Bueno al final uno se aproxima a la inversión como estima conveniente, o incluso es normal ir pasando por diferentes etapas. Yo he sido especulador, inversor de periódico (¿qué es eso del informe anual, está en el Expansión?) y después de formarme pues ya trato de hacer las valoraciones en profundidad (en el libro que estoy acabando, Logista abarca 46 páginas... hasta que uno no se pone no descubre la cantidad de cosas interesantes sobre un negocio que puede descubrir). Vamos, que está en su derecho de especular y de estar harto de que no suba Logista
@rahomar jeje.
Respecto a cómo le irá a Logista este ejercicio
@roadtofreedom pues en principio si no contamos que hay que compensar casi un 10 % de inflación diría que probablemente será muy bueno :) pero vamos si se las apañan para compensar buena parte de la inflación yo me doy con un canto en los dientes.
Efectivamente que se hayan quitado de encima la filial francesa de distribución ha sido todo un acierto. Es difícil saber en términos de capex o inversión a cuánto ascendían en ejercicios pasados los esfuerzos por lograr que remontase, pero ya por fin va a dejar de frenar a la división francesa, que ya bastante tiene con las cajetillas a 10€.
Por lo demás a las tabaqueras les pasa como a Coca cola y compañía, no les gusta perder en ningún entorno, y si cuando no hay inflación suben los precios un 3 %, pues cuando hay inflación... ya saben, se vienen arriba y el consumidor por X o Y pasa por el aro. Como Logista va a % pues les acompañaría en la senda de beneficios (si suben los gastos operativos un 5 %, y los ingresos un 5, tus beneficios suben también un 5). Por otro lado Logista tiene su mes de inventarios de tabaco que se revaloriza conforme suben de precio, el problema normalmente es que te obligan a subir precios, cuando la ciudadanía no está ganando más cada mes; esto al final se traduce en un incentivo poderoso para dejar el vicio o al menos reducirlo... pero si al final los trabajadores logran que se les vaya ajustando su precio a la inflación, pues no sería tan grande esa brecha.
En cualquier caso mis esperanzas este año están con el despegue de IQOS en España, cuyas cajetillas vendiéndose algo más baratas que las de un paquete de Marlboro generan muchísimo más beneficio para Logista (para esta, para el estanquero, para el fabricante... hay muchos incentivos para convencer al consumidor de que se cambie). ¿Catalizar para que acelere un poco la cosa en España? El IQOS Iluma, que además de que se está vendiendo muy bien por Philip Morris en su lanzamiento, presenta bastante mejores respecto al anterior.
Igual sucede o igual no, pero lo visto en otros países demuestra que es un tema exponencial y de boca a boca, si da la sorpresa podríamos ver a la filial española creciendo como la italiana.
Aspectos negativos: el coste del gasoleo en los transportistas de Logista. Desconozco si estos se lo repercuten automáticamente a Logista, sospecho que sí por lo que el equipo directivo comentaba en las conference call, y por tanto mientras Logista lo repercuta a los fabricantes y no, la división de transporte puede ver fastidiados los márgenes (en la división de transporte de larga distancia, Logesta, que en parte también transporta tabaco y fármacos por Europa, estos costes están incluidos en aprovisionamientos, por lo que presionarían a las ventas económicas -yo todavía no me explico por qué meten ahí estos gastos, pero es lo que hay-).
En general tampoco me preocupo mucho por el corto plazo, ventajas de comprar algo tan barato, que con poco crecimiento ya vas sobrado (si luego se lucen pues mejor que mejor).
