Pulso de Mercado: Intradía

No tiene pinta de que te vayas a quedar pillado...
Salu2

A ver ahora..

Eso era. Gracias.

Donde prevees el suelo.a que niveles?s2

El mercado ha vuelto a reaccionar violentamente a los riesgos financieros y de
desaceleración macro a nivel global, pero a diferencia de aguda crisis bancaria
de 2008 y 2009 en Estados Unidos, la dificultad está ahora es tener que
combatir los riesgos con menos herramientas monetarias, considerando los bajos
tipos de mercado y la existencia de un buen número de iniciativas adicionales
encaminadas a facilitar el acceso a la liquidez.
Considerando los precios de cotización actuales, concluimos que los activos de
riesgo, de manera general, están descontando una recesión con una probabilidad
superior al 50%, un nivel nada desdeñable considerando que los datos macro
retrasados, adelantados y de encuestas no dan señales aún sobre la existencia
de una eventual recesión. No obstante, lo que se descuenta es en realidad un
pequeño bache más similar a la evolución de la macro en 2011 y 2012, que dejó
un PIB prácticamente plano frente a años anteriores, por lo que el mercado, a
pesar de las fuertes correcciones, aún no pone en valor una crisis como la que
vivimos en 2008, más seria y profunda.

Lo que sí seguimos esperando es una desaceleración global y este ajuste a la
realidad supondrá que el consenso de mercado rebaje estimaciones de
beneficios en las compañías para recoger precisamente este entorno. En la crisis
de 2011 y 2012, frente a la caída del PIB del -0,1%, las estimaciones de
beneficio por acción se redujeron algo más de un 10%. Pero ese no fue ni mucho
menos el peor entorno para las estimaciones de beneficios ni para la evolución de
la macro. En 2008 y 2009, los beneficios por acción se revisaron cerca del -25%,
pero no hay indicios de que estemos cerca de una crisis de semejante severidad.
Así, en lo que va de 2016 los beneficios estimados del Ibex, del Eurostoxx 50 y
del S&P se han revisado un -6,1%, -4,5 % y -3,4% respectivamente, sumándose a
la fuerte reducción en los últimos 12 meses (-19%, -10,6%, -11,24%). Incluso
aunque esperamos más revisiones a la baja, los precios de mercado hoy
descuentan unos beneficios 2016 un -12% más abajo frente a 2015 yun -20%
frente a nuestras estimacione, aproximadamente un 50% de probabilidad de una
recesión.

SabadellHerrero SabadellSolbank SabadellGuipuzcoano ActivoBank SabadellUrquijo BS Ibersecurities
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Dentro de las fuertes correcciones que llevamos hasta el momento, ha destacado el sector bancario, que es donde en primer lugar se descuentan los riesgos de una severa desaceleración de la economía global en los próximos años. Este entre otros activos (como el petróleo) podrían estar dando señales que indican que la corrección está siendo excesiva si consideramos los datos macro que estamos conociendo, pero la elevada volatilidad actual y la que se espera invita a tener cautela y nosotros insistimos en que la clave está en apostar por índices, sectores y valores con baja volatilidad. En cuanto a los valores cotizados esto nos obliga a mirar a compañías de calidad, con fuentes de ingresos estables y con menor peso en emergentes, alta rentabilidad por dividendo y que está sea sostenible apoyada en un endeudamiento razonable y pagos sostenibles.
Dada la velocidad de caida de los mercados estamos más cerca de que los índices prueben nuevos soportes tras varios días de ida y vuelta. En el IBEX hablamos de los 7.540 puntos y en el Eurostoxx 50 de los 2.700 puntos, y el mantenimiento de estos dos niveles será la clave para probar cualquier rebote técnico al alza.
Siguiendo con nuestras preferencias comentadas en un escenario sin recesión seguimos favoreciendo la inversión en sectores como farmacia, tecnología y autopistas en Europa y en general aquellos más vinculados con el consumo. Bajando a valores vemos oportunidades en compañías como Vinci, Sap, Essilor, Inditex o Inbev que estando más caras presentan mejor binomio rentabilidad riesgo frente al resto gracias a su visibilidad de resultados y su rentabilidad por dividendo.

Buenos dias chicos, aquí os dejo un poco de literatura.....