SP ha ganado la batalla a los gobiernos europeos y es que parecía cantada tanto la bajada de calificación de Francia como la subsiguiente del FEEF. A este lo han pillado cagando, y para recuperar la solvencia, solo tiene dos alternativas para disminuir el coste de la deuda.
El aumento en el coste sería absorbido o bien mediante el balance del fondo o bien mediante un coste adicional que podría repercutirse a los países que están siendo rescatados.
La capacidad de préstamo del EFSF asciende actualmente a 440.000 M€ y, según su presidente KlausRegling, « no se verá perjudicada por el recorte de S&P ». El ministro de Finanzas de Japón, JunAzumi, ha confirmado que comprarán más bonos del EFSF a pesar de la bajada de la calificación por parte de S&P
En el seno del Comité de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo, Mario Draghi, presidente del BCE, subrayaba que la situación de Europa es « muy grave », aunque apuntaba que BCE hará « todo lo posible para mantener la estabilidad en el sistema financiero».
Por otra parte,Draghi quitaba peso a las decisiones de las agencias de calificación y comentaba que Europa debe« aprender a funcionar sin dar tanta importancia a dichas evaluaciones ».
Ayer se publicaron las cifras del viernes de depósitos a un día en el Banco Central Europeo de las entidades de la zona euro. Los bancos depositaron un nuevo máximo histórico de 493.272 M€ (vs489.906 M€ alcanzados el jueves).
Los cambios en los ratings han sido:
Y la contribución al fondo hasta el viernes era:
REACCIONES E IMPLICACIONES:
- Parece que hay discusiones para prohibir a las agencias de rating por poner calificaciones a los países que han recibido ayuda exterior.
- Parece que de momento, Alemania no tienen intenciones de ampliar las garantías que pone para que el EFSF.
- La presión para acelerar la entrada en vigor del mecanismo permanente de ayudas (ESM), y el lanzamiento de unas nuevas normal fiscales (Compact) ha aumentado. Van Rompuy insiste en el que nuevo pacto de las reglas fiscales para la zona (Compact) se conseguirá acordar este mes, para ser firmado a principios de Marzo. El ESM debería entrar en funcionamiento en Julio. Por desgracia los avances siguen siendo lentos y las fechas previstas empiezan a parecer optimistas.
- La reunión entre Merkel-Monti-Sarkozy prevista para el día 20 de Enero se ha cancelado. Se culpa Francia que parece que no le convenía con las elecciones tan cerca ya.
A Merkel le está preocupando mucho la falta de acuerdo en el PSI de Grecia, y a mandado a su ministros de exteriores. Las negociaciones sobre el PSI, que se suspendieron el viernes, se retoman mañana miércoles. En Grecia se pretende convocar elecciones en cuanto se termine la reestructuración. En los próximos días, los inspectores de la “troika” vuelven a Grecia, donde hay convocada otra huelga general para hoy.
SALIDA DEL EURO ¿QUÉ PROBABILIDAES HAY DE QUE OCURRA?
Los analistas piensan que las probabilidades de que algún país de los que tienen problemas se vaya, o sea expulsado está en torno a al 10-20%. Pero solo ven un 5% de probabilidades de que tengamos una rotura generalizada de la zona.
ATENCION A LA PRIMAVERA
- En primavera las cosas pueden ponerse más feas, cuando posiblemente Grecia tenga que hacer una nueva reestructuración (adicional a la actual) tras sus elecciones de Febrero 2012 (ahora parece que se retrasaran hasta el 15 Abril).
- A Grecia se le han comprometido prestamos oficiales (del EU/IMF) por valor de 110bn€ en el primer paquete de ayudas, (y otros 130bn€ más en el segundo paquete) de los cuales se le han entregado ya 73bn€. Además, el BCE tiene bonos Griegos por unos 50-55bn€. Si hace un reestructuración que implique que no va a devolver este dinero, se podría empezar a hablar de la ruptura del “principio de solidaridad” del Tratado de Lisboa. La presión política se intensificaría, y la huida del capitales del país también.
LOS MERCADOS:
Parece ser que mientras haya cierto crecimiento económico y se vayan realizando ajustes el mercado aguantará , pero nos preguntamos qué pasará cuando en febrero veamos que todo sigue igual y el crecimiento disminuya. La puerta puede ser muy pequeña y la volatilidad aumentar. Conforme el Sp se adentre en la zona 1300-1350 y el eurostoxx en 2450, reduzca posiciones aunque los tipos se marchen al 0%.Si no lo han alcanzado a principios de febrero, tome vacaciones.
