Duro Felguera

Carlos:

¿Como van los cobros pendientes?.¿Las abareviaturas que significan?:

¿A que crees que se debe la revalorizacion del aaño?.

Ahondando en el tema y leyendo y releyendo la presentación de resultados o yo no se leer o aprecio lo siguiente:

- Cartera: 2.026 millones de los que 800 corresponden a Brasil con proyectos que no tienen financiación, es decir 1.226 millones de cartera real, lo demás son castillos en el aire.

- Vuelta Obligado: De los 150 millones reclamados 36 ya se han incorporado como precio de venta, es decir que como mucho mejorarían la venta en 114 millones (suponiendo que den el 100% de la reclamación que es mucho suponer). Falta que digan también cuales son los costes asociados a esos incrementos esperados de venta.

- Australia: 46 millones ejecutados que se desembolsarán en este ejercicio (ojo porque pone "desembolsarán" en futuro y en la explicación de la tesorería pone que ya se han desembolsado). ¿¿¿???
47 millones pendientes de ejecución: Cómo que no si se ejecutan no van a afectar a la cuenta de resultados?????

- Venezuela: 102 millones que se deberían provisionar como insolvencia dada la antigüedad de la deuda, y la situación del deudor... Me sorprende realmente que los auditores hayan pasado esto el ejercicio pasado.

En fin es la lectura que saco de lo que he leído. La explicación de la tesorería ni la comento (dar como explicación el consumo de anticipos....)

Hola Enrique,

Los cobros pendientes correspondientes al proyecto Termocentro (Venezuela) se mantiene estable y se sitúa en 102 millones de euros al finalizar este primer trimestre.

En cuanto a las abreviaturas: EBITDA (resultado bruto de explotación), FCF (Free Cash Flow, Flujo libre de caja), PER (ratio precio-beneficio), TTM (Trailing Twelve Months, últimos doce meses), P/B (Price to Book, valor en libros), MRQ (Most Recent Quarter, último trimestre), P/S (Price to Sales, precio de venta).

La revalorización del año creo que se debe a las expectativas de beneficio futuro.

Saludos.

Aquí os dejo el resumen de la variación del pipeline respecto al anterior trimestre. Al fin y al cabo es un indicador de los futuros contratos.

En Energía: Desaparecen Senegal y Kenia. Se suma un proyecto en Perú.

Oil & Gas: Desaparecen USA; Croacia, Marruecos, Ghana, Oman, Kazajistan, Turkmenistan,
Aparecen: Indonesia, Canada.

Mining & handling: Desaparecen Chile; Nigeria, Tanzania, Corea del sur.
Se suma Egipto.

Cuando desaparecen del pipeline como es lógico es debido a que o bien se ha perdido la licitación o que se ha cancelado el proyecto por parte del cliente.

Complicado lo tienen para cumplir los objetivos de contratación visto el deterioro sufrido.

