Staging ::: VER CORREOS
Acceder

La subida de tipos del BCE: Winter is coming

Amigos disfruten del verano, váyanse de vacaciones, gasten, diviértanse, “carpe diem” yo lo estoy haciendo porque se lo que viene, aprovechen y váyanse de viaje, báñense en la playa, disfruten la montaña.

Porque el invierno se acerca, y se nos van a acabar las bromas próximamente otra crisis al caer, ya les digo que el invierno se acerca y se acerca por partida doble por el norte de Europa y por EEUU, veamos la noticia de la semana sin duda alguna:

https://elpais.com/economia/2022-07-21/el-bce-sube-los-tipos-en-05-puntos-la-mayor-subida-en-22-anos.html?outputType=amp

El BCE ha subido los tipos 0.50% lo cual tampoco es ninguna barbaridad teniendo en cuenta que la inflación es del 9% vamos que si viviéramos en un mundo donde no se subvenciona al estado para que pueda endeudarse barato el tipo real sería mucho más alto.

Pero no al BCE le gustó mucho lo de inflar la burbuja, durante años ha estado cebando la bomba, y ya en el año pasado con una inflación desbocada se limitaba a decir que era transitoria, que no sería para tanto y a pesar de que la inflación se desmelenaba seguían inflando e inflando e inflando, porque es lo cómodo y fácil, nuestra Cristina no es el gran Paul Volcker ni mucho menos, no tiene su talla ni su capacidad ni su nivel y se ha dedicado a inflar burbujas y ahora lo pagamos:



 

Un mundo sin bancos centrales donde los tipos de interés no fueran el arma quinquenal del gobierno y en el que el tipo se ajustara en función de la oferta y la demanda nos daría un tipo de interés mucho más alto en estas circunstancias pero claro entonces los gobiernos no podrían dirigir la economía y el poder volvería al pueblo pero no, no quieren eso, quieren crear auges para ganar las elecciones y después cuando no hay más remedio subir los tipos para controlar la inflación y generar crisis.

Bien, muy muy muy tarde el BCE reconoce la gravedad de la situación y sube medio punto para frenar al monstruo de la inflación. Avisamos de que el monstruo venía aquí:

Dijimos que el monstruo había salido de la jaula y que el problema era que una vez fuera de la jaula volverlo a meter dentro era mucho más difícil, es como sacar la pasta de dientes de un tubo, es bien fácil basta con apretar… Pero meterla otra vez dentro es mucho más difícil.

La incompetencia y torpeza de los bancos centrales ya les han traído la mayor inflación ahora tienen que matar al monstruo.

El problema que tiene Europa es que Italia y España están esencialmente quebradas si el BCE no las sostiene, pero claro es que no es España e Italia es que Bélgica también tiene lo suyo y es que la mismísima Francia tiene un serio problema si los tipos suben, es por ello por lo que han esperado y esperado y han tardado y tardado.

Bien ya lo han hecho pero claro si suben los tipos entonces la prima de riesgo de los países con déficit y deuda descomunales se desmadra y entonces el presupuesto público aún se desequilibra más. El BCE ha prometido un plan para evitar que esto pase y se rompa el euro, van a usar el TPI (Instrumento para la Protección de la Transmisión de la política monetaria) se trata de en esencia comprar la deuda pública italiana y española sin límite para que nuestros países no quiebren pero no va a ser gratis, no lo va a ser, desengáñense.

Y por eso este gobierno no deflacta el IRPF, ni baja impuestos ni nada por el estilo, la subvención esta del gasoil que se sacaron de la manga se hizo así porque este gobierno intentará por todos los medios no tener que hacer recorte de gastos sociales pues ya vieron en 2010 lo que le paso a zapatero, y por ello la presión fiscal en España crece, pero si los tipos suben mucho y la prima de riesgo se dispara no hay solución tienen que venir los hombres de negro y entonces habrá un rescate, ya lo dijimos

Es bien cierto que el futuro no está escrito en las estrellas y aún no sabemos cuan duro será lo que nos viene, pero el TPI no es gratis vendrá con recortes. Lo que no sabemos aún es cuales.

