¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Correcto, si algo se ha instalado en este mundo posmoderno es la conectividad y tef va a seguir facturando. La pandemia en ese sentido no le afecta, en todo caso la refuerza ya que con el distanciamiento social la conectividad pasa de tendencia a necesidad: teletrabajo, teleasistencia, sistema educativo online etc
¿Lo de la depreciación de las divisas también se lo quieren achacar a Pallete y su equipo?
Me extraña que no lo culpen de lo de manolete y lo de Kenedy.

Pallete será un pijo, pero como hay miles y miles de pijos/as.
Comparado con el patibulario de Alierta lo está haciendo bien.
No puede vender nada, eso sería achicar la empresa de forma estúpida, ya que si intenta vender algo las ofertas serán muy a la baja, los piratas angloholandeses ahí están a la espera de chollos.

Saludos.

Buenas tardes socio.

 

Me gustaría que fuese como tu comentas y solo fuesen estimaciones o previsiones apocalípticas sin fundamento.

De Argentina y Venezuela mejor no hablar porque son dos economías en medio de un default selectivo y una depreciación imparable de sus divisas.

De hecho Argentina está en negociación con sus acreedores para hacer una quita de la deuda y el mayor prestatario es el FMI que nunca ha realizado quitas del dinero prestado y su deuda es superior a 300.000 millones de dollars.

Te he comentado la depreciación de su filial en Brasil que ha sido importante y la divisa también se ha desplomado y este activo sí que hace daño al balance de TEF.

Por tanto la valoración de su perímetro ha bajado de manera importante en el momento actual.

Lo comentado no tiene nada que ver con derechos del fútbol, ni con provisiones por despido es una crisis más importante y merece la pena prestarle atención y no pensar que todo sigue igual.

Tus comentarios suelen referirse a la deuda neta pero paga intereses sobre el total de la deuda y aunque tiene los vencimientos cubiertos para los próximos 2 años si nos bajan el rating a BB las nuevas emisiones nos van a salir mucho más caras.

Según S&P el ratio de apalancamiento total de deuda  / EBITDA está en 3.5, cuando el rating para mantener la calificación crediticia en BBB debería ser de 3.2.

Por eso teniendo en cuenta la bajada del EBItDA  esperado para este ejercicio podría llevar a ese rating de BB.

Y como ya te he comentado el deterioro más importante del balance de TEF se está produciendo en abril y seguramente hasta los resultados del primer semestre no veremos la afectación real sobre las cuentas de TEF.

Salud y buen domingo!

 

Buenas tardes. 

"Correcto, si algo se ha instalado en este mundo posmoderno es la conectividad y teff va a seguir facturando. La pandemia en ese sentido no le afecta, en todo caso la refuerza ya que con el distanciamiento social la conectividad pasa de tendencia a necesidad: teletrabajo, teleasistencia, sistema educativo online etc." 

Te contesto a esta frase ya que en ningún momento de mis intervenciones en el foro se han dirigido a la dimisión del Consejo de administración, salvo por la retribución que siempre me ha parecido exagerada dada la evolución de la cotización de TEF en los últimos años y más en el momento actual en el que algunos de los integrantes del IBEX-35 han renunciado a sus bonus o a parte de la retribución variable, pero hasta el momento no he leído nada de que Pallete y su equipo lo vayan a hacer, cosa que es un poco vergonzoso. 

Pero vamos al tema: 

Tu respuesta es algo reduccionista y hay que mirar a la multinacional en global e intentar valorar las filiales de manera independiente para tener una foto real del conjunto. 

Porque con la valoración unitaria de TEF España no tendríamos para pagar la deuda total y eso pensando en una situación normal de la economía y no en la recesión tan profunda en la que estamos. 

Por otro lado si no fuese porque el Reino de España forma parte de la UE y las emisiones de deuda son respaldadas por el BCE con su compra en el secundario de deuda, la situación sería parecida a 2.012 en España donde TEF procedió a cancelar su dividendo para ese ejercicio. 

El hecho anterior se puede consultar desde la web corporativa de TEF, así que la cancelación del dividendo o la bajada del mismo no sería una normalidad y lo que si sería responder de manera sensata a la situación actual. 

Salud y buen domingo! 

La pregunta es que descuenta la cotización a 3'97 €. La pérdida de valor de las divisas latinoamericanas es una constante  de los últimos años. Salvo Brasil las demás filiales allí no están sacando resultados aceptables, cuando no es un pito es una flauta. Sólo faltaba la pandemia para hacer casi imposible ventas planeadas de activos centro y sudamericanos ex Brasil en 2020. El menor Capex de 2020 creo que compensará bajada de ventas (que será leve en el sector telecos con la mayoría de ingresos recurecurentes).

¿ El año pasado no afecto a las cuentas alguna provisión o lo de las jubilaciones o algo de eso ?

Claro, el Oibda se redujo en unos 1.600 millones (hablo de memoria) por el impacto de las bajas laborales incentivadas y este año el Capex se va a desplomar pero parece que de eso ahora no toca hablar ;)
Además de que no sería muy descabellado pensar que tanto Uk como Alemania puedan crecer en ingresos.

Perdida de clientes en España, y caida de los ingresos y beneficios de latam y UK por asunto de divisas. 

Y como tiene mucha deuda, magnifica el impacto. 

De haber desprendido de los activos latam mas rapido (han tenido 6 años desde el 2014) a dia de hoy, aun siendo una empresa mas pequeña, los impactos serian mas limitados, tanto en divisas como magnificar el tema de la deuda. 

lo siento mucho, pero tu argumento seria valido, si pre-covid 19 estuviese en 10€, pero es que antes del covid-19 el mercado la castigo con un -25%m y luego el covid-19 que la va castigado con un -33% 

en 1 año, llevamos un -58% en la cotizacion, aunque reconozco que covid-19 no debe ser un problema a largo plazo, y que el comprador de acciones a estos precios si deberia ser ganador en cuanto a la estabilizacion, el problema es de que carece de moat. 

El dinero se encuentra solamente en el moat, solo, en el moat, el resto es lijar una empresa con papel de lija.