217,6 millones de euros, 178,3 millones ajustado por el porcentaje de participación del Grupo, lo que supone un 71 por ciento más a las preventas acumuladas al tercer trimestre del ejercicio anterior. "Este hecho pone de relieve y visibiliza la capacidad del Grupo para obtener ingresos y resultados en esta actividad en los próximos ejercicios", han detallado desde la compañía.

La cifra de negocio de la actividad de arrendamientos ha ascendido a 13 millones de euros, lo que supone un incremento del 17 por ciento, incremento que aporta mayor consistencia a la cuenta de resultados. La tasa de ocupación de los activos ha mejorado ligeramente, 0,7 p.p. frente a la registrada a cierre de 2021, situándose en el 88,4 por ciento.

Por su parte, la renta anualizada de los contratos en vigor se ha situado en 18,6 millones de euros frente a los 17,5 millones obtenidos al cierre del ejercicio 2021. Este incremento ha estado motivado por la mejora de la ocupación y el aumento de los precios de arrendamiento.

Las cifras de negocio de las actividades secundarias de construcción y gestión se han reducido en un 42 por ciento y 14 por ciento respectivamente, por el menor volumen de promociones desarrolladas y gestionadas por sociedades con terceros, especialmente después de la toma de control de la sociedad Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L.U.


MEJORA FINANCIERA

A pesar del aumento de la deuda financiera neta y del aumento de los tipos de interés, el resultado financiero ha mejorado, disminuyendo un 10 por ciento respecto del tercer trimestre de 2021 debido al incremento de valor de los instrumentos de cobertura de tipos de interés contratados por el Grupo.

Como consecuencia de las importantes inversiones realizadas durante este ejercicio en la compra de solares, un total de 34,5 millones de euros, la inversión neta para la adquisición del 50 por ciento de la Sociedad Desarrollos Metropolitanos del Sur, S.L.U. (13,7 millones) y la asunción del 50 por ciento de la deuda correspondiente a la citada sociedad (9,7 millones), la deuda financiera del Grupo ha aumentado un 31 por ciento hasta situarse en 259 millones de euros. Este incremento se reducirá sensiblemente en el último trimestre del ejercicio como consecuencia del elevado volumen de entregas programadas para los próximos meses; un total de 35,9 millones.

Entre las inversiones en compra de solares figura la de un solar de uso terciario-oficinas en Málaga capital, en la zona de Martiricos, para el desarrollo de un edificio de oficinas con una edificabilidad de 10.900 metros cuadrados, un solar en Las Tablas, en Madrid, para el desarrollo de un edificio de oficinas con una edificabilidad de 9.000 metros cuadrados y otro solar en Valdebebas, en Madrid, para el desarrollo de un Campus Empresarial con una edificabilidad de 36.500 metros cuadrados.

El GAV o valor bruto de los activos se ha situado en 602,7 millones de euros, con un aumento del 15 por ciento respecto del cierre del ejercicio 2021. Por su parte, el NAV o valor bruto de los activos neto de deuda se ha situado en 343,9 millones, con un aumento de 18,9 millones frente al cuarto trimestre de 2021.

Como consecuencia de la subida de deuda derivado de las fuertes inversiones realizadas, el LTV ha aumentado desde el 37,9 por ciento al cierre del ejercicio anterior al 42,9 por ciento, ratio que se reducirá sensiblemente también al final del ejercicio derivado de las entregas programadas en los próximos meses.

Grupo Insur es una compañía de gestión integral inmobiliaria con más de 75 años de experiencia en el sector que cotiza en Bolsa desde 1984. En su actividad de promoción, cuenta con una cartera de más de 4.500 viviendas en las zonas prime de Andalucía y Madrid.

En su actividad patrimonial, cuenta con una cartera total de 130.0000 metros cuadrados de oficinas, hoteles, locales comerciales y aparcamientos, siendo líder en Andalucía, donde cuenta con más de 116.000 metros cuadrados en propiedad destinados al arrendamiento y 3.000 plazas de aparcamiento. En Madrid, cuenta con 14.000 metros cuadrados de oficinas y 200 plazas de aparcamiento

#58

Insur cierra 2023 con un Ebitda de 31,5 millones, un 35,6% más, y un negocio consolidado de 119,8 millones

Top 100
Droblo
 
Grupo Insur ha cerrado 2023 con un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 31,5 millones de euros, un 35,6% superior al de 2022 e impulsado por la venta de activos patrimoniales llevada a cabo en el ejercicio por un precio de venta global de 14,4 millones de euros.

