Posible explicación a los precios actuales
En base a la información públicamente conocida, cotizaciones de Pharmamar por debajo de 60 no tienen ningún sentido, porque todo apunta a que el crecimiento intertrimestral de los ingresos por royalties de Zepzelca se situará en torno al 10% durante el ejercicio 2022, (aunque primero habrá que comprobarlo en el 4º trimestre de 2021)
El hecho es que la cotización de Pharmamar está por debajo de 60 y los analistas técnicos más optimistas la ven a 50 donde se sitúa la media de 200 sesiones en gráfico semanal es decir la media de las 200 semanas anteriores.
Lo que podría estar sucediendo ahora es que los “insiders” se estuvieran anticipando a una noticia negativa.
La noticia negativa tendría que estar relacionada con Zepzelca porque la Plitidepsina ya lo ha descontado todo. Dicha noticia negativa podría estar vinculada con la próxima publicación en el “Clinical Trials” del diseño del ensayo clínico fase 3 del Zepzelca en monoterapia para el CPCP. Esta prueba (que sería la definitiva para el “full approval”), todavía no se sabe en qué va a consistir ni cómo será el brazo de control. El aspecto negativo sería la “oficialización” de que esta prueba finalizará en el primer trimestre de 2024, (por decir algo) por lo que el “full approval” se retrasaría más de un año sobre las fechas inicialmente previstas.
También podría pensarse que (autorizada por la FDA y a instancia de las "big pharma"), Pharmamar renunciara a realizar dicha fase 3 en monoterapia para conseguir un “full approval” del Zepzelca en combinación, pero para primera línea. Y esto se lograría a costa de retrasar todavía más el “full approval” que no llegaría hasta 2025. Y es que se está descubriendo que la combinación de Zepzelca con productos inmunoterapéuticos es muy efectiva.
Y finalmente existiría otro planteamiento que sería dejar las combinaciones para segunda línea y que en primera línea se administrase lo de siempre (carboplatino, cisplatino, etoposido) o bien el propio fármaco inmunoterapéutico, por lo que habría que realizar un ensayo fase 2 dividiendo a los pacientes en dos subgrupos lo que retrasaría todavía más el "full approval", pero sería una alternativa muy ventajosa para las “big pharma” de demostrarse la utilidad de los fármacos inmunoterapeuticos para primera y segunda línea.
Estas noticias sobre nuevos retrasos vendrían precedidas de algún anuncio positivo para tratar de llevar el valor algo más arriba antes de un nuevo retroceso. Estos “hitos alentadores” podrían ser los avances del Tivanisarán o lo bien que el Zepzelca combate el mesotelioma.
Es la explicación menos mala que se me ocurre para justificar las correcciones actuales que no cesan. Hay otras interpretaciones de lo que está sucediendo pero no me atrevo ni a mencionarlas. En resumen: Podría estarse gestando un replanteamiento de los ensayos clínicos de Zepzelca que retrasarían la aprobación definitiva del fármaco y eso quienes mueven el mercado no lo perdonan.
