Iberdrola (IBE), seguimiento de las acciones

 

Banco Sabadell | Según prensa, Pavilion Energy (filial del fondo soberano de Singapur,Temasek) estaría reclamando a Iberdrola entre 233/534 M dólares (215/495 M euros) para compensar las pérdidas de un contrato de gas natural licuado firmado en 2019 (valorado en su momento en 115 M euros). Aunque Iberdrola considera que este contrato no contaba con cláusula de revisión de precios, Pavilion cree que al haberse producido circunstancias extraordinaries se permitiría la aplicación de una revisión. La disputa se produce en pleno proceso de venta de Pavilion Energy a Shell y el arbitraje de esta causa se sigue en Madrid bajo el derecho español.

Valoración: Noticia negativa aunque de impacto limitado por su cuantía (0,3%/0,6% capitalización) de producirse finalmente un fallo negativo para Iberdrola cuya resolución probablemente se alargue en el tiempo. 

 

Iberdrola ha suscrito la adquisición del 88% de la compañía distribuidora de electricidad británica que opera en el Reino Unido Electricity North West (ENW) por un valor de fondos propios de 2.100 millones de libras (unos 2.500 millones de euros), en una operación cuyo valor total de la compañía por el 100% incluyendo deuda asciende a 5.000 millones de euros, informó la energética.

En concreto, la operación se ha estructurado mediante una compraventa de participaciones representativas de, aproximadamente, un 85,6% del capital social de ENW Holding y una ampliación de capital dineraria en ENW Holding por medio de la cual Iberdrola adquirirá en la misma fecha una participación adicional de, aproximadamente, un 2,4% del capital social de esta sociedad.

Una vez consumada la operación, KDM Power Limited, un consorcio liderado por la sociedad japonesa Kansai Electric Power Co, actual socio de ENW Holding, conservará una participación de un 12% en el capital social de ENW Holding.

Simultáneamente al contrato de compraventa de participaciones, Iberdrola y KDM han formalizado el correspondiente acuerdo de suscripción y de socios en términos habituales en operaciones de esta naturaleza y cuya entrada en vigor está condicionada a la efectiva consumación de la operación.

La valoración del 100% de ENW Holding a efectos de la operación -incluyendo la deuda financiera neta consolidada de ENW Holding, en los términos reportados por la misma- tomando como fecha de referencia el 31 de marzo de 2024, asciende a un total aproximado de 4.208,4 millones de libras esterlinas (unos 4.990,3 millones de euros).

Así, implicará un desembolso total aproximado por parte de la compañía por el 88% del capital social de ENW Holding, en concepto de precio de la compraventa y desembolso de las aportaciones en la ampliación de capital, sujeto a determinados ajustes habituales en este tipo de operaciones en la fecha de cierre, de aproximadamente 2.134 millones de libras esterlinas (unos 2.530,5 millones de euros). La operación está sujeta a autorizaciones habituales en este tipo de transacciones.

REINO UNIDO, PRIMER PAÍS POR BASE DE ACTIVOS REGULADOS.

De esta manera, el grupo presidido por Ignacio Sánchez Galán cierra una adquisición que refuerza su apuesta por las redes en áreas con 'rating A' y sitúa a Reino Unido como el primer país por base de activos regulados para la compañía.

El pasado 24 de julio, con motivo de la presentación de resultados del primer semestre, el propio Galán ya confirmó que Iberdrola presentaría una oferta vinculante por ENW.

Junto a Iberdrola también habían mostrado su interés por llegar hasta el final en la puja por ENW una alianza formada por Engie y el fondo canadiense Caisse de Dépôt et Placement du Québec (CDPQ).

La adquisición de ENW encajaba en la estrategia de Iberdrola, que contaba con una importante caja tras la renuncia a la adquisición en Estados Unidos de PNM y la venta de sus activos en México por un importe superior a los 5.400 millones de euros, con unas plusvalías de 1.165 millones de euros después de impuestos.

