Esta semana iba a tratar de mostrar la hipocresía de CNMV que se atrevía a regañar al futbolista que nos dio nuestro único mundial, el gran Iniesta y todo porque habían aparcado en la puerta de su casa un camión cargado de dinero y se puso a promocionar Binance una web de “cristomonedas” (las llamó así porque acabarán hechas un cristo, al tiempo). El caso es que ayer CITY cerró a 1.03, cuando la CNMV sin trabajo de supervisión ninguno aceptó como bueno 1.20 como precio de salida a bolsa porque los dirigentes habían hecho unas transmisiones a ese precio.
Vamos hipocresía en grado sumo, pues se atreven a criticar a alguien que simplemente promociona algo y no se dedican a supervisar de modo apropiado lo que dejan cotizar, iba a hablar de eso, pero no ha podido ser. La semana que viene quizá, total cada día las CITY estarán más baratas y será más sangrante. Pero el viernes apareció la cepa Ómicron, esta es una cepa que se está dando en Sudáfrica y el miedo, el pavor, el pánico se adueñaron de los mercados, y bueno toca analizarlo porque esto es mucho más grave que lo de la sexta ola que hablábamos la semana pasada.
La sexta ola era otra más ya pasaría por eso no estaba especialmente asustado con ella, pero la cepa ómicron si es algo más serio.
Empecemos por el principio:
El Nasdaq bajo un 2% (se lo puede creer, una bajada del 2% del Nasdaq, algo grave ha debido pasar para que la madre de todas las burbujas baje), el Ibex bajó un 5% (cuando hay caídas suele encabezar la tabla), el Dow bajó un 2.53% (otra barbaridad, madre mía el Dow más del dos por cien), el Dax un 4%, un desastre.
Bien y ¿Por qué?
Pues porque ha surgido la variante Ómicron (B.1.1.529) (la decimoquinta letra del alfabeto griego… a ver si lo acabamos ya). En fin una variante nueva con más capacidad de transmisión que escaparía a los tratamientos actuales y a la inmunidad natural tras superar el Covid, o eso pensó el mercado, porque realmente ahora mismo no se sabe, no es seguro, puede ser todo eso o puede que no pero el mercado el viernes se metió un viaje severo como si realmente fuera todo eso, algunas buenas empresas bajaron mucho. Descontaban un desastre con de nuevo confinamientos, reducción del turismo, de las salidas nocturnas, vamos a la cueva otra vez y a no protestar.
Pero nada de todo ese escenario dantesco está oficialmente confirmado en este momento, puede que sea tan negativo como le parecía al mercado este viernes, o no, o puede ser otra variante más, y puede que las vacunas le hagan efecto o incluso puede que aunque las vacunas no hagan efecto sean modificables de forma que la “nueva” versión de la vacuna sirva para la variante ómicron.
Este desastre afecta a la cartera de largo plazo, a la mía vamos, y a la de ustedes, el viernes pudo ser una oportunidad de compra o de venta, porque puede que la broma siga y los valores se hundan al estilo marzo 2020 con caídas de -5% o más al día o bien puede que el mercado se haya pasado de frenada. Pero al final esto no es más que otra variante más, recuerden el miedo que pasamos con la variante Delta y al final se hizo la dominante pero la situación se controló, así pues nadie sabe a ciencia cierta ahora mismo si el viernes el mercado se pasó de frenada o se quedó corto, pero si sabemos a largo plazo que la variante o bien no será para tanto o si lo es las vacunas nos protegerán y de no protegernos sacarán otra versión de la vacuna que nos protegerá en 100 días, en conclusión no he vendido nada de la cartera a largo plazo y creo que saldremos bien más tarde o más pronto.
Y más aún recuerden mi apuesta de Novavax y Moderna
El viernes se pusieron a subir como si no hubiera un mañana porque esta variante lo que obliga es a vacunar, vacunar y vacunar lo que les decía en el anterior post, al final a esa apuesta que les hice el otro día la cepa le beneficia.