Además nos encontramos también con el asuntito de la guerra de Ucrania y el problema que llegará con el gas en el invierno, de esto seguramente tengamos un post futuro, pero nuestros problemas este invierno puede ser muy duros, aunque quien sabe, puede Putin resbalarse en la ducha (ojalá), puede la UE obligar a Ucrania a firmar una paz rápida con Rusia, puede Rusia doblar el espinazo ante las armas occidentales entregadas a Ucrania. El escenario futuro es volátil pero pase lo que pase la inflación se va a parar con recesión.

Después dirán que esto es cíclico que la economía son ciclos y no les contarán que todo tuvo que ver con las decisiones de política monetaria tomadas por esos órganos dignos de la URSS que son los bancos centrales.

El euro no hace más que recuperar desde que el BCE empezó a tomarse en serio el asunto y anunció la subida de tipos, pero la fed habla la semana que viene y va a volver a subir los tipos, se habla de 0.75% o incluso de un 1% de una tacada, no se sabe aún cuanto, pero los van a volver a subir, así que el euro debe volver a devaluarse.

Esta semana hemos visto el clásico rebote, ninguna caída es verdaderamente dolorosa sino tiene rebotes que hagan creer que aún es posible quedarse dentro. Estamos viviendo un goteo a la baja y los rebotes son para salir pero solo cuando haya pasado el suficiente tiempo y tengamos la gráfica delante veremos con claridad que eso era una caída. Pero el rabioso presente nos impide ver lo que ocurre nos hace creer que vuelve el antiguo paradigma que hemos vivido desde 2009, el de comprar en las bajadas porque el mercado te recoge. Ya no estamos ahí los bancos centrales tienen que matar la inflación y eso afectará a las ventas y a los resultados de las empresas, la bajada actual se debe a que el mercado ya descuenta múltiplos menores ahora vendrá la otra parte la de peores resultados empresariales y caídas de beneficios.

El invierno,  va a ser un largo largo invierno para todos, la subida de tipos, la recesión en ciernes, la crisis del gas, tenemos todos los factores para tener una temporada fea. Ciertamente varios factores están en el aire y el futuro no está escrito, ni un gráfico puede decirnos que ocurrirá pero tenemos ante nosotros los inversores bursátiles un mercado bajista que nos dará rebotes, quizá alguno fuerte, pero hay que ir aceptándolo, Bob Marley en “Long long Winter” nos lo dijo, “los días y noches serán oscuros y tristes”, “ahora que ella se fue, fue, fue”, el auge que provocaron los bancos centrales se ha ido, ido, ido.



 

Disclaimer

Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener acciones en la cartera pero toca ir pensando lo de ir sacando papel y aumentado poco a poco aún más la liquidez y prepararnos para ese invierno porque todo esto pasará y volverá el ciclo a cambiar y tocará subir.
33
¿Te ha gustado el artículo?

Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog y sé el primero en recibir las nuevas publicaciones en tu correo electrónico.

