Duro Felguera

Un capítulo más del análisis del Informe Anual: 

¿Os acordáis de aquella nueva norma en DF de coger contratos sin riesgo y con margen?  Pues os trascribo una conversación en el despacho del CEO entre el director de linea y Argüelles sobre un contrato reciente cuya adjudicación se publicó en julio de 2021 a bombo y platillo en varios medios y que hizo que la acción se disparase un 15% : 

- Director xxx:  "Argu tienes 5 minutos que te cuento una cosa?"
- Argu: "Sí claro, pasa, que tal va el proyecto de montaje electro-mecánico de Colombia con Tecnicas Reunidas?. Estoy muy contento con ese contrato porque es el primer gran contrato, 5M de euros, desde que soy CEO y rompió una tendencia negativa de contratación que teníamos por culpa de Orihuela" 
- Director: "De eso venía a hablarte.... Tenemos algún problema, resulta que hay desviaciones económicas"
- Argu: "Pero.... que coño me cuentas!!  si llevamos 4 meses de proyecto, como c***** se va a haber desviado ya???"
- Director: "Pues sí, nos equivocamos en los costes..."
- Argu: "Me cago en la p***, pero de cuanto dinero hablamos???"
- Director: "3,1 millones"
- Argu: "De pesos colombianos???"
- Director: "ehhhh no... de euros. "
- Argu: "Me cago en tus muertos!!!! Pero como van a ser 3,1 Millones de euros si el contrato son 5,3 millones !!!! Eso es un 60% de desviación del presupuesto !!!!! y en 4 meses de ejecución !!!! 
- Director: " Lo siento....ehhh.....yo....es que como Shakira es de allí pues...."
- Argu: " Que Shakira es de Barranquilla anormal !!!! y esto es Cartagena de Indias !!!!  Que sois todos una banda !!!!  Y estos en un montaje de los que se supone que esta p*** empresa es especialista y sabe hacer y ofertar ???? Pues vamos apañaos !!!! 
- Director:  "También nos hemos desviado en plazo y puede que Tecnicas nos penalice...."
- Argu: "Fuera de mi despacho ahora mismo !!!!!.  Estas despedido!!!!" 
- Director:  "Ojalá!!! pero no hay pasta para pagarme la indemnización!!!!"
 
(Esta recreación es fictia. Cualquier parecido con la realidad es pura coindicencia.) 

Bueno, bromas a parte, los datos que he dado son ciertos y se indican en el Informe Anual. Ya lo dijimos en su día que 5 millones parecía poco dinero y que con Técnicas Reunidas había que tener mucho cuidado. Se confirman los peores pronósticos : 3 millones de desviación económica, es decir, adiós al margen bruto del proyecto, adiós a las contingencias y metete una pérdida en vena de 3 kilos...

3 millones de desviación en 4/5 meses en un contrato de 5 millones. Es algo nunca visto en el sector de la ingeniería y construcción. Algo que cuesta 8 kilos, lo has vendido por 5. Así de simple y así de duro!!

Y qué duración tiene que tener por contrato? Y cuánto va a ser? Con 8M igual te quedas corto!

A mi lo que me sorprenden son las cifras de ganancias en los contratos, 2M, 3M, 5M, 10M (como mucho), con esas ganancias, como piensa pagar gastos, deudas y demás temas, de devolver las ayudas ni hablamos, DF tiene que presentar la QUIEBRA cuanto primero mejor, aquí ya dijimos que Argu iba a hacer bueno a Orihuela, como CEO y máximo responsable de la compañía, aunque tengan sus responsables de línea, obras ó proyectos, él debe de supervisar su evolución, además ahora no sería muy difícil con las pocas que hay, así que si hay perdidas, desviaciones, gastos inesperados, etc etc, él sería el máximo responsable, pero quien puso a este tío en ese puesto!!!! 

Voltios and company seguid en la línea ,como se nota que estáis a sueldo .

La jodienda es lo que pagan!!!

La duración son (eran) 11 meses y se firmó en julio. Es decir, en junio debería terminarse y ya te aseguro que no va a ser así. Yo diría que mínimo 2 o 3 meses. 

Cuando hay una desviación económica semejante puede ser por materiales (raro en este caso porque se supone que es solo un montaje) o por horas (salen muchas) y tener que incurrir en esos nuevos costes lleva implícito el tiempo extra para trasladarlos a la obra. Y como es una desviación (no prevista) no habrán planificado correctamente los recursos y eso suele desembocar en  mayor permanencia en obra por mucho plan de recuperación que quieran imponer ahora. 

Técnicas les va a apretar fuerte para que no se retrasen (horas extras, turno de noche...) y eso es más coste. Me imagino que lo habrán estimado dentro de la desviación de 3 kilos.... 

Las desviaciones puede ocurrir. No es lo deseable porque significa que te has quedado sin el margen bruto del proyecto. Lo raro aqui es que ha sucedido en contrato pequeño y a priori, controlable y en muy poco tiempo. El error puede venir de fase de oferta (estimaciones) o que la ejecucion se haya complicado por razones diversas (emplazamiento, condiciones, TR y cliente final complejos...) o parte y parte. 

Quiero pensar tambien que han sido "prudentes" con la desviación. Quizá sea menor (ej 1 M euros) y se han querido cubrir por posibles problemas futuros o para tener beneficio sobrevenido en 2022.  Es una táctica/estrategia cuestionable pero que puede dar sus frutos, me explico: 

Lo importante es el ebitda de 2022 y no el de 2021 por lo que puede interesar meter mucha provisión en 2021 y luego al eliminarla/reducirla en 2022 se convierte en margen. Pierdes mas dinero en 2021 pero luego lo recuperas en el siguiente ejercicio. Y realmente 2021 era un año de transición y de busqueda de financiación (y ademas estaba Ori para echarle la culpa), como lo fue 2018. Que importa ganar 22 kilos en el año o que realmente fueran 32  millones de beneficio ? Guardate 10 en el cuenta de resultados/balance y afloralos cuando te interese. Esto a veces se hace con la valoracion de activos tipo inmuebles. 

En fin... esperemos que este tema sea una hecho aislado de este contrato y no se repita en otros contratos más grandes... 

Hola de nuevo Zaraiz, a parte de esa frase hecha, si es posible que le dieras una vuelta al asunto y dieras tu opinión o versión, que puede ser diferente y quizá con un tono más positivo sobre el asunto. Aquí nadie tiene la verdad absoluta, y hay poca información por lo que casi todo son interpretaciones.  Negativas? en este caso no se me ocurre darle una interpretacion positiva si el informe anual recoge esto :

" La provisión por contratos onerosos incluye principalmente una provisión por importe de 3,7 millones de euros correspondientes al proyecto Djelfa y otra de 3,1 millones de euros del proyecto Termocandelaria. "

Pues quiere decir que hay costes adicionales no previstos en ambos contratos "onerosos" (dicese de aquel que  los costes que conlleva el cumplimiento de dicho contrato exceden a los beneficios económicos que se esperan recibir del mismo). 

Ahora bien, como he dicho antes quizá han pecado de conservadores en sus provisiones? ojalá!!!. Por ver el vaso medio lleno:  En 2021 se han revertido mas provisiones que las que se han dotado en ejecución de proyectos, 19millones frente a 12millones (saldo positivo de +7M que ha ido a beneficio del año). Y si hay una gestión eficaz en este año quizá puedan hacer una buena adenda en Djelfa y otra en Colombia y recuperar esos 6,8 millones provisionados. Lo veo dificil (sobretodo la de colombia) pero no les queda otra que intentarlo !!!