Esta rotación se enmarca dentro de uno de los objetivos estratégicos del Grupo de desinvertir activos en Sevilla para acelerar la diversificación territorial dentro de la actividad patrimonial.

El Ebitda ajustado, que no tiene en cuenta el resultado de la rotación de activos, también se ha incrementado en un 6,7% frente a 2022, hasta alcanzar los 22,6 millones de euros.

El resultado de explotación (Ebit) ha crecido un 7,7%, hasta los 23,8 millones y el beneficio después de impuestos se ha situado en 11,5 millones de euros, un 24,2% inferior al de 2022, debido, fundamentalmente, al fuerte incremento del resultado financiero negativo derivado de la abrupta subida de los tipos de interés.

El negocio consolidado de Grupo Insur ha alcanzado los 119,8 millones de euros, un 1,6% superior al cierre de 2022 e incluye 12,8 millones en proporcional de las operaciones de venta de suelos y promociones en curso llevadas a cabo en el tercer y cuarto trimestre de 2023, con el fin de incrementar el volumen de promociones desarrolladas a través de negocios conjuntos.


PROMOCIÓN

La actividad de promoción se ha situado en los 84,7 millones de euros, con un aumento del 3,2 por ciento, frente a enero-diciembre de 2022. La cifra de negocio correspondiente exclusivamente a la venta de edificaciones se situó en 71,9 millones, un 12,4 por ciento inferior a la registrada en 2022 al no haber podido entregar, antes de cierre del ejercicio, 54 viviendas por importe de 25 millones de euros correspondientes a dos promociones en Madrid, por retraso en la recepción de las obras de urbanización del Sector. Si bien, en el mes de febrero de 2024 ya ha comenzado la entrega.

La cifra de negocio de la actividad patrimonial se situó en 17,1 millones de euros, con una caída del 2,3 por ciento, decremento consecuencia de la venta de activos patrimoniales durante el pasado ejercicio.

Por su parte, la actividad de construcción se ha colocado en los 13,7 millones de euros, un 8,8 por ciento inferior respecto al ejercicio de 2022, y la cifra de negocio de la actividad de gestión ha alcanzado los 4,3 millones, con un importante crecimiento del 30,1 por ciento respecto al año 2022.

En cuanto a la actividad comercial, las preventas formalizadas en 2023 se han situado en los 114,5 millones de euros, 85,1 millones ajustado por el porcentaje de participación del Grupo en las Jv's en las que participa y tan solo un 3,3 por ciento inferior a las formalizadas en el ejercicio anterior. Este hecho ha permitido registrar un importe global de preventas acumuladas a cierre de año por valor de 235,6 millones, un 16,6 por ciento más que a cierre de 2022; 15,4 por ciento ajustado por el porcentaje de participación del Grupo, con un precio medio venta en máximos desde 2019. La cobertura de preventas en 2024 y 2025 se sitúan en el 73,4 y 43,0 por ciento, respectivamente.

En 2023, Grupo Insur ha invertido 13,5 millones de euros en la compra de nuevos solares para un total de 353 viviendas y 77,3 millones en ejecuciones de obra, teniendo previsto el inicio de obra de 166 viviendas más en los próximos seis meses y 554 durante todo el ejercicio 2024.

El Grupo cuenta a cierre de 2023 con 1.963 viviendas activas, de las cuales 1.137 están en construcción, 223 pendientes de inicio de construcción, 462 en diseño y 141 terminadas. Además, dispone de una cartera de suelo para desarrollar 1.722 viviendas más.


OFICINAS Y TASA PATRIMONIAL

Cumpliendo los objetivos del Plan Estratégico 2021-2025 de crecer en promoción terciaria-oficinas y otros usos, en Madrid y Málaga el Grupo cuenta con cuatro proyectos en desarrollo con una superficie edificable total de 65.900 metros cuadrados sobre rasante. A día de hoy, tres de estos proyectos, los de oficinas Ágora y Martiricos en Málaga y el de las Tablas en Madrid, ya están en fase de construcción.