  1. en respuesta a Aurion
    -
    Top 25
    #20
    26/07/22 07:11
    Los bancos centrales se dedican a crear auges y crisis, se supone que su cometido es controlar la inflación, cada vez que creando un auge se les escapa deben provocar una crisis, el caso de Paul Volcker y de cómo acabó con la inflación es paradigmático, en 2019 subieron tipos por lo de siempre y ahora los vuelven a subir para controlar la inflación que ellos mismos generaron, y la economía les sigue, ellos provocan la recesión y después cuando ya hayan terminado provocarán el auge con la siguiente bajada de tipos. Eso es el ciclo económico 
    Es cierto que siempre hay valores que suben hasta cuando todo baja pero dar con los diamantes es complejo y verlos a toro pasado es puro sesgo de supervivencia 
    Nos dirán que si revisamos bien las cuentas podemos ser capaces de encontrarlos, no lo niego, pero también he leído a taleb y lo del mono escribiendo al azar la iliada que después no escribe la odisea en el siguiente artículo 
    Respeto a todo el mundo y su forma de invertir sólo digo que yo no busco los futuros diamantes 
  2. en respuesta a Jtorres
    -
    Top 100
    #19
    25/07/22 21:15
    La japonizacion es un hecho desde hace una década....no solemos verlo como los japoneses no la vieron durante años...jtorres...los índices están más parados que. un reloj de caramelo....salvo alguna excepción que está relacionado más con la manía de algún campanero de dar las susodichas....hace mucho que la relación entre el mundo económico y el financiero están divorciados...algunos miran el secundero otros la hora...y mientras en física se intenta desmontar el constructo tiempo....tal y como desde china se está proponiendo....en fin....disculpa....un abrazo.
  3. Top 100
    #18
    25/07/22 21:06
    Vamos sí o sí..al decrecimiento positivo que hace 12 o 13 años pronosticabamos ...saltar de burbuja en burbuja hasta el acabose no era la solución...marocci un forero lo definía en ...follar a follar que el mundo se va a acabar...entonces tome la decisión de alejarme del consumo....theveritas la inflación está aquí...nadie lo discute....la inflación de consumo salvo el paréntesis del bicho....también está aquí...pelear contra la una sin pelear contra la otra es poco o nada eficiente....por mucho que se baje la velocidad de circulación...si la gente sigue comprando tulipanes....no hay subida de tipos que lo aguante ...un abrazo
  4. Top 100
    #17
    25/07/22 12:42
    Puedo estar de acuerdo en muchas cosas pero como siempre veo sólo pesimismo visionario. 

    De entrada, si uno ve todo negativo mejor quedarse tranquilo y guardar la ropa. Nada de carpe diem. Por otro lado, los datos de inflación subyacente Usa sí muestran techo. 
    En Usa por ahora no veo recesión sí contracción. Cierto es que comentas más Europa y sobre todo España.

    Creo que los deberes ya deberían estar hechos. Es decir, todo esto, ya lo sabíamos desde finales 2021. Por eso, entonces había que ponerse defensivo, cada cual con su estrategia. Ahora hay descuentos importantes en muchas empresas de crecimiento usa o incluso chinas 😁. Indicas que no es fácil ver el suelo, y eso de acertar con el market timing, así que bajo mi punto de vista, es hora de ir planificando justo lo contrario a lo que indicas. Por supuesto yo no compro Ibex y muy poco Europa. 

    Analiza los datos de inflación del dato china, intenta creertelos qué te conozco.

