Los mercados siguen con una tendencia alcista, pero hay ciertos elementos que nos pueden alertar de que estamos cerca de un techo. El elemento principal es la disminución de volumen. Con un volumen tan magro y con las previsiones de crecimiento, estas valoraciones no están justificadas. Únicamente, si la situación bancaria se resolviera en Europa, podríamos asistir a un rally, pero eso está lejos de suceder.
Los bancos no se fían unos de otros y mientras se den casos como el del Banco Popular donde de la noche a la mañana han aparecido miles de millones de euros enterrados en ladrillo, la situación parece bastante preocupante en cuanto al sector bancario.
Los bancos no ganan dinero por el margen ordinario, puesto que los tipos de interés están bajo mínimos. Por tanto, se dedican a operaciones extraordinarias, las cuales tienen fuertes competidores que no marcan un círculo cerrado de la economía.
Por otra parte, asistimos a unas bandas de fluctuaciones muy claras.
| Fecha | Índice | Niveles de compra | Niveles de Venta | Comentarios | Vídeo semanal |
| 02/05/2016 | Eurostoxx50 | 2.900 | 3.100 - 3.150 | Gran disparidad dentro de los propios índices. | Los índices engañan y la volatilidad aumenta. |
| IBEX35 | 8.800 | 9.300 - 9.400 | |||
| S&P 500 | -- | -- | |||
| 09/05/2016 | Eurostoxx50 | -- | 3.150 | El último euro que lo gane otro: ténganlo en cuenta | Aproveche el rebote para el Sell in may |
| IBEX35 | -- | 9.200 - 9.300 | |||
| 16/05/2016 | Ibex35 | 8.500-8.850 | -- | No esperen mucho más en los próximos años en la bolsa | Mercados indefinidos |
| 24/05/2016 | Ibex35 | -- | 9.200 | Aprovechen los rebotes para vender | El verano se instala en los mercados, poca actividad |
| Eurostoxx50 | -- | 3.100 | |||
| 31/05/2016 | Ibex35 | 8.500 | 9.200-9.500 | Acercándonos a un techo en el mercado | Para ganar, hay que dejar de ganar |
| Eurostoxx50 | 2.800-2.950 | 3.100 - 3.150 |
Pensamos que el dinero cuestan mucho de ganar y poco de perder. Preferimos no ganar a perder. En estos niveles de bolsa, no hay margen de subida suficiente para estar en ella tranquilamente.
Más vale pájaro en mano, que ciento volando.
¿Valores que nos pueden gustar?
Pese a que están un poco caros, todos los valores relacionados con el turismo en España. Hemos visto que el número de turistas ha aumentado un 15%. Esto beneficia a la economía española, pero principalmente a autopistas, hoteles, Inditex, Amadeus, es decir, empresas relacionadas con el sector del turismo. Son compañías que lo pueden hacer relativamente bien, máxime si persiste la tensión en África del norte y los turistas vuelven a batir récords.
Podemos reducir posiciones o vender calls. Yo recomiendo reducir posiciones pues que la volatilidad para la venta de calls es relativamente baja.
Valores como Bankinter, Santander o Repsol tienen buenos fundamentos y, si nos quedamos enganchados, no nos arruinaremos como en el Banco Popular. En cualquier momento que la bolsa vuelva a tirar, estos seguirán el tirón. Me concentraría en valores buenos antes que en chicharros. Lo bueno tiene su precio y, aunque sea más caro, te harán dormir tranquilo.
Para los más especulativos, ya saben lo que puede pasar. Cuando pasó lo de NorthenRock, venía de 400 y acabó en cero. Si la economía no tira y vuelven a aparecer pufos, volveremos a niveles más bajos de los que estamos ahora.
Tengan paciencia. Para ganar, hay que dejar de ganar muchas veces. Si tenemos buenas empresas ya sabemos, cuando la bolsa baje, compraremos más.
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