![Cuánto se gana tras tocar mínimos las bolsas]( "Cuánto se gana tras tocar mínimos las bolsas")
En las jornadas Nextep que celebramos a finales del mes de octubre— dijimos que había una muy alta probabilidad de que los mínimos de este mercado bajista se hubiesen tocado en el mes de octubre. Concretamente el día 12 de octubre. Veamos ahora qué ha ocurrido en otras ocasiones.
Se ha dicho durante muchos años —y con razón— que las grandes empresas tecnológicas estaban sobrevaloradas, tanto en términos absolutos como en relación con el resto del mercado. Hasta hace muy poco —y como hemos mostrado en el gráfico número 1—, el S&P 500 valorado sin las FAAMG (Facebook, ahora...
![Estrategia bursátil basada en la dieta mediterránea]( "Estrategia bursátil basada en la dieta mediterránea")
Nuestra estrategia actual recuerda a una comida de domingo en España. Se empieza con el picoteo —el aperitivo— y luego se pone la carne en el asador. La traducción en términos de mercado sería tomar pequeñas posiciones ahora en aquello que pueda ser más interesante de cara al futuro.
![Gestión alternativa: mucho ruido y pocas nueces]( "Gestión alternativa: mucho ruido y pocas nueces")
Una de las formas preferidas que tiene la banca privada de mejorar sus comisiones es vender fondos de gestión alternativa (“Hedge Funds”). Promocionados en el entorno adecuado (mucha moqueta) y por la persona adecuada (banquero privado que sepa dar “cariñito”).
![En España también se pueden pagar menos comisiones]( "En España también se pueden pagar menos comisiones")
Las comisiones de gestión de los fondos de inversión llevan bajando desde el año 1996. Bueno,llevan bajando desde entonces en Estados Unidos, en los países avanzados en general. En España es un proceso reciente y la mayoría de la gente no se ha enterado.
![Qué es la teoría de la tendencia secular y dónde estaríamos ahora]( "Qué es la teoría de la tendencia secular y dónde estaríamos ahora")
Hay una teoría, demostrada en la práctica, que establece que a muy largo plazo el SP 500solo tiene una dirección: al alza. Es conocida como la teoría del mercado alcista “secular”.
![Cuál es el tipo de interés de los bonos capaz de cambiar la tendencia bursátil]( "Cuál es el tipo de interés de los bonos capaz de cambiar la tendencia bursátil")
Se dice, y con razón, que si suben mucho los tipos de interés, especialmente los de los bonos, se convierten en una buena alternativa a la renta variable.
![Efectivamente: era una burbuja y dará mucho juego]( "Efectivamente: era una burbuja y dará mucho juego")
En febrero del año pasado publiqué un artículo (2) en el que insistía en que la famosa “burbuja” no estaba en la renta variable, sino en la renta fija. Quienes llevan años hablando de la famosa burbuja de la renta variable no han tenido en cuenta la variable más importante a la hora de valorar.
![Que el miedo no le haga caer en la trampa de los fondos de renta fija]( "Que el miedo no le haga caer en la trampa de los fondos de renta fija")
Si existe una consecuencia clara de la invasión de Ucrania es que la inflación será mayor que la prevista antes de la guerra. Ya ni siquiera Christine Lagarde habla de inflación temporal, sino todo lo contrario. la esperanza es que al menos no sea tan alta como la que tenemos ahora mismo.
Mientras nuestros políticos estaban a otras cosas, en Norteamérica se iniciaba un proceso que no requirió crear un ministerio, una subdirección general, ni siquiera una comisión: la revolución digital.
![Qué pasa en las bolsas cuando suben los tipos de interés]( "Qué pasa en las bolsas cuando suben los tipos de interés")
Por algún motivo, en los mercados hay una clara tendencia hacia los maximalismos. Y a dar por verdades absolutas cuestiones que necesitan ser matizadas. Ahora mismo se escucha por todos lados eso de que “las bolsas bajan si suben los tipos de interés”, referido en esta ocasión al mercado.
Las empresas remuneran a sus accionistas básicamente por tres vías: el pago de dividendos, la recompra de acciones y la plusvalía que se produce si la empresa está bien gestionada. Gana dinero, el mercado lo reconoce y el valor sube.
![No se fíen de las apariencias, fíjense en los ingresos]( "No se fíen de las apariencias, fíjense en los ingresos")
Un mantra que se viene repitiendo en los últimos años entre estrategas y economistas de bancos y sociedades de valores es que la subida que acumula bolsa estadounidense es insostenible.
Pronto sólo comprará bonos el BCEDe acuerdo con las propias previsiones del BCE, en el mejor de los casos la inflación de los próximos cinco años se moverá en el entorno del 1,8 %. Y digo en el mejor, porque actualmente es del 3 % y los programas de estímulo monetario y económico van a relanzar.
![La deuda como solución a todos los problemas: una teoría sobre el origen de la próxima crisis]( "La deuda como solución a todos los problemas: una teoría sobre el origen de la próxima crisis")
El miedo a una crisis ha sido utilizado en los últimos años por muchos asesores como gancho para tratar de captar nuevos clientes.
