Hace ya más de una semana que Donald Trump es el nuevo presidente de Estados Unidos y ya está trabajando en algunas de sus promesas estrella de la campaña electoral. Por el momento, han empeorado las relaciones con México y China y se ha reunido con Theresa May para discutir la posibilidad de acuerdos comerciales.
El PIB de China en 2016 se situó en el 6,8% en línea con las expectativas, mientras que las ventas al por menor en Reino Unido cayeron un 1,9%, decepcionando pues las previsiones fueron de una bajada del 0,1%.
Los principales índices americanos marcan máximos con Donald Trump al frente motivados por su promesa de un mayor gasto público y por tanto de acelerar la economía del país. Por su parte, los mercados emergentes también registraron subidas, a pesar de las palabras de Donald Trump. En concreto, Brazil sigue avanzando gracias a la subida de precio de las commodities y los bajos tipos de interés.
Entre las commodities, las peores de la semana fueron el oro y la plata, mientras que la mejor fue el gas natural.
Destacamos esta semana el fondo M&G Global Dividend que invierte en empresas con potencial de crecimiento del dividendo a largo plazo y que están infravaloradas. No tiene restricción de países, sectores o tamaño de las empresas.
El fondo utiliza una estrategia bottom-up analizando los fundamentales de las empresas y tiene en cartera en torno a 50 valores. A cierre de diciembre las principales posiciones son:
- Methanex
- BAT
- Gibson Energy
- Broadcom
- Las Vegas Sands
Durante esta semana los mercados están testeando los máximos, pero son incapaces de romper. Tanto los volúmenes como las noticias nos dicen que probablemente veremos una corrección durante el mes de febrero. Lo normal es que ante una volatilidad tan baja, le suceda una volatilidad alta, lo que quiere decir que seguramente el mercado romperá hacia abajo.
Nuestra idea es que no se precipiten a comprar puesto que un buen analista o gestor lo que tiene que hacer es tener paciencia en la compra y ser disciplinado en la venta. Prácticamente no veo ningún sector que esté relativamente barato, al igual que las bolsas. Más bien al contrario, pienso que las bolsas están relativamente caras. Por lo tanto, podríamos empezar a comprar a niveles del 9.100 del Ibex35 y 3.150 del Eurostoxx50. Pero tampoco les aseguro que desde ahí rebotemos.
El mercado está muy indeciso. Cuanto más largo es el periodo lateral en el que está, después de romper la directriz alcista, el movimiento será mucho más fuerte. Olvídense de que el mercado siempre sube. El mercado esperará a ver cómo las noticias de Trump afectan a la economía y los beneficios empresariales, puesto que por el lado de los tipos de interés solo hay un camino que es la subida.
Salvo que los beneficios empresariales sean muy buenos, las bolsas están cotizando a unos niveles que no compensan el riesgo a tomar.
| Fecha | Índice | Niveles de compra | Niveles de Venta | Comentarios | Vídeo semanal |
| 19/12/2016 | Eurostoxx 50 | - | - | El sector salud y telecos tendrán su oportunidad en 2017 | El bueno, el malo y el inversor veterano |
| Ibex 35 | |||||
| 09/01/2017 | Ibex 35 | - | - | Los mercados están sobrecomprados, por lo que no conviente incrementar nuestra exposición al riesgo | Mercados sobrecomprdos |
| 16/01/2017 | A estos niveles yo no aumentaría posiciones | No es tiempo de tomar posiciones | |||
| 23/01/2017 | Ibex 35 | 9.100 | No disparen todos los cartuchos de una | Encefalograma plano | |
| Eurostoxx 50 | 3.200 | ||||
| 30/01/2017 | Ibex 35 | 9.100 | El mercado está muy indeciso | ||
| Eurostoxx 50 | 3.150 |
Vídeo semanal Enrique Roca
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