Pulso de Mercado: Intradía

 

  

El susto que vivieron los mercados la semana pasada ha hecho que muchos inversores pongan el foco en los grandes peligros que amenazan ahora a las carteras. Al margen del 'carry trade', de la situación geopolítica, o del miedo a que se produzca una recesión en Estados Unidos, la principal preocupación de muchos inversores tiene que ver con la posibilidad de que exista una burbuja en los grandes valores tecnológicos en el mercado. Las subidas de las siete magníficas han sido tan fuertes, aupadas por las expectativas de que la inteligencia artificial dé un nuevo impulso a los beneficios de estos gigantes empresariales, que muchos temen que se haya formado una burbuja. Sin embargo, la última encuesta a gestores que ha publicado Bank of America confirma cómo, en medio del susto bursátil de la semana pasada, los inversores han mantenido la confianza en estos valores. Es cierto que han moderado ligeramente sus posiciones en el sector tecnológico, pero los gestores reconocen abiertamente su confianza en que las grandes tecnológicas van a seguir siendo el motor de la bolsa estadounidense en los próximos meses.

Para la mayor parte de los 108 gestores que han participado en la última encuesta de Bank of America, entre el 2 y el 8 de agosto, con 508.000 millones de dólares bajo gestión entre todos, las grandes tecnológicas estadounidenses van a seguir siendo el motor de los avances de la bolsa estadounidense en los próximos meses. Las caídas de la semana pasada llevaron a algunos analistas a destacar su preferencia por los valores de pequeña capitalización, pero la última encuesta a gestores descarta esta posibilidad: para el 36% de los encuestados, el porcentaje más alto, los valores de crecimiento con alta capitalización, como son las siete magníficas (las gigantes tecnológicas de la bolsa estadounidense), van a ser quienes impulsen el rally alcista de la bolsa estadounidense. Aunque ha caído el porcentaje que así lo cree, sigue siendo la opción más repetida por los encuestados, por delante de los valores de estilo 'valor' de alta capitalización y de pequeña capitalización, y de los valores de estilo crecimiento de baja capitalización, en ese orden.

Durante la primera semana de agosto, en medio de las turbulencias que sufrieron los mercados durante esos días, los gestores aprovecharon para rotar sus carteras hacia activos más defensivos, saliendo de bolsa y de activos japoneses, sobre todo, para entrar con fuerza en bonos, liquidez, y activos del sector salud. El sector tecnológico también fue uno de los que se vendieron, de forma general, durante la semana pasada, pero se trata de una reducción de exposición que no empaña el hecho de que la tecnología sigue siendo el segundo sector favorito de los gestores, sólo por detrás del de la salud.
 Los gestores mantienen la confianza en las siete magníficas durante el susto de agosto (eleconomista.es) 

 

La Fed será un apoyo para el mercado

Aunque los gestores rotaron, en general, hacia activos defensivos la semana pasada, estos todavía mantienen el optimismo macroeconómico de cara los próximos meses. Si bien es cierto que esperan que se produzca una contracción en los beneficios empresariales en los próximos 12 meses, descartan categóricamente que vaya a producirse un aterrizaje duro de la economía mundial en este periodo. Es más, desde julio, el porcentaje de gestores que espera un 'aterrizaje suave' de la economía en los próximos meses ha aumentado, y ya alcanza el 76% de los encuestados, el porcentaje más alto que se ha visto en más de un año y medio.

Y es que, los gestores confían en que la Reserva Federal reaccione en los próximos meses y consiga evitar que la economía estadounidense descarrile. Lo hará, a su juicio, con un proceso de recortes de tipos más agresivo de lo que se esperaba hasta ahora: la mayor parte de los gestores cree que la Fed llevará a cabo 4 bajadas de tipos o más en los próximos 12 meses, con el 60% de los encuestados apuntando en este sentido. Otro 35%, por su parte, espera que la Fed recorte el precio del dinero entre 2 y 3 ocasiones en el próximo año.
Los gestores mantienen la confianza en las siete magníficas durante el susto de agosto (eleconomista.es) 

 

  

Si algún temor producen las imponentes subidas que acumulan las gigantes tecnológicas en bolsa es el de estar ante una nueva burbuja en el sector. Sin embargo, el actual contexto dista mucho de parecerse al estallido que se vivió en la época de los 2000 con la conocida como burbuja de las puntocom. Las estimaciones de crecimiento de estas compañías y sus valoraciones secundan que la fiebre que se vive por ellas es totalmente justificada. De hecho, su crecimiento por la vía de los beneficios es tal que solo en el próximo trienio (de 2024 a 2026), éste va a ser hasta nueve puntos básicos superior al que se espera para el propio S&P 500.