Desde la compra de Scottish Power, en una operación que se llevó a cabo en 2007 por un importe de más de 17.000 millones de euros, Reino Unido ha sido uno de los destinos de la inversión de Iberdrola con cerca de 36.000 millones de euros.

Con esta operación, Reino Unido se convierte en el primer país de la compañía por base de activos de redes, con unos 14.000 millones de euros, seguido de Estados Unidos con 13.300 millones de euros.

Galán destacó que esta operación permite a la compañía continuar con su "compromiso con las inversiones en redes eléctricas, factor fundamental para la electrificación y descarbonización de la economía y con los países con planes ambiciosos de inversión que cuentan con regulaciones estables y predecibles".

"Como resultado de esta operación, nuestros activos regulados de redes en Reino Unido alcanzan los 14.000 millones de euros, que, junto con una cantidad similar en Estados Unidos, representan dos tercios de todos los activos de redes del grupo", dijo.

SINERGÍAS CON SCOTTISH POWER.

ENW representa una oportunidad única para Iberdrola, al tratarse de la compañía que se sitúa entre las dos compañías de distribución en Escocia de Scottish Power.

Esta compañía distribuye electricidad a casi cinco millones de clientes en la zona noroeste de Inglaterra, en ciudades como Manchester, Lancaster y Barrow, y cuenta con 60.000 kilómetros de redes de distribución de electricidad.

Además, la adquisición acelera la apuesta y el crecimiento de Iberdrola en el negocio de redes, convirtiéndola en la segunda compañía de transporte y distribución regulada de electricidad en Reino Unido. A partir de ahora, el grupo energético distribuirá electricidad a unos 12 millones de personas y contará con más de 170.000 kilómetros de redes. Además, dará empleo a más de 8.500 personas en todo el país.

Desde la adquisición de Scottish Power en 2007, Iberdrola ha tenido un alto crecimiento y es la única compañía energética integrada verticalmente en el país.

Scottish Power es uno de los mayores inversores en energías renovables en el país, y es dueña y opera la red de transporte del sur de Escocia y las redes de distribución en el centro-sur de Escocia y Merseyside, el norte de Gales y Cheshire.

En la actualidad, Iberdrola cuenta en el país con más de 111.400 kilómetros de líneas eléctricas instaladas y 40 parques eólicos terrestres y dos marinos en funcionamiento, con una capacidad renovable total de más de 3.000 megavatios (MW) que abastece el equivalente a más de dos millones de hogares. Esto le permite generar el 100% de la energía libre de emisiones.

Dentro de sus planes de crecimiento, la energética está construyendo también el parque eólico marino 'East Anglia Three', el segundo más grande del mundo, con una capacidad total de 1.400 MW 

 

Las grandes agencias de rating mundiales han dado el visto bueno a la mayor operación de Iberdrola (IBE) en los últimos años. Standard & Poors (S&P), Fitch y Moody’s estiman que la adquisición del 88% la operadora de red británica Electricity North West (ENW) por cerca de EUR 5.000 millones mejorará la estructura de resultados de la eléctrica, según informó el martes el diario elEconomista.

S&P prevé que ENW contribuya con EUR 500 millones anuales al cash flow de explotación (EBITDA) de IBE (+3,5% vs 2023). La aportación de las actividades reguladas supondrá alrededor del 50%, frente al intervalo actual de entre el 47% y el 48%.»Creemos que IBE mantendrá la ratio de fondos generados en operaciones (FFO) respecto a la deuda entre el 18% y el 19% en 2025 y 2026, que se sitúa cómodamente por encima de nuestra expectativa del 17% para la calificación BBB+», añade.

Moody’s, por su parte, afirma en un informe que la adquisición de ENW es positiva desde el punto de vista de la calificación crediticia de IBE, que sitúa en Baa1 a largo plazo. «La adquisición reforzará la predictibilidad de la generación de caja de IBE, dado el régimen regulatorio bien establecido y transparente [en Reino Unido] y el sólido desempeño operativo de ENW», señala. «Anticipamos que IBE se mantendrá bien posicionada en su categoría de rating», añade. Esta agencia señala que, aunque IBE no adquirirá el 100% de ENW, se hará con el control total de la compañía inglesa y que cuenta con un «sólido historial de éxito en la integración de adquisiciones». «En línea con su enfoque respecto a otras filiales del grupo, esperamos una mayor integración operativa y financiera con el paso del tiempo», agrega Moody’s en su análisis.