    Por otro lado, y hasta la fecha los resultados de las empresas usa no están saliendo tan negativos, incluso diría justo lo contrario. Así pues, que cada cuál valore y no nos haga caso a ninguno, ni a mí, ni a usted ni a nadie.
  5. en respuesta a theveritas
    -
    #16
    25/07/22 11:27
    Hola de nuevo,
    yo también quiero agradecerte el tiempo y generosidad que demuestras escribiendo este blog. Es muy interesante, aunque hace poco que lo he descubierto. Para mí también resulta muy enriquecedor el debate. Permíteme por ello una nueva aportación, dos cosas en realidad.
    1) Con el debido respeto a la Escuela Austríaca de economía, yo eso de que la economía sigue los dictados de la política de los bancos centrales, no lo veo. A mí me parece más bien lo contrario. Lo hemos visto recientemente. Como bien dices, hace unos pocos años iniciaron una política de subida de tipos tras una década de política expansiva. Pero tuvieron que revertir esa política debido al colapso de la economía creado por el virus. Y ahora se ven obligados a subir los tipos, a pesar de que eso pueda ayudar a producir una recesión, porque la inflación está desbocada. Uno diría que son los bancos centrales los que van a remolque de la economía y no al revés.
    2) Como decía en mi último post, la cuestión fundamental es si uno invierte poniendo el foco en el comportamiento esperado del índice o bien  de determinadas empresas. Un ejemplo nos ayudará a entender la diferencia.
    Entre 2010 i mitad de 2012 el Ibex pasó de cotizar en 12000 puntos a caer hasta los 6000 (en números redondos). Es decir, registró un escalofriante -50%. 
    Pues bien, en ese mismo intervalo de tiempo, Inditex pasó de cotizar 6,55 a 10,35 (precios ajustados por splits). O sea, no solo no perdió valor, sino que se revalorizó casi un 60%. Por su parte, Amadeus pasó de cotizar a 10 euros hasta 13,5. O sea, +35%. No tan espectacular como Inditex, pero vamos, nada que ver con el -50% del Ibex.
    No es cierto, como creen muchos inversores, que el índice tire de todos los valores. Tira de la mayoría, pero no de aquellos con las buenas propiedades que reseñaba en el otro post. Pero, eso sí, no es tarea fácil dar con esos valores.
  6. en respuesta a Ooroo
    -
    Top 25
    #15
    25/07/22 07:20
    Es que hasta ahora todo iba de expectativas y múltiplos 
    Cuando caigan los beneficios de verdad y haya profit warning las acciones caerán más 
    Cada cual lo suyo pero caerán 
    Es de manual la fed y BCE crean auges y recesiones 
    Ahora toca recesión por la inflación 
  7. en respuesta a Aurion
    -
    Top 25
    #14
    25/07/22 07:15
    Antes de entrar en materia quisiera agradecerte el intercambio de pareceres claramente enriquecedor para todos 
    Como dice uno de mis maestros aquí todos aprendemos de todos 
    Dicho lo cual vamos por partes, el market timing cazasuelos o cazatechos es imposible, nadie lo puede acertar nadie conoce el futuro pero lo que si podemos es aproximarnos y no ser los mejores pero si hacerlo bien 
    En base a las lecciones de economía enseñadas por los economistas austriacos en cuanto al ciclo económico podemos extraer una teoría que relaciona el funcionamiento de la economía con las decisiones de política económica de los bancos centrales. 
    No nos da el punto exacto pero la bolsa sigue a la economía y la economía sigue a la política monetaria de los bancos centrales 
    Todo este blog va de eso (con sus paréntesis y tratamiento de otros temas) va de que debemos invertir en las partes bajas del ciclo (comprando buenos valores contratados no buscando diamantes) mantenerlos durante el auge creado por fed y BCE y cuando llega la inflación y cambia el sesgo empezar a salir para quedarnos en liquidez y volver a invertir con el nuevo ciclo y evitarnos las grandes caídas bursátiles 
    No sé cuánto has leído este blog o desde cuando, dices que quien sabía en 2019 que iba a caer la bolsa, este humilde blog en esas fechas pregonaba la salida a liquidez porque fed había subido tipos y el crash de los tipos overnight en america denotaba problemas, el coronavirus fue el alfiler que reventó algo que estaba ahí pero entonces la fed lanzó un QE y bajo tipos (para salvar el mundo) y Justo ahí el blog cambio totalmente su previsión y paso a “crear la cartera del siguiente ciclo”, y así hemos estado dos años hasta que la inflación ha surgido de las políticas fiscales y monetarias expansivas y fed ha subido tipos y ahora estamos en pasemos a liquidez otra vez
    Porqye el ciclo de 2008 duró hasta 2019 y este ha durado dos años solo? Porque el dinero creado de la nada en 2008 se dedicó a tapar pufos y no se le dio a la “gente” y solo cebo burbujas pero con el virus la irresponsabilidad de los gobiernos fue brutal y usaron el helicóptero de Bernanke y le dieron dinero a la “gente” y eso trajo la inflación y el fin de ciclo porque la estabilidad de precios lo es todo 
    Ahora viene una recesión por obra y gracia de la banca Central por eso recomiendo salir 
    En un lehman se cae todo y da igual A o B y se debe preservar el capital 
    Por otro lado y en cuanto a las empresas A o B 
    Yo nunca busco B, no busco diamantes me limito a comprar valores contratados infravalorados 
    Claro que con esos diamantes se gana más pero el sesgo de supervivencia nos hace obviar todas las B que desaparecen 
    Yo me compro CCEP cuando la gente está encerrada en casa y la vendí cuando ya estaban comprando en las calles porque la gente siempre beberá coca cola o cerveza no trato de descubrir cuál será la nueva bebida que triunfará 
  8. en respuesta a Valin
    -
    Top 25
    #13
    25/07/22 06:09
    El asunto de LDA del cual he hecho más de un post es un fracaso hasta hoy bastante claro 
    No me oculto, compré la acción con unos resultados concretos que con un múltiplo razonable nos daban objetivos no muy ambiciosos 
    Pero como siempre que no compras a derribo, las cosas pueden salir mal, porque la clave de todo es el precio de compra, hay que comprar a derribo cuando por algo coyuntural pero exógeno a la empresa cotiza en el suelo, algo como el brexit o el coronavirus