Las proyecciones apuntan a que las conocidas como Siete Magníficas (Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta y Tesla) incrementarán de media sus beneficios netos un 34% desde este ejercicio hasta 2026, frente el 25% que el consenso de analistas que recoge FactSet espera que aumente la cosecha de beneficios de todo el S&P 500 en el mismo periodo. De hecho, la gran parte del crecimiento del índice norteamericano está concentrado en el de estas compañías y lo cierto es que el PER (veces que el beneficio se recoge en el precio de la acción) al que se compran las ganancias del selectivo en 2025 se acerca al de 2024, de 20 veces frente a 22 veces respectivamente. Más exigente es incluso el multiplicador que se paga por el Nasdaq 100, de 30 veces en 2024 y de 25,2 veces en 2025, pero el crecimiento de los beneficios de la centena de tecnológicas que reúne es hasta del 36% en el trienio, más de diez puntos superior al del S&P 500, lo que hace que comprar el índice tecnológico a un multiplicador tan elevado esté más que justificado.

 El beneficio de las 'Siete Magníficas' crecerá nueve puntos básicos más que el del S&P 500 hasta 2026 (eleconomista.es) 

 

  'Las Siete Magníficas' crecerán el doble por beneficios que las mayores capitalizadas europeas (eleconomista.es) 

 

  

En un contexto global donde la tasa de desempleo juvenil ha alcanzado el nivel más bajo en los últimos 15 años, España sigue enfrentando una situación desalentadora en el mercado laboral para los jóvenes. Según el último informe de la Organización Internacional del Trabajo (OIT), la tasa mundial de desempleo para jóvenes de 15 a 24 años se ha reducido a un 13%, una mejora significativa en comparación con los años anteriores. Sin embargo, España presenta una tasa de desempleo juvenil que asciende al 26,6%, según los datos de la Encuesta de Población Activa (EPA) del segundo trimestre de 2024.

La diferencia entre la tasa de desempleo juvenil en España y la media mundial resalta una disparidad notable en el acceso de los jóvenes españoles al mercado laboral. Mientras que el promedio global muestra una tendencia de reducción en el desempleo juvenil, España continúa registrando una cifra que supera ampliamente la media global. Esta diferencia plantea una preocupación significativa sobre la capacidad del mercado laboral español para integrar a los jóvenes que ingresan al mercado de trabajo.

El informe de la OIT destaca que, a nivel global, la tasa de desempleo juvenil ha experimentado una disminución gradual, con perspectivas optimistas para los próximos años. La organización anticipa que la tasa de desempleo juvenil mundial seguirá disminuyendo, situándose en un 12,8% en 2024 y 2025. Sin embargo, España no ha logrado seguir esta tendencia global de mejora.
Los datos indican que España enfrenta desafíos persistentes. La alta tasa de desempleo juvenil en el país puede reflejar problemas estructurales en el mercado laboral, incluyendo la falta de oportunidades adecuadas para los jóvenes y posibles desajustes entre las habilidades requeridas por los empleadores y las que poseen los candidatos jóvenes.  España enfrenta una tasa de desempleo juvenil del 26,6%, más del doble de la media global - Libre Mercado 

Españigstan va como un cohete....lo decía ayer un ministro

 

La velocidad del cambio no es la esperada y toda la cadena de valor se ve afectada: Audi estudia cerrar su factoría de Bruselas, se paralizan la construcción de nuevas plantas de baterías, se alargan la vida de los modelos de combustión y los fabricantes de componentes aguantan como pueden .
 Miles de millones de euros puestos encima de la mesa para cambiar toda la cadena de producción europea, pero las marcas no logran vender coches eléctricos. La industria del Viejo Continente está frustrada ante un mercado que no despega y que, dependiendo del país, incluso decrece. cincodias.com