Ahora empezará la demagogia populista a pedir la liberación de las patentes de las vacunas, de hecho recuerden que el mismísimo presidente de los EEUU pidió liberar las patentes de las vacunas, de aquello hablamos aquí:
Finalmente Ángela Merkel puso cordura y las propuestas demagógicas del partido demócrata quedaron en nada, anda un poco perdidos vean lo que dice Elizabeth Warren de la inflación:
La verdad cuando veo a los políticos de hoy echo en falta a un Kennedy o un Reagan para esta época tan turbulenta. El partido demócrata tiene todo mi respeto y es un partido razonable y sensato pero algunos de sus dirigentes como Biden con las vacunas y Warren con la inflación no están a la altura.
Uno de los peligros de la inversión en estas dos fabricantes de vacunas es que la demagogia populista venza y se liberen las vacunas, el problema es que aunque quizá a corto plazo no se vean los efectos, si se liberan las patentes en la próxima pandemia no habrá vacuna, ¿Quién pondrá su dinero en una inversión para que cuando salga bien te la expropien?
Soy muy consciente que debemos vacunar a los que no pueden pagarse la vacuna y quieran vacunarse, y soy muy consciente que los que pagamos impuestos en los países ricos vamos a pagar las vacunas de los habitantes de los países pobres, pero eso que no es más que una decisión política no afecta al incentivo, pues las empresas que producen vacunas podrán adueñarse de su esfuerzo y de su investigación y después las ventas en países pobres serán subvencionadas por los que pagamos impuestos en los países ricos. Pero eso es una cosa y otra destruir el incentivo acabando con las patentes.
Muchas variables pueden influir en que la cotización de esas empresas se hunda, pero lo que de verdad sería preocupante sería que las buenas intenciones nos encaminaran al infierno. ¿Se han planteado porque estamos perdiendo la batalla contra las bacterias? ¿Por qué empieza a no haber antibióticos contra ciertas bacterias? A ver si va a ser porque las empresas tienen que arriesgar el dinero y cuando encuentran algo que funciona entonces se lo expropian por razones de salud pública. Aun así ese riesgo está ahí, Merkel deja el poder y veremos que ocurre con los nuevos, lo tengo presente por eso gestión de capital.
La vida sigue igual, como nos cantaba Julio Iglesias, en mi opinión lo del viernes fue puro pánico, no sé si seguirá la semana que viene, no lo descarto, pero ya hemos visto pasar otras variantes, y al final si las vacunas no funcionan contra la variante las modificarán y seguiremos adelante, creo que no debemos asustarnos y debemos seguir sin vender aún, otra cosa es que la fed inicie con política monetaria restrictiva pero a estos de la fed cualquier excusa les es buena para no subir tipos, ahora lo llamaran omicron, en fin, “penas y glorias, guerra y paz, siempre hay porque vivir porque luchar”, “al final las obras quedan, las gentes se van, otros que vienen las continuarán, la vida sigue igual”. La pandemia sigue igual, no nos asustemos tanto, esto en el peor de los casos lo resolverán con nuevas versiones de la vacuna.
Disclaimer
Este blog no se dedica a recomendar compras ni ventas porque ya saben que no estoy autorizado legalmente y todas las opiniones aquí explicadas no son recomendación de inversión ni nada que se le parezca, tan solo expresan una humilde opinión personal que compartir con los suscriptores, la cartera de largo plazo no se mueve, la nueva cepa es un problema y ya lo vieron el viernes pero al final seguiremos a trancas y barrancas. Por otro lado parece que la noticia le sentó bien a las farmas de las vacunas.
Buenos días. Un placer poder leerle cada fin de semana y enhorabuena por la compra de Novavax y Moderna. precisamente hablando de farmacéuticas, ¿Qué opinión tiene acerca de Grifols? ¿La consideraría al nivel de precios actuales? Gracias por adelantado.