cuando dije, que no eran buenos , pero al menos eran positivos, decía que eran positivos porque eran ganancias en vez de pérdidas. Indudablemente la gestión ha sido mala, y siempre demasiado optimista, pero cuando so precavidos en anunciar contratos,lo único que deben hacer es cubrirse, si se adjudican más tanto mejor. De momento en el mes de Abril se han conseguido 140mn, y parece hay pendiente otro en Africa. Se mejor que nadie, todo lo que a mi entender se ha hecho mal y la falta de la verdad total de muchas cosas, pero reconozco que la empresa pese a la gestion manifiestamente mejorable irá mejorando los números y mucho.
Siempre en un Epc, hay conflictos entre subcontratistas, clientes, y socios de UTES, pero cuando las cosas van bien no se notan. aquí han coincidido problemas de importante envergadura.que algunos se resolverán bien y otros medianamente bien o mal. Empecemos. En Austalia el mayor fallo de gestión fué negociar tan mal como para dar 91mn de€ de avales bancarios para una obra de 450mn, es decir el 20% del contrato avalado bancariamente, que es más de los posibles beneficios del mismo. Se negoció rematadamente mal la ruptura de forge y la continuidad con Samsung, pero se tomaron las debidas precauciones, para que cada movimiento en la obra, entrega o incidencia, quedara reflejado por abogados, algo muy necesario en paises con justicia mercantil anglosajona.Por tanto las facturas que no nos han pagado se pagarán y casi con mucha probabilidad los 2 avales que ya nos han ejecutado, pero esos se defienden en el arbitraje de Singapur, y llevará su tiempo a no ser que Samsung ofrezca una negociación donde nosotros cedamos algo, que es lo que pretende y así ha hecho con otos proovedores.
Argentina el problema fué contratar en moneda local en contra de lo que siempre se hace en paises con ciertos niveles de inseguridad donde la mayor parte del contrato se refleja en dólares y se paga solamente en moneda local las obraas directas del empleo local.. En cualquier caso la suma reclamada (nos ha pillado una cantidad temenda) pero ahí hay muchas seguridades de cobrar pronto, porque el estado reconoce inflación y verdadero cambio peso/dólar
En Carrington, lo veo más difícil. Todos sabemos que el hombre es el único animal que tropieza 2 veces con la misma piedra, y ya tuvimos pérdidas en Inglaterra en otra ocasión, también por un pleito por medio, que se perdió. Y aquí debiéramos haber tomado las mismas precauciones que se tomaron en Australia para evitar esos problemas.
Brasil y los pedidos, pues ya llevamos un año dese que se contrataron, y siempre se va alargando el cierre. Bueno los promotores piensan que para el 2S se empezará el del Sur, Quizás empiecen a tener algo de razón porque se van acomodando los precios..
Con Venezuela, pienso que hay demasiado miramiento y falta de exigencia. La deuda está avalada por el estado, pero ya lleva más de 1 año sin cobra un €, y el estado paga o se negocia romper el contrato y reclamar la deuda viva, que es cobrable bien vendiendo a fondos buitres o simplemente ejecutando , por poner un ejemplo los bienes que Venezuela tiene en Usa, como una importante cadena de estaciones de servicio, y algunos otros activos que obran en poder de Duro.
como conclusión diría que todos los márgenes que se reflejan en las cuentas no son representativos por los problemas sin resolver, pero a medida se vayan resolviendo tendremos mejoras importantes en los beneficios y en la caja. La incorporación de ejecutivos importantes de Endesa e Iberdrola, nos pueden dar un plus en estas gestiones.
Por último la última de las mentiras es el tema de gas&oil sin márgenes porque ya el año pasdo decían tenían un conflicyo con un cliente sudamericano que estaba en resolución y parece así sigue.
Pero bueno, a mí Duro ya no me da dolores de cabeza, seguiré vendiendo arriba y tambien comprando algo cuando baje, en is distintas cuentas gracias a los precios que llegamos , tendremos bajadas ahora pero pienso que en el entorno de 1.50 bajarán mas fuerte y podremos empezar a pensar en entrar, porque con la valoración de la empresa empieza a ser oportunidad en el medio,plazo,

Y algo positivo. El niquel parece que ha tocado fondo, está subiendo bastante desde mínimos, y acerinox, por ejemplo sube el precio en Usa del inoxidable en 50€ la tm. Eso quiere decir que los promotores de NIKEL DUMOND en Canadá , pronto empezarán evaluarlas posibilidades de iniciar las obras. .

Australia 46mn ejecutados y pagados, los qe a final de año estaban provisionados. , los 47 mn pendientes de ejecución a estas fexhas se habrá pagado porque se perdió lógicamente ee recurso con fecha 14 o 15 de Abril, no afecta a los resultados, si a la caja. No afecta a los resultados, porque el beneficio no aflorado de Australia superaba esa cantidad.No se en que cuentas estaba metido porque las explicaciones son escasas, pero llegué a oir que el beneficio de australia podía ser bastante importante y como estaban en procesos de reclamación o lo afloraban para poder poner más presión en sus reclamaciones a Sansung, bueno gitaneo absurdo y sin sentido. Ahora tiene que defender el derecho en una corte de arbitraje donde samsung toiene que responder de las raxzones de la apropiación de los 2 avales, en razó a que causas.

por cierto obviando Duro, creo que Dominion es una excelente inversión. Su salida a bolsa, no es para accionistas que se salen, es implemente para realizar compras de forma que la empresa duplique sus beneficos con bastante celeridad,.Va como un tiro, los gestores impecables cono Cie, la propietaria de Doninion. El precio e barato para los beneficos actuales con proyección de crecimientode doble dígito alto.