Insur cuenta adicionalmente con 30.000 metros cuadrados en proyectos terciarios en desarrollo y otros 24.054 metros cuadrados en cartera de suelo para desarrollar en otras ubicaciones de Andalucía. En cuanto a la actividad patrimonial la tasa de ocupación cerró el año 2023 en 87,7 por ciento; 2,8 puntos porcentuales inferior a la tasa de cierre de 2022, debido en parte a la venta de activos en el ejercicio que estaban totalmente ocupados.

Entre los activos rotados destaca en el segundo trimestre la venta del edificio Capitolio, en Sevilla, por un precio de 11,7 millones de euros y, en el tercer trimestre de 2023, un local comercial también en Sevilla por un precio de venta de 2,2 millones de euros, precios de venta en global inferiores en tan solo un tres por ciento a la valoración de los mismos realizada por CBRE a 31 de diciembre de 2022.

Como consecuencia de la terminación del contrato de arrendamiento del edificio de oficinas Suecia, en el Parque Tecnológico de Isla de la Cartuja de Sevilla, y la venta del edificio Capitolio, la renta anualizada de los contratos en vigor se ha reducido desde los 18,9 millones a cierre de 2022, a los 18,1 millones a cierre de 2023. Además, la inversión destinada a reformas y adecuación de activos patrimoniales en 2023 ascendió a 4,0 millones de euros.

Su deuda financiera neta ha cerrado 2023 en los 240,5 millones y se mantiene estable frente al cierre de 2022, a pesar de las fuertes inversiones realizadas en el año, un total de 94,8 millones, y el retraso en la entrega de las dos promociones residenciales en Madrid. El GAV o valor bruto de los activos se ha situado en 593,0 millones de euros, un 1,5 por ciento superior respecto del cierre del ejercicio 2022. Del GAV, un 55 por ciento corresponde a la actividad patrimonial y el 45 por ciento a la actividad de promoción.

El NAV o valor bruto de los activos neto de deuda se ha situado en 352,5 millones, con un aumento de 5,1 millones frente al cuarto trimestre de 2022, lo que representa un incremento del 1,5 por ciento. El LTV o relación entre deuda financiera neta y GAV se ha situado en el 40,6 por ciento; 0,1 puntos porcentuales superior al cierre de 2022.

En cuanto a la Sostenibilidad y siguiendo con su compromiso con los criterios ESG, hay que destacar que, durante 2023 Grupo Insur ha presentado su Plan Estratégico de Sostenibilidad para el periodo 2023-2025 y ha obtenido la calificación 'AA, desempeño muy elevado' en el rating ESG 2023, elaborado por Lighthouse (Instituto Español de Analistas Financieros).

El Grupo ha alcanzado un 79 de 100 en la calificación 'AA', que refleja el compromiso y excelencia de Insur en áreas claves de Sostenibilidad; incluyendo el medio ambiente, las relaciones con la comunidad, la gestión empresarial responsable, el gobierno corporativo y la transparencia en la comunicación.

Grupo Insur es una compañía de gestión integral inmobiliaria con más de 75 años de experiencia en el sector que cotiza en Bolsa desde 1984. En su actividad de promoción, cuenta con una cartera de 3.685 viviendas en las zonas prime de Andalucía y Madrid.

Es líder andaluz en gestión de inmuebles con una cartera patrimonial total de 122.000 metros cuadrados entre oficinas, hoteles, locales comerciales y 3.000 plazas de aparcamiento. La mayoría de sus inmuebles patrimoniales cuentan o están en proceso de obtener la certificación Breeam. Grupo Insur ejecutará cuatro importantes proyectos de promoción terciaria con un total de más de 65.000 metros cuadrados tras la adquisición de los terrenos en Málaga de Martiricos y Tabacalera, y en Madrid, Las Tablas y Valdebebas 

#59

Los accionistas de Insur aprueban las cuentas de 2023 y un dividendo de 0,29 euros por acción