Muy cierto esto no va solo de pagar las vacunas de los pobres También va de un esfuerzo logístico enorme Los populistas demagogos que lo arreglan todo con el liberemos patentes no se dan cuenta que hay mucho más
En primer lugar, enhorabuena por el gran acierto en su operación con las farmas, Theveritas.
A partir de este punto la volatilidad es la reina, me imagino que el pánico en el mercado seguirá al menos un par de días y la nueva variante puede ser la excusa perfecta para que la FED retrase el inicio del “tapering”
También hay que tener en cuenta que en las dos primeras semanas de Diciembre los fondos de distribución realizan sus ventas para efectuar sus pagos y, acto seguido, el famoso “Santa Clauss rally” (que se puede producir o no producir) por lo que nos esperan unos días moviditos.
Todo esto puede generar oportunidades de río revuelto, pero habrá que tener mucho margen de seguridad en las operaciones de compra.
en africa no hay sumiistro electrico...salvo en zonas bastante pobladas como dices...las piñas que consumimos en el mundo...desde kenya...por ejemplo...usan un ingenioso sistema de carbon y agua para refrescarlas...
cepas con mas de 30 mutaciones se conocen desde hace tiempo...y que las habra con muchisimas mas tambien...la sanidad colapsa porque en vez de en casa...y cuando tienes que salir no usamos el sentido comun...queremos mostrar nuestra parte dios...y nadie puede derrotar al mercado...y nadie puede derrotar al virus...aunque la formula si alguie quiere jugar a esa derrota es la misma en ambos casos...
en respuesta a
Pedro Pico Vena
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#13
28/11/21 10:52
Yo tampoco lo era pero, a la fuerza, ahorcan. El problema es que ese "a veces", cuando sucede, ya es demasiado tarde comprar esa put debido a su precio estratosférico. El pasado viernes, algunas de las put que tenía compradas dos semanas atrás, subieron entre un 200 y un 300%.
Por poner un simil, imagina que no tuviéramos seguro de coche y pudiéramos contratarlo en el momento del siniestro o un poco después. Imagina el precio. Haces un pan con unas tortas.
en respuesta a
Drno1
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#12
28/11/21 10:35
No soy muy de opciones, pero a veces es buena idea pagar la prima de alguna put como seguro, por si acaso.
#11
28/11/21 10:31
En Africa (y en zonas rurales de Sudamérica...) hay mucha gente si vacunar. Y sí, mientras haya cohortes importantes de población pues el/los virus circularán y habrá más probabilidades de mutación...
En los motivos de que esto suceda, que haya mucha gente sin vacunar en zonas del 3º mundo, hay uno que si que se ha comentado algo , pero comentado muy poco:
Las vacunas de Arn mensajero deben conservarse a -70º Celsius hasta casi el momento de preparar los viales para su inyección...En las zonas rurales de Africa y en buena parte de las urbanas pues no existe infraestructura para poder mantener hasta el final esa temperatura de conservación y distribuir las vacunas sin que pierdan su eficacia.
Así que en Africa, zonas rurales de América, del subcontinente indio... pues hasta que no haya una vacuna la que fuere "facilmente transportable", pues seguirá más o menos igual.
En otro lugares pues además de las dificultades logísticas, pues puede haber otro tipo de dificultades, por ejemplo
Por cierto no es una tontería que se le haya ocurrido al diario de navarra...
Yo tampoco he cerrado posiciones en mi cartera de largo plazo... en fin a veces toca esperar, a la tercera dosis ... a una vacuna nueva...o a lo que venga. El futuro siempre tiene un punto de incertidumbre, de eso viven echadores de carta, adivinos, y otros embaucadores.
#10
28/11/21 10:21
Lejos de parecer que me repito más que el ajo (ya lo he comentado varias veces por aquí), no puedo dejar de insistir en la importancia de las coberturas, sobre todo, en el actual escenario, dadas las alturas (valoraciones) e incertidumbres varias (esto es consustancial a la inversión en general, no obstante).
