Tal y como venimos diciendo semanas atrás, desde que se inició la corrección, los fondos que invierten en pequeñas compañías lo están haciendo bastante mejor que los fondos que invierten en grandes empresas, tanto en el Eurostoxx, como en el Ibex.
Hemos estado a punto de vivir una tercera guerra mundial con el asunto de Ucrania y las bolsas siguen subiendo… Entonces ustedes me dirán lo que importa Grecia. Los mercados siempre buscan alguna excusa para alzar beneficios, y la excusa ahora es Grecia. En definitiva lo que pasa es que habíamos corrido demasiado en poco tiempo.
En definitiva lo que pasa es que habíamos corrido demasiado en poco tiempo.
El mercado seguramente buscará testear la media móvil de las 200 sesiones, por tanto podemos ver, la zona del Eurostoxx a niveles de 3.450, en el cual empezaremos a cargar significativamente la cartera. A niveles del Ibex estaremos hablando de los 10.800-10.900. ¿Se acuerdan ustedes que veníamos recomendando tomar posiciones entre los 11.200 y 10.800? Pues bien, prácticamente estamos en esos niveles.
No hay que olvidar que la situación macroeconómica en líneas generales está mejorando en Europa. Es posible que Italia vaya mejor que España, porque entre otras cosas, en España estamos pendientes de pactos para saber si somos capaces de gobernar o no en coalición.
Por otra parte la bolsa norteamericana se está debilitando, está haciendo una figura que no nos gusta mucho porque está cotizando a PERes muy altos y está en una zona de congestión difícil de superar, más aún si tenemos en cuenta que la subida de tipos está cada vez más cerca.
Draghi ya nos advirtió de que habría volatilidad, lo cual quiere decir que los mercados se moverán con las noticias de Grecia. Nuestro consejo es que vendan Puts y Calls. No vemos valor en la renta fija, salvo en aquellas empresas que coticen en bolsa de buena calidad y que son líderes en el mercado.
Aprovechen las rebajas para hacer una cartera. Primer nivel de compra 10.800 - 11.200 del Ibex, segundo nivel de compra mucho más fuerte 10.400 y el tercero nivel de compra 9.700. En el Eurostoxx nivel de compra la zona 3.500, y el siguiente, en el cual invertiríamos mayor cantidad de dinero si se produjera, el 3.350.
Pensamos que los mercados van a bailar al son de Grecia; o nos acostumbramos o a la larga ya no le daremos importancia. Grecia es un país muy pequeño en el entorno mundial y si las empresas siguen ganando dinero (que es el tema principal de la bolsa) las bolsas subirán, pero si no lo hacen o merman los beneficios, las bolsas están cotizando a unos PERes muy exigentes y lo único que les salva es que los tipos de interés están prácticamente intervenidos.
Sería conveniente sobreponderar financieras norteamericanas para protegerse de la subida de tipos.
Por lo tanto prudencia, liquidez y en las bajadas compren antes bolsa que renta fija. Como las pequeñas compañías se han comportado mejor que las grandes, piensen si ha llegado el momento de hacer un cambio y cambiar las pequeñas compañías por las grandes.
Conforme vayan bajando los mercados, aprovechen la volatilidad para vender puts o para comprar valores líderes de su sector.
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