Hace 3 años los inversores disfrutamos de una aventura muy peculiar, la burbuja de las MEME Stocks, con actores principales de relumbrón, el famoso Keith Gill (Roaring Kitty) una analista financiero que colgaba videos en Youtube cantando las maravillas de la empresa de video juegos Game Stop (GME), los fondos de cobertura que estaban en corto como Melvin Capital, los nuevos brokers sin comisiones (sin comisiones porque el dinero lo ganan con el flujo de ordenes) como Robin Hood.
De aquella historia aquí dimos una versión personal e intransferible, hasta dos posts llegué a escribirles:
Fue una bonita historia, bellos recuerdos, pero tres años en Bolsa equivale a 1500 en Historia, a todos los efectos hablar de GME era como hablar de que hubiera ocurrido si los Visigodos hubieran evitado la invasión árabe de España, parecía un tema muy interesante, francamente apasionante pero pasado. De hecho hasta Hollywood hizo una película sobre el tema, “Dumb Money” titulada en España como Golpe a Wall Street. La historia daba para mucho, dio para película y alguien que sabe de esto como Juan Such que tiene un blog fenomenal con podcasts maravillosos me invitó para que tratáramos el tema ahora con un poco de perspectiva y comentáramos aquella película que vimos.
Y de ahí surgió esta entrada del blog de @juan-such y un podcast realmente apasionante, siempre es un placer y un privilegio colaborar con Juan, pero esta vez es que además parece que despertamos al dragón.
https://www.rankia.com/blog/such/6375505-87-golpe-wall-street-theveritas
https://www.rankia.com/blog/such/6375505-87-golpe-wall-street-theveritas
Y ocurrió
El post se publicó el viernes 10 de Mayo de 2024 y justo después Roaring Kitty, el peculiar Keith Gill, volvió a hablar tras tres años de silencio y casualmente se disparó GME otra vez.
Recapitulemos un poco el tema tratando de ser objetivo y dando diferentes versiones, la versión romántica nos habla de que David venció a Goliath, el profeta Keith Gill o Roaring Kitty lideró a los esclavos en la travesía del desierto para finalmente cruzar el mar rojo y llegar a la tierra prometida, el método consistió en comprar acciones de GME y no vender, pero además empezaron a comprar opciones call a precios alejados, al hacer eso obligan al creador de mercado (da contrapartida) a vender la call y a la vez ponerse neutral comprando el subyacente (la acción sube por eso), cuando sube de más obliga a los fondos que están en corto a cerrarse (recomprando las acciones, la acción sube por eso), los seguidores de Keith Gill en Reddit ejecutaron sus recomendaciones y doblaron el espinazo a Melvin capital, eso provocó que fuera rescatado por Citadel que a su vez es el “dueño” del bróker Robin Hood donde operan los seguidores de Keith (conocidos como “apes” o “retrasados” o mil cosas más), bien pues Citadel según la versión romántica forzó a Robin Hood a impedir comprar a los “apes” de Keith Gill y eso provocó el pinchazo de la burbuja y la derrota final de los chicos de Main Street frente a los tiburones de Wall Street.
Esa es la versión romántica, después esta la versión de los que no creemos en los Reyes Magos que decíamos que lo que tuvimos siempre fue una pelea entre señores de la guerra de Wall Street, por un lado estaba Melvin Capital en corto en Game Stop (creía que quebraría como quebró Block Buster porque el mundo iba a ser digital y las tiendas de video juegos o video clubs ya no tenían sentido) contra otros fondos como los de Michael Burry que estaban en largo en Game Stop (vamos que pensaban que la empresa era Deep value y que si había posibilidad de revalorización), eso inicia la subida, después el Gamma squeeze, o la subida provocada por las opciones call, no fue provocada por los amigos de Reddit, sino que había grandes ballenas que estaban haciendo lo mismo, y la explicación nos la da el enorme volumen de las opciones esos días, esos niveles no eran cosa de unos minoristas aunque fueran muchos y aunque hicieran lo mismo y ayudaran, pero el movimiento gordo no eran ellos, tras eso los cortos se cierran y pierden, Robin Hood simplemente no tenía las garantías para las enormes operaciones que estaba haciendo y los reguladores le dieron el toque, de hecho fue investigada por el Congreso de EEUU y por los tribunales y no fueron condenados ni Robin Hood ni Citadel.
Al final la acción bajó casi un 100% y muchos minoristas acabaron pillados, llorando contra Wall Street, cuando simplemente habían comprado activos sobrevalorados en una fase absolutamente burbujil.