Top 100
Droblo
 
Bajo el paraguas del pleno rendimiento, con una elevada capacidad operativa que ha situado el nivel de actividad del Grupo en máximos históricos, la Junta General de Accionistas de Inmobiliaria del Sur (Insur) ha aprobado las cuentas de 2023 con un incremento en la cifra de negocio del 1,6 por ciento hasta alcanzar los 119,8 millones de euros y un Ebitda de 31,5 millones, un 35,6 por ciento más que en 2022. Un aumento del negocio que no solo certifica la fortaleza de una compañía que roza los 80 años de historia, sino que podría haber alcanzado los 140 millones si se hubiese producido la entrega de dos promociones ya culminadas en la Comunidad de Madrid que, por problemas administrativos, se retrasó al pasado febrero.

Los accionistas de Grupo Insur, reunidos este jueves, tanto de manera presencial en Sevilla como de manera telemática, han aprobado las cuentas de 2023, el reparto de dividendos y la reelección de Ricardo Pumar, actual presidente del Consejo, como consejero ejecutivo por un nuevo periodo de cuatro años.

Asimismo, han designado como nuevo auditor de cuentas a la firma KPMG Auditores y nombrado a dos nuevos consejeros, uno independiente en la persona de María Luisa García García y otro dominical en la persona de Guillermo Pumar Ortiz.

Grupo Insur, que mejoró su Ebitda en 2023 presenta una elevada capacidad operativa con un total de doce promociones en construcción, que suman un total de 1.137 viviendas y tres edificios terciarios de oficinas con una edificabilidad total de 29.400 metros cuadrados.

Cabe destacar que, durante 2023, la entidad realizó un importante esfuerzo inversor. En total, destinó 13,5 millones a la adquisición de nuevos suelos y cuatro millones en capex de la actividad patrimonial a reformas y adecuación de activos. Junto a estos montantes, Grupo Insur invirtió también el pasado ejercicio un total de 77,3 millones a las ejecuciones de obra de las promociones en desarrollo.

El Grupo mantiene su capacidad de generar valor y, por ello, el Net Asset Value (NAV) se ha incrementado en 5,1 millones de euros, situándose a finales del ejercicio en los 352,5 millones, a pesar del ajuste del valor razonable de las inversiones inmobiliarias del ejercicio, "como consecuencia de las mayores tasas a las que se descuentan los flujos de caja de los distintos activos", según han explicado los responsables de la entidad durante la Junta General de Accionistas.

Desde el punto de vista financiero y a pesar de las fuertes inversiones realizadas durante el pasado ejercicio, tanto en compra de suelo como capex de activos patrimoniales y ejecuciones de obra en la actividad de promoción, la deuda financiera neta tan solo ha aumentado en un 1,5%.

El desarrollo de nuevas promociones, tanto residenciales como terciarias, y su impacto en la deuda financiera se ha compensado con las ventas en 2023 de activos patrimoniales no estratégicos. Sin embargo, "si hubiera tenido lugar la entrega durante el pasado ejercicio de las dos promociones de Madrid, con un impacto superior a 20 millones en la deuda financiera, ésta se habría reducido en un siete por ciento", ha especificado el consejero ejecutivo de Grupo Insur.

Asimismo, para hacer frente a los cambios financieros producidos en los últimos tiempos y la elevada incertidumbre geopolítica, el Consejo de Grupo Insur tomó decisiones para desarrollar la actividad de promoción en mayor medida a través de joint ventures, con el objetivo de profundizar en la mejora de la rentabilidad, diversificación de riesgos y control de la deuda, parámetros que, según han explicado, "mejorarán sensiblemente al finalizar el actual Plan Estratégico, vigente hasta 2025, con la importante cifra de negocios que tenemos previsto registrar".

En este sentido, el consejero ejecutivo de Grupo Insur ha subrayado que, "a pesar del retraso en el desarrollo de algunos proyectos por el súbito cambio de circunstancias, seguimos confiados en el cumplimiento en líneas generales de las cifras y objetivos de nuestro plan estratégico y esperamos se hagan realidad en sus dos últimos ejercicios, este año y el próximo". "Conforme se vayan materializando estas previsiones comenzará a reducirse la brecha existente entre el valor de la empresa y la cotización".