    O bien en la parte baja del ciclo que es lo que explica este blog 
    Si no lo haces así, y a pesar de que la empresa es buena, sus fundamentales son robustos y reparte un dividendo que casi la equipara a un bono te puedes comer una caída 
    Las razones para comprar cuando compre no desaparecen a estos precios al revés se justifican aún más pero yo no promedio, yo no meto más riesgo en un valor porque siempre puede haber un enron o un lehman oculto en cualquier valor esas son las limitaciones del análisis fundamental 
    Así pues no vería mal la entrada ahora a largo plazo te saldría bien pero estamos en un bear market, no la veo bajando más pero toda la bolsa va a bajar más y vendrá la recesión y bajará todo para después cuando los bancos centrales den por controlada la inflación ya volver a entrar 
    En esencia esta época creo que es de ventas más que de compras 
  9. #11
    24/07/22 12:47
    Bueno al final esto es como cuando uno va a la discoteca y a la hora de cerrar prenden las luces y el DJ para la música y pone "Estas son las mañanitas" Bueno en este caso el dueño de la discoteca es el BCE y ya paro la música, ahora tocará resaca. Las personas no se acuerdan de la subida espectacular de la bolsa marcando máximos por el enorme optimismo que existía por salir de la crisis y ahora todos que si baja pues hombre ahora toca el sentido contrario. En mi opinión ya que los medios dicen que si suelo yo creo que tocará una bajón final o quien sabe pequeños bajones y quizás como algo positivo que puede revertir mucho las cosas sería el fin de la guerra, es mi opinión, eso si la situación realmente no lo hemos visto bien porque todo el mundo está gastando este verano como si no hubiera fin y ya sabes el consumo es motor importante , cuando llegue el invierno ya veremos o cuando suban las hipotecas y los préstamos. 
  10. en respuesta a theveritas
    -
    #10
    24/07/22 12:43
    En mi opinión, la cuestión fundamental es por qué razón uno ha decidido iniciar una inversión. Esto hay que tenerlo muy claro, porque entonces la gestión de la inversión tiene siempre que responder a esa razón.
    Una razón puede ser aprovechar un ciclo económico. Uno ha decidido que vienen buenos tiempos, que les empresas en general, y en consecuencia los índices, lo van a hacer bien y quiere sacarle un rendimiento a esa preconizada bonanza general. El problema de esta estrategia es que depende absolutamente de una correcta predicción del market timing, y eso la convierte en mi opinión en demasiado arriesgada. Generaciones enteras de brillantes economistas han fracasado sistemáticamente en sus predicciones económicas. Quién iba a predecir a finales de 2019 que tres meses después la economía mundial iba a cerrar a cal y canto por culpa de un virus? Quién iba a predecir en octubre de 1987, sin ninguna razón económica de fondo, que el SP500 se iba a desplomar nada menos que un 50% en apenas una semana? Nadie. Absolutamente nadie.
    Ahora bien, uno puede decidir en cambio iniciar una inversión en la que considera una buena empresa porque quiere beneficiarse de su presumible buen desempeño. Esto es por completo otra historia. En mi opinión, hay dos tipos de empresas en las que vale la pena invertir. Vamos a llamarlas empresas A y empresas B.
    La empresa A es una empresa muy bien gestionada y con dos características fundamentales: se desenvuelve mejor que otras empresas de su sector y ( muy importante) capea bien la situación cuando vienen mal dadas. 
    La empresa B es una empresa, por lo general pequeña, que tiene no obstante un enorme potencial de crecimiento.
    No es cierto que esta estrategia consista en estar siempre invertido. Repito, no es cierto en absoluto. Lo que sucede es que es una inversión que se gestiona sin tener en cuenta el market timing, sino el comportamiento de la empresa, de modo acorde a la razón que ha llevado a invertir. Por consiguiente, si uno ve que una empresa A está dejando de comportarse mejor que otras de su sector y está perdiendo esa capacidad de aguantar bien cuando las cosas se ponen feas, pues entonces se vende. Similarmente, si uno ve que una empresa B no acaba de llevar a cabo su prometedor plan de crecimiento y empieza a tener serias dificultades, pues se vende también. Lo ideal es no tener que vender nunca, porque esto significará que las empresas, A o B, mantienen sus buenas propiedades y eso a la larga se traducirá en pingües rentabilidades para quien haya invertido en ellas. Pero una cosa es la situación ideal y otra la realidad. Es muy duro, y muy difícil, mantenerse muchos años en un nivel top.
    Y qué sucederá si vienen malos tiempos, en general, para la economía? Pues en el caso de las empresas A, ello propiciará una ocasión magnífica de comprobar si sigue manteniendo su cualidad de desenlvoverse mejor que otras de su sector. Si lo hace, saldrá muy reforzada de la crisis (vía eliminación de unas cuantas empresas de la competencia), para gozo y beneficio de sus accionistas. Con respecto a las empresas B, puedo asegurar por experiencia que si una empresa dispara su beneficio como consecuencia de su actividad ordinaria, las acciones suben mucho más, aunque se esté en un contexto bursátil bajista. Y ello es así porque a la larga, y como es lógico y natural, las cotizaciones siguen al beneficio.
    Resumiendo: no se trata de estar siempre inertido. Se trata de invertir sin hacer caso del market timing, sino del comportamiento de las empresas, y de gestionar la inversión de modo consecuente con estos criterios.
  11. #9
    24/07/22 10:55
    Lo primero muchas gracias por compartir tus conocimientos en el foro. Es un gusto leerte.
    Lo que sí queria preguntarte por dos acciones en concreto. 
    Linea directa aseguradora, cuando la compraste ya nos comentabas que no tenia margen de seguridad pero ahora cerca de 1 euro, ,¿como la ves?. 
    A mi me empiezan a gustar sus numeros y más todavia los de MAPFRE.