Fitch, la tercera gran agencia mundial, también ve con buenos ojos la última operación corporativa de IBE: «Está bien posicionada para financiar la adquisición íntegramente en efectivo, sacando partido de sus amplias reservas de cash y de su margen de maniobra bajo su calificación de BBB+». Esta agencia de calificación agrega que la adquisición del 88% con un desembolso de unos EUR 2.500 millones (el 100% de ENW está valorado en unos EUR 5.000 millones incluyendo su deuda) es «positiva para IBE desde un punto de vista del negocio». 

 Iberdrola y la Asociación de Empresas del Sector de las Instalaciones y la Energía (Agremia) han llegado a un acuerdo para facilitar a las pymes y micro pymes que conforman la asociación la descarbonización a través de los Certificados de Ahorro Energético (CAE), impulsando así la sustitución de calderas de combustión por bombas de calor, informaron ambas entidades.

En concreto, la alianza permitirá acceder a un sistema de ayudas con el fin de lograr los precios más ventajosos en esa sustitución. Según destacaron Iberdrola y Agremia, el acuerdo persigue superar la limitación que las pymes y micro pymes tienen a la hora de acceder individualmente al sistema CAEs permitiendo acceder a los clientes de esta tipología de empresas al convenio CAE de la energética.

De esta manera, los instaladores de Agremia podrán calcular el ahorro que genera la sustitución de una caldera de combustible fósil por una instalación de aerotermia y conocer la cantidad económica que percibirá su cliente gracias a este convenio.

Con cada actuación realizada en viviendas, tanto unifamiliares como de comunidad de propietarios, Agremia recopilará en su plataforma la documentación de los instaladores y tras verificarla, Iberdrola gestionará y solicitará los CAEs al Ministerio, para que finalmente los clientes se beneficien de un ahorro económico en sus sustituciones de caldera.

Hasta un ahorro del 70%

El beneficio económico de este acuerdo, frente a las ayudas y subvenciones tradicionales, permite a los clientes recibir el dinero en un corto periodo de tiempo. La cuantía, conocida previamente, varía en función de la inversión total del proyecto, pudiendo ahorrar hasta un 70% en una actuación de cambio de caldera de gas a bomba de calor, si además sumamos las deducciones fiscales existentes.

El delegado comercial de Iberdrola en Madrid, Antonio Armengot, consideró que este acuerdo es una muestra más del compromiso de la energética "para impulsar la descarbonización y ayudar al planeta, y también a la sociedad a ser más sostenibles".

"La aerotermia repercute, además, en el confort del hogar y consigue importantes ahorros no solo energéticos sino también económicos que se ven incrementados ahora a través de los CAEs", dijo.

Por su parte, la directora general de Agremia, Inmaculada Peiró, señaló que la apuesta de la asociación por la dinamización del sector de las instalaciones y la energía "queda plasmada en este acuerdo, que pone a la empresa instaladora en el centro de la transformación energética hacia una descarbonización del parque residencial". 

 

Iberdrola, a través de su filial Avangrid, ha superado ya los 9.000 megavatios (MW) de capacidad instalada en eólica terrestre y solar en Estados Unidos, un país estratégico en la apuesta del grupo por las energías renovables.

En concreto, la cartera de energía eólica y solar terrestre de Avangrid incluye más de 75 proyectos repartidos en un total de 22 estados del país, informó la filial de Iberdrola.

La energética suma así más de ocho gigavatios (GW) de capacidad eólica instalada y alrededor de un GW de capacidad solar, incluidos proyectos que se encuentran actualmente en construcción.

El progreso de la construcción en varios proyectos de Avangrid este verano ha llevado así a la empresa a alcanzar este hito de nueve GW. La filial de Iberdrola destacó que estos proyectos de energía renovable no solo ayudan a cada estado y al país a alcanzar sus objetivos climáticos, "sino que también brindan importantes beneficios a la comunidad al crear empleos, impulsar el crecimiento económico y contribuir a la base impositiva".

