Buenas tardes Josephvlc, te contesto. Yo principalmente me baso en análisis fundamental a la hora de invertir. Para saber si MDF está cara o está barata, lo determinamos en función de su valor real. Para determinar el valor objetivo (real) de Duro Felguera hay que entender el valor real de dicha empresa. Para valorar una compañía tenemos que tener en cuenta su negocio y su patrimonio. El negocio se puede valorar en función de los ingresos propios de la actividad y el dinero necesario para generar tales ingresos, es decir, el free cash flow.
Una manera sencilla de valorar el efectivo (free cash flow), se logra descontando el CAPEX al EBITDA, añadiendo los gastos o ingresos financieros y los impuestos.
Con este ejercicio podemos tener una referencia estimada de la capacidad de la compañía de generar beneficios reales para el accionista anualmente. Si sabemos que el P/E es un ratio que mide en años el retorno del precio pagado en beneficios y sabemos que el P/E 15 es el multiplicador medio de la bolsa, podemos valorar la compañía en 15 veces su free cash flow.
La valoración obtenida de MDF es de 7.38€ por acción, lo que se traduce en que su negocio vale 7.38€ por acción versus los 5.07€ que marca su cotización. Bueno, el negocio es una parte de la empresa, la otra parte es su patrimonio. Como patrimonio entendemos la caja neta; cantidad de dinero que queda en la caja si descontamos deuda financiera.
Duro Felguera habrá terminado 2.012 (aproximadamente) con una caja neta aproximada de 495 MM €, es decir 3.09€ por acción de caja neta. Este valor debemos sumarlo a la empresa, ya que en caso de comprar esta compañía deberíamos desembolsar 7.38€ por acción por el negocio y 3.09€ por la caja, lo que nos lleva a una valoración de 10.48€ de precio objetivo.
Esto, convierte a Duro Felguera en una compañía que a pesar de cotizar en un rango lateral lo interesante está en una inversión de permanencia a largo plazo basada en value investing y utilizando técnicas de análisis técnico para buscar el mejor momento de entrada en el mercado.
Por esto comentaba si que haya subido la bolsa venezolana un 219% y puesto que MDF tiene casi todo su mercado internacional allí, hará posibles las perspectivas de llegar a los 10 euros por acción. ¿Qué opinais?