Asimismo, ha remarcado el compromiso del Equipo Directivo hacia los accionistas porque, "a pesar de la incertidumbre reinante, hemos propuesto a esta Junta un reparto de dividendos con cargo a los resultados del ejercicio 2023 de 0,29 euros por acción, un 9,4 por ciento menos que los repartidos con cargo a los resultados de 2022, en consonancia con un menor beneficio después de impuestos".


ELEVADO COMPROMISO CON LA SOSTENIBILIDAD

Durante el pasado ejercicio Grupo Insur ratificó su compromiso con la sostenibilidad en todas sus áreas. De esta forma, el esfuerzo del grupo por implementar los máximos parámetros en sus diversas áreas de actividad ha quedado acreditado con la aprobación del Plan Estratégico de Sostenibilidad/ESG para el período 2023/2025 donde se fijan unos objetivos muy ambiciosos.

En este sentido, durante 2023 Grupo Insur ha evaluado su desempeño en sostenibilidad, obteniendo un Rating ESG con calificación 'AA' (79/100), desempeño 'Muy Elevado', certificación emitida por Lighthouse (Instituto Español de Analistas Financieros) con una metodología basada en los estándares más exigentes del mercado en la actualidad.


PROBLEMAS DEL MERCADO DE LA VIVIENDA EN ESPAÑA

Pumar ha destacado en su intervención ante los accionistas que, "el mercado de la vivienda en España padece desde hace años un grave problema; la escasez de oferta, que es urgente solucionar, sobre todo si como se espera se inicia un proceso de reducción de los tipos de interés que convierta la necesidad de vivienda en demanda efectiva".

"Como causas de este grave problema hay que citar, de un lado, la escasez de suelo finalista, la lentitud de las Administraciones en la tramitación de las licencias y autorizaciones urbanísticas y la incertidumbre regulatoria, sobre todo en materia de alquileres", ha explicado.

Por otro lado, ha señalado a "la escasez de mano de obra y servicios de construcción, el incremento de los costes, la elevada carga impositiva que sufre la promoción de vivienda y, recientemente, la subida de los tipos de interés como claves para que se reduzca el margen del promotor y se desincentive con ello la promoción".

No obstante, el consejero ejecutivo de Grupo Insur ha matizado que "esta situación puede resultar beneficiosa para empresas promotoras consolidadas y, sobre todo, para Grupo Insur" por "la elevada capacidad de ejecución que proporciona nuestro modelo de integración vertical, con una actividad de construcción al servicio de la promoción, que permite superar de mejor manera los problemas de escasez de mano de obra y de servicios de construcción".

Pumar ha lanzado un mensaje de optimismo de cara al futuro, reiterando que "nos encontramos en unas condiciones inmejorables para aprovechar la recuperación del mercado y mejorar la rentabilidad, con la confianza y convencimiento claros del cumplimiento de los objetivos del plan estratégico; sustentados siempre en la calidad y compromiso de nuestro equipo humano, clave de nuestro buen desempeño a lo largo de nuestra dilatada historia" 

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Insur cierra el primer trimestre con unas preventas acumuladas de 236,7 millones y 3,6 millones de beneficio

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Grupo Insur ha cerrado el primer trimestre de 2024 con unas preventas acumuladas de 236,7 millones de euros y sitúa su cobertura de preventas para los ejercicios 2024 y 2025 en el 79,5 por ciento y el 52,8 por ciento, respectivamente. El primer trimestre del año ha destacado por el buen desempeño comercial del Grupo, con nuevas preventas formalizadas por importe de 32,8 millones de euros, un +18,9 por ciento respecto a 2023.

Según han destacado desde la compañía, el buen ritmo de preventas mantenidos durante este periodo, junto a las acumuladas al cierre del ejercicio 2023, proporcionan "una alta visibilidad de ingresos futuros".

Durante el primer trimestre del año, la cifra de negocio de la compañía se situó en los 36,1 millones de euros, un 121,3 por ciento superior a la del mismo periodo del ejercicio anterior, impulsada por el buen comportamiento de todas las líneas de negocio, en especial las actividades de promoción y de construcción con crecimientos, respecto al mismo periodo de 2023, del 181,7 por ciento y del 162,5 por ciento respectivamente.

