Duro Felguera

Es cierto lo que comentas. Mejor deber a papá Estado que a los bancos y mejor que sean participactivos: 106 de los 126 son participativos luego no hay "obligación" de devolver el dinero en teoría.  Pero se supone que DF cuando firmó y los Mejicanos cuando compraron DF NO quieren de ninguna manera que la SEPI entre el accionariado. 

De hecho en la renegociacion se movieron los 126M integros y no se planteo hacer una conversion anticipada en acciones o similar. Todo puede pasar. Pero si el plan estrategico dice que se quieren devolver los 126 kilos pues hay que generar caja para devolver 126 kilos. Te paso unos numeros de la "broma" en otro post que son las deudas de DF y podemos analizar si nos creemos que DF será capaz de genera CAJA suficiente en estos años venideros... 

Vamos allá. Amortizaciones de DF en los proximos años: 

- 2024: Tiene que devolver 6,5M a la banca en noviembre
- 2025: Tiene que devolver 6M entre Fasee (5) y banca (1)
- 2026: 30M a Fasee
- 2027: 36M a Fasee
- 2028: 49M a Fasee

DF lleva +10 años seguidos consumiendo CAJA de su negocio sin parar, con varios años de más de 70 millones de euros fundidos. Será capaz de devolver el dinero según el calendario que he puesto arriba (lo podeis encontrar en los Resultados 2023 de DF)??? 

Mi opinión: Obviamente 2024 y 2025 lo puede devolver porque le acaban de entrar 90 kilos de la AK y porque son cifras "manejables". Hace pupa pero se puede devolver aunque DF no será capaz de generar esa caja por sí sola. 

La Misión Imposible viene a partir de 2026:  30 milloncetes. De verdad nos pensamos que en 2 años DF va a generar 30 millones de FCF (flujo libre de caja) para poder pagar esto??? Si genera 3 o 4M gracias. Pero 30 ???!!!!.  De 2027 y 2028 mejor ni hablamos...

Eso sí recordad la formula mágica que enseñan en Deloitte:  Siempre puedes no pagar o renegociar y patada para alante a la deuda !!!

https://www.europapress.es/economia/noticia-duro-felguera-cierra-2023-negativo-71-menos-deuda-mirada-puesta-mexico-20240628164327.html

Artículo interesante de entrevista post-JGA

Recalca que la contratacion de 417M de 2023 se puede ver superada y alcanzar los 500M en el corto plazo (2024 se sobreentiende).

El CEO habla de una cartera de 650M pero se le olvida restar 150M de Djelfa = 500M de cartera reales

Interesante el proyecto con SMS para Thyssen Krupp por 96 millones de euros. SMS es una ingenieria alemana que firmo en enero 2023 un contrato de 1800 millones de euros con Thyssen para modernizar acería y reducir emisiones. SMS ha adjudicdo 96 kilos a DF para un montaje mecanico en esa planta situada en Duisburgo.  ¿Habrá sido DF el ofertante mas barato otra vez? Habrá cometido DF el mismo error que con TATA en Holanda???

No lo dudes, DURO FELGUERA no tiene capacidad para realizar esos trabajos, depende de lo que quieran perder los mexicanos

Volvemos a las andadas.  Pero es culpa de SMS, la ingenieria/constructora alemana.  En que momento se les ocurre adjudicar 96 millones a Duro Felguera para hacer un montaje mecanico estando DF como está y con los antecedentes tremendos de la acería de Holanda???

Pues la respuesta es muy facil:  DINERO. 

Alguno os pensais que si Tecnicas Reunidas o TSK o Cobra hubiera ofertado 100 o 105 o 110M de euros por este alcance se lo hubieran dado a DF?  la respuesta es obvia. Y entonces??? Pues ha vuelto a pasar lo mismo que en Holanda: Los siguientes ofertantes deben estar en el entorno de los 150M - 180M.

¿Y que han comentado en el Comité de Direccion de SMS?  Pues como es un montaje mecanico (basicamente horas), metamos a los españoles y si lo hacen mal les echamos, adjudicamos avales y buscamos al siguiente ofertante. Es una manera temeraria por parte de SMS pero es cierto que es la manera de mejorar el resultado económico del proyecto. 

El caso de TATA era muy claro: La acería era de ellos y optaron por el riesgo. Les salió mal? puffff pues depende como lo queramos ver. Quebraderos de cabeza y retrasos?  SÍ pero con 50-60 kilos en el bolsillo de ahorro todo se digiere mejor jeje

Así es, pero además ahora en DURO FELGUERA están los mexicanos, que quien sabe, igual ponen liquidez, el proyecto está mejor estudiado, traen buenos profesionales para esos trabajos, la organización de tareas es mejor, así como la logística, asentamiento, etc etc