Desde que empecé a conformar mi cartera (una parte de ella, en realidad) en torno a las opciones financieras, duermo mucho más tranquilo y me permite atreverme a invertir en escenarios que producen vértigo.
Así pues, esa cartera de RV, el pasado viernes, se movió apenas un -0,15% gracias a tener implantados diversos grados de coberturas. Todos ellos con opciones. Además, si en la semana que empieza las caídas cogen fuerza, el impacto que la fuerte subida de la VI tendría haría que el resultado conjunto pudiera ser incluso positivo. Esto es debido a que algunas coberturas tienen un sesgo fundamentalmente convexo.
Ya sé que esto implica conocimiento, medios y un coste que merma la rentabilidad de las carteras, pero no concibo (así lo pensé en su día) que recurramos a coberturas para todos nuestros bienes materiales (casa, coche, empresa, alquileres, etc) e inmateriales (nuestra salud, por ejemplo) y dejemos abandonada a su suerte nuestras inversiones financieras ante escenarios, la mayor parte de las veces, imprevisibles. O bien, tienes una liquidez inmensa que te permita comprar cuando el pánico aparece.
Es uno de los escenarios probables De hecho eso creía la cotización de acciones como amadeus o Iag el viernes Pero en realidad no lo sabemos puede ser eso, peor, o mejor
#8
28/11/21 09:01
Opino que las bolsas bajarán, pero como solo es una intuición solo con la base de las cepas del covid, puede considerarse eso, solo una opinión sin mucho fundamento. Quería comentar acerca de la mutación del virus proveniente de África y creo que este virus ha venido para hacer daño de verdad aunque parezca obvio, pero mas daño del que ha producido hasta ahora y lo que es evidente que hasta que no se consiga que este mundo esté un poco mas humanizado con vacunas globales a todos reparto de riqueza y promoción de los países pobres donde la miseria prolifera, repercutirá en todos los demás sin ninguna duda y entretanto los países ricos y los políticos egocéntricos que sólo se preocupan de sus intereses y riquezas, verán su futuro muy perjudicado.
Moderna se fue hasta casi 500 cotizando ya a unos múltiplos muy exigentes Y ahí empezaron las malas noticias para moderna que la llevaron a 230 hace muy poco es en esos entornos donde compre y donde si creo era una oportunidad Ahora ya no lo veo tan oportunidad, es cierto que la vacuna de moderna funciona y que todo lo que ocurre la encamina a más ventas de vacunas de moderna, pero a partir de aquí no está “barata”, claro que puede volver muy arrriba, pero hay otros competidores y otros remedios posibles Este tipo de valores nunca son para meter mucho capital porque esto no es value, esto puede salir muy bien y dispararse pero también puede venir algo negativo para la empresa y hundirse Esto es volátil, no estamos comprando Coca Cola que es algo consolidado que aún con una situación negativa seguirá existiendo Hay que ir con mucho tiento y humildad y saber que esto puede torcerse Aquí en estos dos valores si tengo preocupación cuando en el resto de la cartera no estoy preocupado a pesar de la variante ómicron No podemos nunca lanzar mensajes triunfalistas en una farma, porque nos lee más gente y se pueden animar y después llega algo negativo y zas hundidos Aquí no se puede meter jamás mucho capital, la posición ha de ser residual y estar atento
Conocemos la película Cuantos más contagios más probabilidades de cepas mutantes peligrosas Aunque también conocemos cómo acaban todos los virus, se vuelven más contagiosos pero menos letales El problema vuelve a ser el mismo, el colapso de la sanidad
con vacunas que duren seis meses la inmunidad...le sumas cepas con mas de 30 mutaciones y las que se esperan...las resistencias seran cada vez mas elevadas....
#2
27/11/21 22:36
En África según parece solo el 7% de la población está vacunada contra el covid, de ahí lo de la cepa africana OMICRON!!!
