Pulso de Mercado: Intradía

ENAGAS COMPRAR (Cierre 26,53 P P.O. 29,88 P)
Posible cambio de regulación Fuente: Cinco Dias
Según prensa, el Ministerio de Industria pedirá a la CNMC una revisión de los costes unitarios de las redes de transporte de
gas y las regasificadoras y supondrá un cambio de retribución en el 2S’16. Se indica que la retribución actual se basa en
estudios realizados en 2009 y 2010 y el Ministerio piensa que las mejoras en eficiencia y la evolución de los costes de las
materias primas obligan a esta revisión.
VALORACIÓN
La nota de prensa apunta a una rebaja de la retribución aunque se da un plazo de 18 meses para la medida ya que se
acepta que los estudios serán complejos. Recordamos que la CNMC ya analizó una posible rebaja de los costes unitarios
para las redes de transporte y distribución eléctrica (Red Eléctrica) pero no se aplicaron y tampoco llegaron a
transcender. La noticia es en todo caso negativa ya que cualquier cambio en retribución a la baja lo es, aunque sin
información es imposible medir el impacto. Teniendo en cuenta que existe una regulación aprobada en julio’14 y por 6
años (también para Red Eléctrica) por la cuál sólo son revisables los costes estándar, damos poca probabilidad a esta
noticia que entendemos que se enfoca más a considerar como remunerar la eficiencia y que no debería tener un impacto
negativo.

DAIMLER
BMW
COMPRAR (Cierre 85,60 P P.O. 94,00 P)
COMPRAR (Cierre 111,00 P P.O. 120,00 P)
Ventas unitarias mensuales de Febrero en EE.UU. Fuente: Compañías
Las ventas unitarias de Mercedes (Daimler) en EE.UU. en el mes de febrero alcanzaron el nivel de 23.616 unidades, que
implica una desaceleración frente a lo visto en enero (+4,5% vs +8,9% en enero y +3% en diciembre), aunque sigue
creciendo a buen ritmo.
Respecto a la marca BMW, las ventas del mes de febrero en EE.UU. ascendieron a 25.201 unidades, que implica acelerar
con fuerza los crecimientos respecto a los meses anteriores (+14,5% vs +4% en enero y +11,1% en diciembre). Destacan
nuevamente los crecimientos del X5 (de más margen).
VALORACIÓN
Noticias positivas especialmente para BMW, que tiene un catálogo de producto favorable en EE.UU. gracias a un mayor
número de SUVs (que crecen con fuerza en febrero +24,1%), ventas que se han visto impulsadas por los bajos precios del
petróleo. Pese a que los crecimientos en DAI son menores que en enero, los datos siguen siendo positivos, máxime si
consideramos que el Clase E está en el final del ciclo de vida (~10% ventas unitarias en EE.UU.). Recordamos que las
ventas de EE.UU. representan c.20% de las ventas para DAI y BMW. Nuestra preferida en el sector sigue siendo DAI.

DANONE VENDER (Cierre 61,50 P P.O. 62,00 P)
Multa de 23 M euros en España Fuente: Expansión/Cinco Días
La CNMC ha impuesto una multa a nueve de las mayores industrias del sector lácteo por repartirse el mercado y coordinar
estrategias de precios. Entre ellas se encuentra Danone, cuya multa asciende a 23,2 M euros y que ya ha comunicado que
recurrirá ante la Audiencia Nacional.
VALORACIÓN
Noticia negativa pero de poco impacto, representa el 1,4% del BDI’15e/0,1% capitalización.

Jobac te pongo un gráfico de ING...

¿cerraremos con estas el GAP?

10.875 podría ser buena entrada, yo hoy aportaré en fondos, poco a poco

Parece que se le puede indigestar lo de Portugal.

Lleva la torta sin funcionarme la plataforma...

Haces algo en particular para acceder?

Eso parece...

Yo acabo de volver a entrar en CAIXABANK. Está en plena ampliación con los derechos cotizando entre 0,039 y 0,042. La acción estará entre 3,90 y 4,20 (1 X 100). Cerró 2014 a 4,36. Lo del banco portugués crea incertidumbre y puede que haya ampliación de capital, pero antes subirán la acción al menos hasta esos 4,36.