Invertir en tiempos de tormenta es mal consejo, ya decía San Ignacio que en tiempos de tormenta no hacer mudanza.
En la situación actual, debemos fijarnos en los fundamentales porque las crisis pasarán y las empresas de buena calidad y las que están acostumbradas a vender productos de primera necesidad saldrán adelante.
Hay tres zonas en las cuales podemos situar el Ibex: la zona de 10.800-11.200 que comentábamos la semana pasada ha sido pretesteada pulsando los mínimos de mayo, después está la zona de 10.200 donde cargaríamos fuertemente y como zona de venta tenemos niveles de 11.500-11.700.
Nos encontramos en un juego en el cual no sabemos quién va a ganar, pero lo que está claro es que si uno pierde, perderán todos. La prima de riesgo de España sube otra vez a 150 puntos. Por una parte, tenemos que Grecia quiere tensar la cuerda y retrasar el acuerdo para que la prima de riesgo en España suba hasta 200 puntos lo mismo que en Italia y Portugal y forzar ciertas concesiones por parte de Alemania. Y por otra parte, tenemos que los alemanes tienen que vender su ayuda a los griegos.
Sabiendo esto, para los más arriesgados es mucho mejor comprar bolsa griega que bolsa del resto de Europa. Esto se debe a que si se llega a un acuerdo la bolsa griega subirá y si éste no se consigue, caerá. Sin embargo, hay que tener en cuenta que la bolsa griega lleva un -40% en prácticamente un año y por tanto ya ha recogido parte de la salida de Grecia del euro. Por lo tanto, para los arriesgados, la bolsa griega es una alternativa a la europea.
En la renta fija, tenemos que los bonos han iniciado el camino de subida de tipos de interés, no hay que olvidar que en el mes de junio / julio empieza a reflejarse en las inflaciones interanuales las bajadas del IPC. La bajada del petróleo ya empieza a trasladarse en los interanuales y por lo tanto empezara a subir para el tercer / cuatro trimestre. Eso el mercado lo anticipa, y es por eso que hay fondos que están comprando bonos ligados a la inflación.
Aprovechen las bajadas para comprar empresas de calidad, empresas internacionalizadas que son las que más han sufrido estos meses esperando una solución del tema griego, solución que en cualquier caso siempre será mejor que la incertidumbre. El mercado siempre penaliza más la incertidumbre que una solución. Por tanto, conforme se acerca la fecha veremos como el mercado toma una dirección y la incertidumbre desaparece junto a la volatilidad y será el momento de recoger los frutos de nuestra inversión.
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