  12. en respuesta a Aurion
    -
    Top 25
    #8
    24/07/22 08:57
    Es un debate apasionante ese que surge entre los siempre invertidos y los que creen que hay que preservar el capital 
    Si tuviéramos un bola el de cristal sabríamos cuando entrar y salir y todo sería facilísimo y Nadie estaría siempre invertido porque Nadie en su sano juicio se tragaría dentro una crisis del 29
    Pero como no podemos saberlo entonces nos las tragamos con la esperanza de que el largo plazo nos rescate 
    Pero nos pasa en el Nikkei a 30 años o en la bolsa griega y no nos rescata 
    Y nadie sabe si los 30 futuros años del nasdaq serán con los últimos 30 del Nikkei 
    El tema es que si sabemos que es la fed y el BCE quien mueve las bolsas y con su política monetaria crean auges y crisis podemos no conocer techos y suelos pero si seguir sus señales y preservar el capital 
  13. en respuesta a Zackary
    -
    Top 100
    #7
    23/07/22 19:14
    Lo cual estás diciendo que lo que todo el mundo ve y sabe, no te interesa. Yo esto de ver tannnnn fácil que todo se va al traste, y que los que abran cortos a cascoporro van a desfilar con el lambo, o bien los vendedores de call ibex 6500 dentro de un año van pasear los perros atados con longanizas... no acabo de verlo.  Por cierto no sé de qué bajadas hablamos. El ibex en diciembre de 2018 estaba en 8400 puntos, ayer cerró en 8000 ?¿. Con dividendos claramente en positivo. No se Rick....., 
  14. en respuesta a 123ABC123
    -
    Top 25
    #6
    23/07/22 07:47
    Será un rescate y le darán otro nombre 
    La inflación en cuanto no haya demanda se irá al traste , todo el que negocia papel en un banco ya sabe cuánto ha subido el tipo de referencia, estamos ya sin querer verlo algunos en la fase en que la banca retira dinero del sistema y eso al fin beneficiará al ahorrador 
  15. en respuesta a Aurion
    -
    #5
    23/07/22 01:37
    Corrección: quise decir: "en una crisis dada en un contexto inflacionario los múltiplos de las valoraciones van a bajar sensiblemente".
  16. en respuesta a Zackary
    -
    #4
    23/07/22 01:34
    Estoy totalmente de acuerdo con que vienen curvas, y curvas serias. Coincido en muchos aspectos del análisis, y en la preocupación por un país como el nuestro financieramente poco eficiente, por decirlo de alguna manera.
    Quizá discrepo en cómo hay que reaccionar. No creo que desinvertirlo todo y poner el dinero bajo el colchón sea una buena solución. Y menos aún  en un contexto claramente inflacionista. Al final la única defensa efectiva contra la inflación es invertir el dinero en una buena empresa cuyos ingresos y beneficios incorporen el efecto inflacionario.
    Es cierto que la crisis afectará al negocio de muchas empresas. De hecho, ya estamos empezando a ver cómo están sufriendo los márgenes de algunas buenas empresas. Y también es cierto que en una crisis dada en un contextos los múltiplos de las valoraciones van a bajar sensiblemente (y me temo que la mayoría de inversores no cuentan con esto).
    Ahora bien, en mi opinión los beneficios de verdad en bolsa se obtienen a muy largo plazo invirtiendo en buenos negocios. Los suficientes años para que se genere el efecto del interés compuesto.
    La estrategia de salir cuando las cosas se ponen feas para luego volver a entrar puede parecer razonable pero en mi opinión es muy arriesgada, y a largo plazo poco efectiva porque, insisto, se pierde el efecto acumulativo del interés compuesto. Poe no hablar de que entrando y saliwndo tienes que pagar impuestos. Además, nadie tiene la bola de cristal. Jugar al market timing es un mal negocio. En el sentimiento bursátil influyen demasiados factores que uno no puede controlar. Quién sabe, la empresa en la que uno está invertido puede no solo adaptarse en la crisis sino prosperar en ella. De hecho, las crisis económicas tienden a producir una selección de empresas.
    Dicho de otro modo: es más facil (que no lo es) acertar en qué empresa invertir que acertar en qué momento invertir en ella. Como diría Lynch: caught with my pants up!
  17. en respuesta a theveritas
    -
    #3
    23/07/22 00:43
    ¿No cree que la inflación ya ha tocado techo?

