Nosotros vendemos en Mayo
En mayo tenemos que recoger la cosecha y nosotros creemos al igual que el estratega jefe de JPMorgan que los mercados han corrido suficiente y tendremos una pausa. Nos vamos del mercado en su mayor parte y empezaríamos a comprar en los niveles de 10.200 - 10.400 y 3.400 y 3.450. Las utilities han aguantado y se ha acelerado el recorrido de los valores cíclicos y hay que aprovechar la pausa para analizar empresas. Es momento de recoger beneficios.
Los mercados están relativamente y ya no hay tanto flujo a la renta variable por las valoraciones tan exigentes. Les recomiendo ver mi cartera de fondos del segundo trimestre llamada "Cartera Fondos ii" en Mi Cartera donde combinamos fondos de megatendencias tipo el Robotics, Fidelity Technology con valores más conservadores como Magallanes, azValor, Bestinver, True Value y Valentum. .
A niveles de 1.230 - 1.220 recomendaríamos comprar algún ETF o fondo de minas de Oro. Es una cartera con un punto de vista fundamental a medio y largo plazo, combinando un porcentaje importante de liquidez del 20% con algunos fondos de Valor y de los mejores Stock Pickers de Europa y también lo conectamos con las megatendencias que pensamos que pueden ser el futuro como la cibernética, la robótica y la tecnología.
Estamos muy cómodos con un 6,5% de rentabilidad en los fondos y es tiempo de reducir posiciones, esperar y disfrutar de las ganancias.
Repaso a los mercados
La semana pasada estuvo marcada por la situación política en Brasil con acusaciones de sobornos del presidente. De los principales índices, el Ibex 35 fue uno de los más castigados pero en general no fue una buena semana para las bolsas europeas.
Los mejores sectores del Stoxx600 han sido recursos básicos, utilities, energía y consumo retail. Por otro lado, los peores han sido el financiero, construcción, farmas y autos.
Esta semana Anelia Vasileva destaca el fondo Valentum gestionado por Luis de Blas y Jesús Domínguez y que pertece a la gestora Gesiuris. Como podemos leer en su página oficial, el nombre surge de la suma de Value (pues invierten en empresas de elevada calidad, con balance sólido, estrategia financiera que maximice los flujos de caja y rentabilidad del capital empleado y un buen management) y Momentum (aprovechar factores a corto plazo como reestructuraciones, cambios en el equipo directivo, movimientos estratégicos o posicionamiento geográfico o sectorial).
Su cartera tiene un sesgo hacia las empresas de pequeña y mediana capitalización, aunque también cuentan con un pequeño porcentaje en grandes empresas.
A cierre de abril, Valentum tenía una exposición neta a renta variable del 79%.
Las principales posiciones son:
- Dominion
- IWG (Regus)
- Rovi
- Alantra
- Masmovil
Valentum cuenta con algo más de 3 años. Algunos datos de performance histórica:
- Volatilidad a tres años: 13,71%
- Rentabilidad a tres años anualizada: 18,20%
- Ratio de Sharpe: 1,24
- Peor trimestre: -5,51%
- Mejor trimestre: 18,73%
- Peor mes: -7,5%
- Mejor mes: 11,2%
- Comisión: 1,35% más 9% sobre resultados
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