El consejero delegado de Avangrid, Pedro Azagra, se mostró "orgulloso del progreso continuo" que la compañía está logrando para aumentar su huella de energía renovable en todo el país.

"Con una gran cartera de futuros proyectos de energía renovable en todo el país y una gran flota de proyectos eólicos terrestres que están listos para ser renovados, nos mantenemos firmes en nuestro compromiso de acelerar la transición a la energía limpia. Al alcanzar este hito, estamos apuntando a lo próximo", dijo.

Avangrid es la tercera empresa de energía renovable más grande de Estados Unidos con una cartera diversa de energía renovable terrestre y marina que gestiona a través de su filial Avangrid Renewables. 

Iberdrola ha seleccionado a Amazon Web Services (AWS), una empresa de Amazon.com, como su proveedor 'cloud' preferente para las cargas de trabajo de inteligencia artificial generativa (IA), como parte de su acuerdo global, informaron ambas compañías.

En concreto, la energética utilizará las tecnologías de AWS, incluyendo Amazon Bedrock y Amazon SageMaker, para desarrollar aplicaciones de IA generativa que impulsen la eficiencia, personalicen las interacciones con los clientes y mejoren los procesos de producción de energía.

A principios de este año, el grupo presidido por Ignacio Sánchez Galán estableció un Centro de Excelencia (CoE) de IA generativa con AWS para desarrollar más de 100 aplicaciones de IA generativa que mejoren la experiencia del cliente, den soporte a los empleados y optimicen los procesos de negocio.

Iberdrola utiliza una plataforma de IA generativa construida sobre Amazon Bedrock para proporcionar a sus equipos acceso a una selección de los principales modelos fundacionales y herramientas para construir de forma fácil y segura aplicaciones de IA generativa. Un ejemplo es la construcción de una aplicación de IA generativa que ayudará al equipo legal de la eléctrica a encontrar y hacer consultas sobre contratos de forma ágil y precisa.

Iberdrola es el primer grupo energético en España, la segunda empresa del selectivo español, Ibex 35, por capitalización bursátil, líder mundial del sector eólico y una de las mayores compañías eléctricas del mundo.

Es una de las cinco mayores compañías eléctricas europeas por capitalización bursátil, tras su expansión y crecimiento internacional desde 2001. Con las integraciones de la escocesa ScottishPower, de Energy East (ahora Avangrid) y de la brasileña Neoenergia.

Si miramos un gráfico de largo plazo podemos observar un valor en tendencia alcista, pero que se ha topado con sus máximos históricos, 12,55 euros, que alcanzó por primera vez en 2021. Un nivel que se antoja complicado de superar en primera instancia, ya que como se puede observar no ha sido capaz de perforar al alza en todo el año 2024 e intentos ha tenido varios, tal y como se puede ver mejor en el siguiente gráfico de más corto plazo.

En lo que llevamos de año Iberdrola está plana, con una revalorización del +3% a lo que habría que sumarle su rentabilidad por dividendo del 4,5%.

Como soporte ha funcionado en los últimos meses muy bien el precio de 11,60 euros, nivel a tener en cuenta para que no pierda su movimiento alcista y su media de 100 sesiones. Aunque, como se aprecia en el gráfico, a comienzos de año se llegaron a ver precios inferiores, en 10,45 euros.

En el más rabioso corto plazo el nivel de resistencia mencionado anteriormente de 12,55 euros será el nivel para vigilar, superando dicho nivel el titulo de Iberdrola entraría en la denominada “subida libre”. Aunque a corto plazo no vemos muchos catalizadores y quizá haya que esperar a la presentación de resultados a mediados/finales de octubre o a bajadas de tipos de interés de Banco Central Europeo que quizá hiciera subir la cotización de las “utilities”.

En unas pocas acciones, lo mejor es no hacer nada. Acumulando con los dividendos y la posición... To the moon