Duro Felguera

Ya estamos en el tiempo de descuento !! Se acaba noviembre y la prorroga, habrá noticias esta semana ? Yo pienso que será la siguiente.  Lo que no vería de recibo es esperar al lunes 29 cuando no hay nada que contar y eso lo sabemos todos desde hace meses, aunque con DF puede pasar cualquier cosa... 

Entiendo que la noticia será un comunicado de DF (pactado previamente con la sepi) diciendo que lamentablemente no se ha podido concretar ningun acuerdo para la entrada de capital privado en la condiciones que necesitaba Duro Felguera y que por tanto solicitan a la sepi la segunda fase de la ayuda y bla bla bla y que seguirán buscando socio pero ya para el proximo año y bla bla bla bla y que pese a todo DF está lista para afrontar la recuperación que ya ha comenzado y dejar atrás la pandemia y bla bla bla... 

Sin presencia de capital privado antes de verano 2022, la empresa no podrá seguir como la conocemos hasta ahora, durante los próximos ejercicios.
No por la cantidad en si, que eso podría suplirse con una contratación relevante en 2022 e ir despegando, sino por la ausencia de un timonel referente en el grupo, que es muy necesario, no de ahora sino desde la reestructuración y salida de los accionistas tradicionales en 2018. Eso no quiere que la empresa estuviera en situación critica por esa razón desde entonces, NO, porque tuvo una dirección transitorio que revertió el rumbo de manera clara con 2 ejercicios en cifras negras, sino de cara al futuro a largo plazo.

Es mas un aspecto de liderazgo y prestigio, que de capital puramente, como ya expliqué aqui en diversos post en abril y mayo.

Bien es cierto que si no hay contratación relevante durante el primer semestre 2022 entonces ya el problema si, será tambien financiero y hará falta ese capital privado en cantidad muy relevante.

Revertir la situación? Jajajaja, que obras se ofertaron, (no contratar), no sólo eso, sino que se pararon las que se estaban ejecutando, que deja haber si no trae consecuencias financieras negativas para la empresa, porque como imagen ya las dejó, está todo bastante peor que en 2018 y vuelvo a decir, a la empresa le vino bien no, muy bien el COVID, sino ya estaría en CON-CUR-SO, que llegará de todas formas

Se maquilló todo lo que se pudo en dos años…

Al final es que te lo acabas creyendo tu mismo, realmente.

Insisto: hay una contabilidad registrada en los registros oficiales (CNMV, RME...), auditada, validada, aprobada en junta..... y validada en el proceso SEPI por los funcionarios y por la SEPI, CG y CM. Además de por los asesores externos.

Todo el mundo lo da por válido.
(Salvo Voltios que tiene su contabilidad paralela y no le coincide. OK)

Poniendo a un lado el tema de la fiabilidad de la contabilidad,  como dije el otro día para mi la clave no está en el beneficio neto (lo principal para el accionista) sino el resultado de explotación (ebitda ajustado) que como ya expuse lleva 6 ejercicios consecutivos en negativo, incluyendo 2018 y 2019.

 Eso evidencia que DF no es capaz de generar dinero con su negocio y por tanto está muy lejos de alcanzar el umbral de rentabilidad y de poder mantenerse por si sola sin financiación externa o restructuraciones bancarias.  

Más o menos de acuerdo aunque no pondría lo del accionista referente como principal problema, pero si en el TOP5 de problemones.  

El tema de la contratación muy baja, los márgenes brutos negativos, la cartera no ejecutable o la cifra de patrimonio neto negativa para mi están por delante. No sé si por la difícil solución que tienen o por los graves impactos a corto plazo en la salud de la empresa o por ambas.... 

La llegada del socio aportaría liderazgo, rumbo y confianza  como dices, pero sobretodo aliviaría no gran medida la retaila de problemas que he mencionado.