Duro Felguera

Estás perdonado. Miralo de esta manera: DF necesita dinero como el comer luego le hace falta cualquier cosa que le aporte liquidez:  Socio, Ampliacion de capital, prestamos, lineas de credito, ayudas FASEE, anticipos de cliente, ganar litigios, vender edificios ,vender epicom... 

Por lo tanto no podemos descartar nunca algo que traiga dinero fresco a DF. 

Volviendo al FLUJO DE CAJA. Ya tenemos el dato tan ansiado de EFECTIVO a 30 de junio de 2022 (sin esperar a septiembre!!) y es de 44 millones de euros (así lo dice la carta).  Recapitulemos para ver el ritmo de CONSUMO de caja y hacer una estimación de hasta cuando llega el dinero actual:

CAJA a 31 de diciembre de 2020 = 25 M
Ingreso FASEE 10 de mayo 2021 = +40 M
CAJA a 31 de junio de 2021 = 40 M

Consumió 25 millones en 1S21. DF llegó sin practicamente dinero a mayo de 2021 y se salvó por lo pelos. Seguimos:

Ingreso FASEE 29 de noviembre de 2021 = +80 M
Ingreso Principado 27 de diciembre de 2021 = +6 M
Caja a 31 de diciembre de 2021 = 88 M

Consumió 38M en el 2S de 2021. Llegó otra vez a noviembre sin apenas dinero en caja, al borde la insolvencia.  En el acumulado consume 63 millones en 2021. Seguimos:

Caja a 30 de junio de 2022 = 44 M  -> Se han gastado 44 millones de caja en este primer semestre del año. 

Como hemos comentado varias veces en 2020 consumio 65 millones y en 2021 63 millones. Y en 2022 ha aumentado el ritmo de consumo a unos 44 millones/semestre, es decir, a unos 88 millones anuales como apuntamos esta semana. Cada semestre el consumo de caja aumenta por el aumento de actividad, cese ertes y por los compromisos financieros (capital+intereses). Y encima en el 2S22 el consumo de caja será aún mayor de los 44 millones del 1S22 según se extrae de la carta. Es decir,  en noviembre la caja será de CERO euros.

Luego no vale noviembre. La linea de credito tiene que ser septiembre (octubre muy justo) si se paga TODO lo previsto en el plan de viabilidad. 

(si alguien no está de acuerdo con mi razonamiento que por favor me responda con sus argumentos no con chorradas. gracias)

En todo ese testamento, hay al menos una larga cambiada que te has marcado ahi con la que es evidente que no se puede estar de acuerdo, por logica: supones que el consumo de caja hasta noviembre va a ser el mismo que en el primer semestre (doy por hecho que hablas de consumo de caja en terminos netos, en caso contrario, TODO el planteamiento es erroneo), y como tu mismo has podido comprobar, ese dato cambia de un semestre a otro, en el caso del último salto semestral, incrementandose, pero en este segundo semestre no se puede saber HOY, si ese salto en terminos netos (en terminos de gasto, será previsiblemente mayor como es logico fruto del progresivo incremento de la actividad), sera mayor ... o menor.

Por tanto esa afirmación que haces (ademas, en negrita y mayusculas... con un par...., y te quedas tan ancho) debe ir acompañada de la coletilla, "puede ser que".... o "quiza no sea tal consumo".

Afirmar como has afirmado que la caja en noviembre vaya a ser CERO, como si fuese un hecho probado y comprobado, es faltar a la verdad.

Pero que más dará, Septiembre, Octubre, Noviembre ó Diciembre, DF estará QUEBRADA a 31 de Dic 2022, por favor, ir devolviendo el DINERO PUBLICO

Veo que no te has enterado: la empresa esta devolviendo los prestamos recibidos del FASEE en tiempo y forma satisfactoriamente.

Hablas sin enterarte de nada.

Bien. Te lo compro por esta vez. Como dices parto de la base que la empresa va a seguir con la actividad "normal" y en aumento, que logicamente se necesita para intentar cumpir el plan de viabilidad.

Como dices, y viendo la situacion reflejada en la carta, hay un escenario de "echar el freno" y volver a la paralisis del 2S20 o 1S21 donde el consumo de caja bajó mucho. Ojo, no es facil echar el freno y repatriar mañana a 100 tíos de Argelia (o los que estén expatriados) y parar a todas las subcontratas y abandonar las obras (Djelfa, Iernut, Termocandelaria, Holanda...) y que todo reviente!. Y no pagar el litigio perdido y no pagar a la banca los 5M y dejar de pagar a proveedores....  En ese caso tendríamos los gastos salariales y de estructura inevitables (30-35millones?). En este caso de MINIMOS sí es posible llegar a Enero de 2023 con algo de caja (<10M) y aguantar 1 o 2 meses esperando algún milagro. No sé si sirve de mucho. 

Ojo los administradores en esa situación están obligados solicitar el concurso voluntario por la situación de insolvencia inminente, según la ley, desde que tengan conocimiento de que se puede dar dicha situación. Si en septiembre la Banca dice NO a DF puede que al Consejo de Administración de DF no le quede otra opción... 

Aquí me has pillado en fuera de juego. DF está devolviendo capital de los prestamos FASEE ? de los 120 millones ?  Creía que solo estaba devolviendo capital a los bancos y pagando intereses... 

Otro matiz a mi argumentario. Tampoco estoy contemplando que entren "ingresos extraordinarios" en el 2S de 2022.  Vease algun litigio ganado o algún anticipo fuerte de cliente.  No lo hago por la sencilla razón de que las perspectivas que describe el CEO en su carta son negativas y no cita ninguno de esto posibles ingresos. 

Todo lo contratrio, se ha puesto pesimista y da por hecho retraso en cobros (argelia), retraso en acuerdos y no llegada de anticipos de los 400M pre-adjudicados por la paralización de las adjudicaciones por la guerra de Ucrania. Y por ello no le queda otra que pedir la linea de crédito para cubrirse en caso de cumplirse estas malas expectativas.  Eso es lo que he entendido de la carta...