El importante incremento de negocio de la actividad de promoción viene en parte explicado por la entrega en este trimestre de parte de las viviendas de promociones de Madrid que quedaron pendientes de entregar en el último trimestre del pasado ejercicio y que seguirán entregándose a lo largo del segundo trimestre de 2024.

Por otro lado, la cifra de negocio de la actividad de gestión ha registrado un importante aumento del 27,3 por ciento y en la actividad patrimonial los ingresos se han mantenido en línea con los del primer trimestre de 2023, alcanzando los 4,5 millones de euros.

De esta forma, la compañía de gestión integral inmobiliaria incrementó el Ebitda en un 78,6 por ciento, hasta situarse en 6,4 millones, y el resultado de explotación ha alcanzado los 5,3 millones de euros, un 178,2 por ciento superior a la cifra registrada en el mismo periodo de 2023.

Consecuencia del crecimiento del resultado de explotación y la reducción en un 60,3 por ciento del resultado financiero negativo, obtenido tras la aplicación de la NIIF 9 a la modificación de condiciones financieras de determinados préstamos, el beneficio neto alcanzó en el primer trimestre los 3,6 millones frente a los 0,2 millones de euros del primer trimestre de 2023.

En el primer trimestre de 2024, destacó también el banco de suelo alcanzado por Grupo Insur, que llega a las 3.817 viviendas, y el arranque de las obras para 166 nuevas viviendas. En total, el grupo inmobiliario dispone en la actualidad de 1.303 unidades en construcción que, junto a los tres edificios terciarios de oficinas que acomete, con una edificabilidad de 29.400 metros cuadrados, demuestran la elevada capacidad operativa de Grupo Insur, con un nivel de actividad en máximos históricos.


ACTIVIDAD PATRIMONIAL

Durante el primer trimestre de 2024, la actividad patrimonial ha mostrado un sólido comportamiento al aumentar la tasa de ocupación en un punto porcentual, situándose en el 88,7 por ciento. Asimismo, la renta anualizada de los contratos en vigor se ha incrementado hasta alcanzar los 18,5 millones de euros frente a los 18,1 millones a cierre de 2023. Este ascenso ha estado motivado por las nuevas contrataciones y por el incremento de los precios de arrendamiento.

Grupo Insur continúa con su estrategia de rotación de activos no estratégicos y en el primer trimestre de 2024 ha llevado a cabo la venta de dos locales con un precio de venta un 11,9 por ciento superior a la valoración de CBRE.

El GAV o valor bruto de los activos se ha situado en los 595,1 millones de euros, un 0,3 por ciento superior al cierre de 2023, y la deuda financiera neta en 236,6 millones, un 1,6 por ciento inferior al cierre de 2023 y 24,7 millones menos frente a la cifra registrada en el primer trimestre de 2023 a pesar del crecimiento interanual del 2,8 por ciento de las existencias.

En consecuencia, el NAV o valor de los activos, se ha situado en los 358,5 millones, con un incremento del 1,7 por ciento, y el LTV, o relación entre deuda financiera neta y valor bruto de los activos, en el 39,8 por ciento, 0,8 puntos porcentuales inferior al cierre del ejercicio 2023.

Grupo Insur es una compañía de gestión integral inmobiliaria con más de 75 años de experiencia en el sector que cotiza en Bolsa desde 1984. En su actividad de promoción, cuenta con una cartera de 3.685 viviendas en las zonas prime de Andalucía y Madrid.

Grupo Insur es líder andaluz en gestión de inmuebles con una cartera patrimonial total de 122.000 metros cuadrados entre oficinas, hoteles, locales comerciales y 3.000 plazas de aparcamiento. La mayoría de sus inmuebles patrimoniales cuentan o están en proceso de obtener la certificación Breeam. Grupo Insur ejecutará cuatro importantes proyectos de promoción terciaria con un total de más de 65.000 metros cuadrados tras la adquisición de los terrenos en Málaga de Martiricos y Tabacalera, y en Madrid, Las Tablas y Valdebebas