Entiendo que los minoristas y los lectores de Reddit quieran creer la primera versión y además nadie puede negar que son capaces de mover a corto plazo los mercados, si una gran cantidad de minoristas atacan una acción, la mueven a corto plazo, pero en el largo plazo lo irracional desaparece y la ley de la gravedad se impone, GME no podía cotizar a 500 dólares, porque cuando eso pasa al final otros operadores del mercado ven la ineficiencia y el mercado se ajusta lógicamente con miles de inversores minoristas desconsolados y destrozados llorando por las esquinas del camino durante la caída que tan bien explica ese grafico de arriba.
Y ahora volvamos al presente, a justo después del podcast de Juan Such, ahí aparece Keith Gill de nuevo con un twitt sin comentario, sin videos, si audios (ha aprendido de la otra vez y no quiere testificar ante el Congreso), pero sus seguidores no necesitan más para saber que es un mensaje de compra y se lanza como lobos a comprar GME que entra en una deriva alcista pasando de 17 dólares hasta 64 el martes en apertura del mercado (llegó a 80 dólares en el premarket, o sea que algún incauto ya está perdiendo hasta la camisa) (Recuerden que la acción tuvo un Split y la cotización se dividió por cuatro o sea que los 80 dólares de hoy son los 320 de antes de hace tres años).
Estaba volviendo a pasar, pero la historia ya saben se repite dos veces, la primera en forma de drama (así acabó el precio y los minoristas) y la segunda como farsa (esta vez el gatito rugiente no hablaba pero presuntamente manipulaba el mercado pues tiene millones de seguidores).
La acción pasó de 17 a 30 el lunes, y llegó a 64 el martes para cerrar entorno a 49, ahí estaban los seguidores del gatito rugiente entrando como locos y comprando por todas partes, acciones y opciones call OTM, y provocaron un ascenso artificial, que obviamente ya se está corrigiendo y que ha dejado ya a múltiples pillados. Los que como buitres nadamos en liquidez y observamos presas en el mercado podemos intentar cosas:
Si, gané en una hora lo que otros en 15 días o 2 años, pasé la cerilla, yo fui un tonto que compró a un listo a 26.60 el lunes a primera hora para pasarle la cerilla a otro aún más tonto que yo a 35 dólares, pero lo hice con un capital bajo, y no se me ocurrió hacer un overnight porque te puede abrir con un -80% y quedarte pillado para siempre. Se trataba de aprovechar la estupidez de los minoristas de Reddit y pasarle la cerilla a otro y cerrar la operación y comprar palomitas y contemplar los fuegos artificiales. (En estas burbujas no podemos hacer más que eso)
Ahora hay pillados llorando, subirá o bajará o dará vueltas en círculos, pero ya hay pillados llorando, porque una vez más grandes ballenas han actuado si comprueban el volumen de opciones en estos días comprobarán que esto no es cosa de minoristas, que también están allí, pero no son ellos solos, ni son ellos los que lo mueven, simplemente coincide su movimiento. Pero cuando la ineficiencia del mercado es tan abultada, la ley de la gravedad actúa y entran enormes “players” que corrigen el movimiento y acaban con la revolución de los humildes.
¿Porque si tan poderosos son los de Reddit, si tanto pueden hacer, entonces porque la subida se cortó tanto hace tres años como hoy? Pues porque estaban allí, pero no eran ellos
Amigos no lo intenten, es muy difícil y la ineficiencia el mercado la resuelve, los minoristas pueden mover a corto plazo los mercados pero con ello solo consiguen provocar enormes pérdidas en ellos mismos o en otros minoristas a los que les pasan la cerilla, algunos saben salirse otros no, y los que no saben lloran y empiezan con lo de “Quiero mi dinero Sr. Juez”, “los mercados están manipulados”, “siempre ganan los ricos”, ya saben la retahíla de lloriqueos de los incautos que además de serlo no saben que lo son.
La enorme Blondie en “Call me” nos lo dijo, la verdad no puede haber mejor canción para una operación de compra de calls OTM que esa de Blondie… “Call me, call me on the line, Call me, call me any, anytime, you can call me any day or night”, y bueno hay una parte de la canción que mi buen amigo Juan le alegrará la de “When you are ready we can share the wine”(increíble el momento del podcast, eso sí es momentum)
Disclaimer
Ya saben que no puedo aconsejar pasar la cerilla de GME, y menos si llegan tarde, acéptenlo esto no es invertir es apostar en un Casino y en los Casinos la esperanza matemática es negativa y a larga ustedes pierden, puede que unos ganen pero en el agregado ustedes pierden y el Casino gana.