Una de las características que más admiro de los "gurús" que leo es la humildad para reconocer que a veces el mercado no va acorde con sus previsiones y no empecinarse en que el mercado está equivocado. Otros le llaman flexibilidad.
Habló Powell y las empresas de pequeña capitalización se dispararon. El dólar se depreció y el mercado parece descontar muchas bajadas de tipos por doquier, ayudado además por el petróleo que va de capa caída.
Cuando se deprecia el dólar, los emergentes también suelen hacerlo bien y ante la bajada de tipos, la rentabilidad por dividendo sostenible es oro en paño.
Veamos el comportamiento del mercado por tamaño.
Índices sectoriales.
Análisis factorial.
¿Por qué creo que las small pueden seguir tirando?
Powell habló claro y transparente como pocas veces hace y es que ya nadie se fía de los datos de empleo, después del berenjenal último.
Los hechos recientes nos alertan:
Vimos la LOCA rotación del mercado hacia las empresas de pequeña capitalización el 12 de julio, la mañana en que se publicó el IPC de junio, lo que puso un clavo en el ataúd de la inflación. En un período de dos semanas, el IWM superó al QQQ en 18 puntos porcentuales. No hay duda de que Wall Street cree que las tasas de interés más bajas beneficiarán a las empresas de pequeña y mediana capitalización de una manera mucho mayor que a las de gran capitalización.
Los tipos más bajos además de beneficiar a los bancos medianos y pequeños, también beneficiarán a la economía en el futuro. La capacidad de las empresas pequeñas y medianas para endeudarse para financiar el crecimiento aumentará sustancialmente. Las ganancias de las empresas de pequeña capitalización tienen la capacidad de crecer extremadamente rápido, que es lo que desencadena GRANDES avances de las pequeñas capitalizaciones en períodos de tiempo bastante cortos.
¿Recordamos s todos los recortes de tipos en 2020 como resultado de la pandemia? ¿Quién se benefició más inicialmente? Es una pregunta fácil de responder después de mirar este gráfico:
El comportamiento al final del día y en la primera hora de negociación nos da una pista de la fuerza relativa de los índices de pequeña capitalización en relación al SP.
Datos históricos.
¿Qué sucede cuando bajan los tipos?. Comportamiento de los índices por capitalización..
Mi amigo americano me ha enviado su cartera "heavy"
Vanguard Small Caps Index Fund. Un 10 %. Pero no sólo ahora, sino siempre.
#1
25/08/24 16:03
La humildad en este mundillo es una herramienta tan importante como los conocimientos, sin ella se suele perseverar en el error. Interesantes las empresas de tu amigo, solo quitaría TWLO o entraría con muy poco.
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