A principios de febrero escribimos tres post sobre la temática de los fondos de gestión alternativa y similares. Su papel en cualquier etapa del mercado y particularmente en los mercados no alcistas como los de este año es esencial.
El efecto dólar ha sido muy importante en lo que llevamos de año, por lo que habrá que examinar que clase compramos.Además ni un trimestre, ni un año , ni tres se deben tomar como criterio únicamente para la elección de la cartera de fondos de gestión alternativa. Entender el subyacente es fundamental para conocer el riesgo que corremos. Los inversores pueden tener diferentes objetivos tanto en absoluto como relativo a la hora de constituir su cartera.
Particularmente tengo:
Abante Pangea de mi amigo Alberto Espelosín, cuyas tesis de sobrevaloración estratosférica del Nasdaq tanto absoluta como relativamente se está materializando este año (+12% este ejercicio ), pero con un acumulado desde su constitución aún negativo,por ahora.
JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha Fund A (perf) (acc) - con un 5% de rentabilidad.
El efecto dólar ha sido muy importante en lo que llevamos de año, por lo que habrá que examinar que clase compramos.Además ni un trimestre, ni un año , ni tres se deben tomar como criterio únicamente para la elección de la cartera de fondos de gestión alternativa. Entender el subyacente es fundamental para conocer el riesgo que corremos. Los inversores pueden tener diferentes objetivos tanto en absoluto como relativo a la hora de constituir su cartera.
Particularmente tengo:
Abante Pangea de mi amigo Alberto Espelosín, cuyas tesis de sobrevaloración estratosférica del Nasdaq tanto absoluta como relativamente se está materializando este año (+12% este ejercicio ), pero con un acumulado desde su constitución aún negativo,por ahora.
JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha Fund A (perf) (acc) - con un 5% de rentabilidad.
Liontrust GF European Strategic Equity Fund A4 Acc EUR con un 15%
Liontrust European Strategic Equity, un fondo Long/Short de renta variable europea. El fondo tiene un tamaño ideal para que este tipo de fondos desarrolle su estrategia con libertad absoluta y sin obstáculos para gestionar su cartera.
Dada su rentabilidad vamos a comentar algunos datos básicos:.
Análisis fundamental más allá del ruido del corto plazo. siendo la métrica básica el FCF..
Comprados de empresas que generan un flujo de caja de manera regular y con equipos directivos alineados con los accionistas y que, además,no estén caras. Vendidos de empresas que el mercado sobreestima sus resultados, y los extrapola ad infinitum ,con deuda y apalancados y empresas de moda lo que les hace estar caras. i
La pata larga suele estar concentrada en unas 40 o 50 posiciones, del 2% cada una. Por su parte, el libro corto está muy diversificado en 100-150 posiciones de medio punto porcentual cada una para evitar riesgos de opas u otros elementos corporativos.. Todos los cortos son con acciones, no utilizan índices.
Como vemos la exposición neta suele estar entre un 30% y un 70%, y como media han tenido aproximadamente un 50%. Ésta se establece gracias a indicadores de sentimiento .,lo que suele dar buenos resultados.
Fondo actualmente value por excelencia.que tiene en cuenta el ciclo económico que no duda en cambiar su sesgo cuando piensa que la economía ya ha tocado suelo.
. Chapeau.
Man GLG Event Driven Alternative Fund DN USD con un 8%-
Ruffer SICAV - Ruffer Total Return International C EUR Capitalisation con un 5%.
Desgraciadamente para mí, y como corresponde a todo período de aprendizaje la cantidad invertida no es significativa en relación a mi patrimonio. Seguramente hasta que no vea un mercado alcista y creo que tardará todavía dos o tres trimestres en función de la inflación y los tipos, le dedicaré más atención e inversión a los mismos.
Veamos otros fondos muy seguidos por la comunidad :
- JPMorgan Investment Funds - Global Macro Opportunities Fund D (acc) - EUR -9%
- Gamco International Merger Arbitrage (Eur hedge) prácticamente plano.
- Carmignac Long-Short European Equities A EUR Acc rentabilidad ligeramente negativa.
- Schroder GAIA Egerton Equity C Accumulation EUR -10%
- Nordea 1 - Alpha 15 MA Fund BP EUR -5%
- AB - Select Absolute Alpha Portfolio A EUR H Acc -7%
- Pictet TR - Atlas I EUR -3%
- BlackRock Strategic Funds - Global Event Driven Fund I2 EUR Hedged -0,9
- DWS Concept Kaldemorgen EUR LC -0,5%
- Amundi Funds - Volatility Euro A EUR +5,7
- Helium Fund - Helium Selection A-EUR -1,5%
- BlackRock Strategic Funds - Asia Pacific Diversified Equity Absolute Return Fund A2 USD +9,7%
- BlackRock Strategic Funds - European Absolute Return Fund A2 EUR -.2,6
- BMO Real Estate Equity Market Neutral Fund A Acc EUR -1,3%
- Man Funds VI plc-Man GLG Alpha Select Alternative Class IL H EUR +2,5%
- Creand Gestión Flexible Sostenible I FI -2 5, %
- Penta Inversión A FI +0,6%
- Dunas Valor Flexible I FI +2,7
- Fidentiis Tordesillas Iberia Long-Short.--3,3%
Como vemos la mayoría de los fondos dan resultados negativos aunque casi todos menores que los índices globales.Por otra parte hay que destacar este año la importancia del dólar.Como creo que la volatilidad va a permanecer alta este año por lo menos hasta que se controle la inflación, si se controla voy a profundizar en el tema.
¿Algún fondo más de gestión alternativa que tengáis?.
