Pulso de Mercado: Intradía

SECTOR ELÉCTRICO ESPAÑA
Incentivos a la utilización de carbón nacional Fuente: Cinco Días
Según prensa, la obligación de uso de carbón nacional en generación se rebajará -37% desde 6 M Tm hasta 3,8 y los pagos
por capacidad asociados podrían suponer 100 M euros.
VALORACIÓN
Noticia sin impacto para el sistema eléctrico por el importe cada vez menos significativo. No descartamos en todo caso
que el sector minero luche por evitar una reducción del volumen tan relevante como la filtrada (-37%). Recordamos que
esta regulación se esperaba para principios de año y en importes muy similares a los de 2014.

Qué maravilla, qué flujo de información, no obstante, sobre SAN sigo con los primeros numeritos, si no pasa de 6,70 a vender, a retomar unos 9 cts. más abajo y a volver a liquidar, que en el finde no es bueno quedarse comprado. Saludos.

ABERTIS COMPRAR (Cierre 16,38 Q P.O. 18,50 Q)
Publicación del folleto de la OPV de Cellnex Fuente: CNMV
Ayer ABE publicó el folleto de la OPV de su filial de Telecom terrestre (Cellnex, 6% del EBITDA’14 de ABE). ABE venderá
entre un 55% y un 60,5% de la filial y el rango de valoración indicativo no vinculante está entre 12 y 14 euros/acc. (2.780
M euros - 3.243 M euros). Está previsto que la Oferta se lleve a cabo mediante el procedimiento de book-building, que
comenzará el 24 de abril y finalizará el 5 de mayo (fijación del precio) y estará exclusivamente dirigida a inversores
institucionales. La fecha prevista para el inicio de cotización es el 7 de mayo.
VALORACIÓN
Noticia de impacto positivo en cotización. El punto medio del rango mencionado (3.011 M euros) está un +14% por
encima de nuestra valoración anterior y un -4,5% por debajo de nuestra nueva valoración hoy revisada de 3.154 M euros
(+20% vs anterior). En el mencionado punto intermedio ABE ingresaría 1.807 M euros (13% DFN’14 de ABE).

VISCOFAN COMPRAR (Cierre 59,00 Q P.O. 62,20 Q)
Rdos. 1T’15 mejores de lo esperado en operativo Fuente: CNMV
Rdos. 1T'15 buenos sobre todo en operativo. El EBITDA recurrente creció +24% vs +18% esperado con +300 pbs en margen
hasta el 28,6% vs 26,3% esperado por el consenso y 27,7% del 4T’14. La clave de los buenos Rdos fueron los tipos de
cambio (dólar y cesta de otras divisas) y las medidas de ahorro de costes. La deuda se situó en 15,5 M euros tras la venta
de IAN.
VALORACIÓN
Estos Rdos. se sitúan por encima del guidance 2015 de VIS y de BS(e) en operativo: EBITDA’15 +10/+11% y margen
27,5% esperado por VIS vs +15% BS(e) y 27,5% BS(e). Mantenemos estimaciones y P.O. en 62,2 euros/acc. (+5%
potencial). COMPRAR.

Buenos días,

El próximo miércoles 29 de abril se va a impartir un webinar muy interesante sobre las oportunidades de invertir en la renta variable a medio y largo plazo con los gestores de Lierde SICAV. Además presentarán su metodología para seleccionar valores de calidad. Os presento el programa, es un webinar realmente interesante:

• Creación de valor y crecimiento.

• Retorno Sobre el Capital Empleado elevado y sostenible: compañías de calidad.

• Filosofía de inversión basada en el análisis fundamental: modelos de valoración propios de las compañías en cartera.

• Oportunidad en renta variable europea: beneficios de tendencia.

Un webinar muy interesante donde podremos ver las oportunidades que existen en la renta variable europea y entender por qué es el activo estrella este año de la mano de grandes profesionales. 

¡No te lo pierdas!

¿Alguien se apunta a cortos IBEX en 11.500 buscando recorte a las 10h dato IFO Alemán?

No nos engañemos con este subidón del ibex. El Dax ya está en negativo. Ya veremos , pero tengo la intuición que el cierre de esta semana será rojo. Ojalá me equivoque. Saludos

Buenos días. Pues ahí estoy, preparando la maniobra envolvente del vidente William, que las tira con mira láser xDDD

A mí me ha convencido, estamos en los últimos estertores de la Onda B y creo que va a venir un batacazo, más o menos grande. La única duda es a ver hasta dónde va a llegar, ya que podría pararse en los 11.200 o podría llegar a los 10.800 y pico.