    Hay muestras ya de que la inflación está remitiendo, las materias primas como el cobre, aluminio... Han bajado, el petróleo también ha bajado bastante, el único que queda es el gas que sigue cerca de máximos (para EEUU claro, en la UE con la debilidad actual del euro...) Yo creo incluso que las próximas reuniones la FED va a reducir el ritmo de subida.

    También el BCE ha subido 0'5% pero ha dicho que la subida de septiembre será menor, de 0'25%, (la otra vez dejo la puerta abierta al 0'5% en septiembre  y dijo que en julio sería 0,25%), veremos qué es lo que hacen.

    El BCE llevará a los bonos españoles e italianos a rentabilidades que no serán interesantes para invertir en ellos teniendo otros países como alemania con parecida rentabilidad, con lo que eso implicará que el BCE compre toda la deuda prácticamente, si eso no es un rescate....

    Muchas gracias por el artículo.



  18. en respuesta a Zackary
    -
    Top 25
    #2
    22/07/22 23:58
    Ha descontado el descenso del múltiplo pero es que los proffit warning están al caer 
    Ahora viene la segunda parte 
  19. Top 10
    #1
    22/07/22 23:46
    ¿Y si está todo ya descontado en los precios?
    El mercado ya sabia que los tipos iban a subir y de ahí las bajadas.
    No sé, pero al final la bolsa siempre se anticipa y las subidas de tipos ya están aquí.