¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

@@molic tú sabes por que la filial alemana sigue dando pérdidas a pesar de que mejora en todos los ratios y en crece en número de clientes?

Porque está amortizando activos de E-Plus que la compró en 2014, que en algunos casos eran duplicidades de lo que ya tenía TEF. 
En cualquier caso, en Alemania TEF está ganando dinero en sus operaciones y generando caja de forma consistente, algún día terminará de amortizar los activos de E-Plus y se vera el beneficio real de TEF DT. 

Gracias. Estaría bien saber cuánto le queda por amortizar y cuando estaría. Pero imagino que esos datos no son públicos.

Tengo la impresión de que mucha pasta se está yendo a pagar la deuda y amortizaciones de este tipo y cuando se libere tef de eso tendrá mucho más dinero disponible

Las amortizaciones son una anotación contable, no suponen salida de caja

Para ser unos resultados tan positivos el mercado parece que no le gustan tanto  https://es.investing.com/equities/telefonica-deutschland-holding-ag  , se estan dejando hasta el cuello de la camisa , como siempre las noticias por un lado y la realidad por otro , al final el pobre cinco dias y expansión van a quedar como un suplemento de la revista Don mickie . Que manera tiene el mercado de dar sopapos con la mano abierta.

En TEF lo más importante es mirar los ingresos, la generación de caja, el Oibda y la deuda, más adelante, cuando se haya completado la limpieza del balance que está realizando el equipo de Pallete, habrá que empezar a prestar atención al beneficio neto porque las amortizaciones y depreciaciones se reducirán considerablemente y habrá partidas (O2 UK y MP Alarmas) que no pasarán por las cuentas e irán directamente al beneficio como dividendos. 

como te acaban de comentar, en Alemania -y te diría que para las cuentas consolidadas- mira el flujo de caja, que es el dinero de verdad.

Por ejemplo, al contrario que las amortizaciones por la retirada de los equipos duplicados en Alemania perjudica la cuenta de pérdidas y ganancias pero no el flujo de caja, las prejubilaciones que hacen en España, perjudican el flujo de caja año a año pero no la cuenta de P&L, salvo el año que se anuncia un plan. 
Es el caso calentito de Mapfre, que acaba de prejubilaciones y 75 millones de dotación para las mismas: perjudica en este periodo la cuenta de ganancias, pero la salida de flujo de caja se irá produciendo durante los próximos años a medida que vaya pagando la mensualidad a las personas prejubiladas.

Muy bien expresado 👍.