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Pedroluisfer 01/08/25 17:19
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Hoy a 53 las buenas perpetuas y a 47 las medio buenas. No paran de subir.Por la seguridad de negocio del emisor tenderán hacia los 87-92 al dar euribor mas 3 o euribor mas 2,5En cuanto tiempo?. No lo se. Yo diria que antes de que venzan las con vencimiento.Los precios en los ultimos tiempos estaban absolutamente falseados por las sueltas brutales que hubo hasta enero. Si no hay mas, que no parece, la ley de la gravedad a la inversa funciona.Yo no vendo ni una. Miro a mi alrededor y no hay ninguna emision de perpetuas, ni de lejos, que de una rentabilidad/riesgo parecida. Asi que no hago liquidez. Veremos
Pedroluisfer 13/07/25 22:20
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Pues cambio mis porcentajes: amortización en 5-7 años, 70 por 100. Oferta con descuento 10 por 100. Oferta de canje 0 por 100, No hacer nada 20 por 100. :)Eso sí, repito, podemos encontrarnos de aquí a uno o dos años bajadas si hay sueltas más o menos importantes. No tiene porqué pero puede ser.
Pedroluisfer 12/07/25 13:01
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Pues fíjate, la opción que menos probabilidad doy  es a oferta de canje con descuento.Y te explico mis razones. Ya hicieron una. Montar esa oferta y una nueva emisión tiene un coste altito en asesores y quien la monta legalmente. Se supone que si la hacen no será ahora si no en 3-4 años y por ese entonces es probable que la cotización pueda estar en el 65-70 y,  ya no queda tanto margen de descuento para todo el follón de recompra.Mojándome a tope y en un horizonte de 6 años, doy: amortización 65%. Oferta de canje con descuento: 10%. Oferta de recompra con descuento: 10%. No hacer nada: 15%. :) Equivocarse es gratis
Pedroluisfer 12/07/25 12:04
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Se me pasó comentar esto que comentas sobre la posible bajada de interés de los bonos.Actualmente con la cotización de los bonos al 107.5 significa que quien compra está esperando un tir del 7.5. Hay que tener en cuenta que hay call sin sobrecoste antes del vencimiento.Por tanto, si todo sigue al menos continuista, es razonable pensar que la próxima refinanciación la puedan hacer al 7 por 100 (si el euríbor se mantiene no más alto de 2-2.5 por 100). Y ese 7 por 100 ya es bajar 3.5 pp. Y ese 7 por 100 ya se va acercando a euríbor más 2.75. No digamos en 5-7 años.Todo ello, claro está, que no se vuelven locos en inversiones  y/o se produce una crisis de caballo
Pedroluisfer 12/07/25 11:37
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Si, estoy de acuerdo con la subida de precio. Iba a incluirlo en mi mensaje pero por no hacerlo más largo no lo hice.Una emisión perpetua a euríbor más 3 de una empresa saneada es de estar al 90-95 por 100. Con lo que vender al 90-95 o que te amorticen al 100 poca diferencia hay. Pero, en cualquier caso, considero que si todo sigue parecido tendrán dinero para reformas y mejoras y, además, apartar 70 millones para reducir deuda.Y luego solo es decidir a)reemitir deuda mayorista por importe, digamos, 300 millones y mantener 300 millones de AFSs o b) emitir deuda mayorista por 600 millones y amortizar las AFSs. Y ambas opciones financieramente casi neutras.Y ahí es donde estoy bastante convencido que entra muy fuerte el intagible-tangible de quitarse minoristas y viejos tenedores. Pero, correcto, de vender a 90-95 o que te amorticen al 100 poca diferencia hay. Eso sí, siempre hablo a 5-7 años. En 1 o 2 años nos podemos encontrar que la cotización incluso baje algo por sueltas no controladas e imprevisbles
Pedroluisfer 12/07/25 10:47
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Bueno, voy a desarrollar un poco el porqué opino que pueden amortizar en 5-7 años aunque veo que soy un marginado en esa opinión ;).Sobre lo dicho que no van a tener dinero. Ahora no. Pero en el último informe financiero, hablo de memoria, dijeron que habían bajado en 70 millones de euros. Eso multiplicado por 6 años, por ejemplo, da 420 millones, es decir que tendencialmente hablaríamos de que la deuda podría estar en 6 años en 580 millones.Por tanto, en ese momento, pueden decidir seguir con las afs a euríbor más 2.75(media) y la otra mitad en el mercado a interés según mercado del momento. Pero si la solvencia de Eroski, lógicamente, es mucho mejor con una deuda ya muy razonable hará que ese interés de mercado pueda ser parecido a euríbor más 2.75 por lo que también pueden decidir unificar la deuda en una sola emisión y, de paso, quitarse a minoristas y no tener cada año que justificarse con frases del tipo "a este momento ya se han pagado desde emisión en 2004 un interés del x por ciento". Frase claramente demostrando culpabilidad. Financieramente la decisión de amortizar puede ser casi neutra pero publicitariamente sería muy potente entre el público en general y, mucho más, entre sus compradores iniciales. Las decisiones, casi siempre en las empresas, se  toman no solo por lo que diga un Excel sino también por el impacto.Por tanto, si tendencialmente Eroski sigue con los resultados actuales, veo muy posible esa amortización en 5-7 años. 
Pedroluisfer 11/07/25 16:34
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Yo, sin embargo, creo que entre 5 y 7 años las van a amortizar por limpieza de deuda y unificarla. Y como gesto para los cooperativistas que compraron en su momento. Para 2030 hablamos ;)
Pedroluisfer 09/07/25 12:11
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Echando un vistazo por encima de los que escribieron respuesta a tu post por aquella epoca la gran mayoria no aparecen ahora por aquí. Vendieron todo por alguna razon? fallecieron? (me consta que uno en concreto lo hizo DEP)....
Pedroluisfer 02/07/25 00:27
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Me quedo con la frase que dice "... Hacemos muy buena valoración, pues vienen a demostrar que tenemos una situación muy estable, diría que con una tendencia positiva creciente..."Lo de muy estable con tendencia positiva creciente es lo que os tengo aburridos diciendo que es lo mejor para unos bonistas como nosotros.
Pedroluisfer 23/06/25 11:21
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7bcdbe2c84-23f4-42c4-be1e-d95567a38c3a%7dMi resumen muy resumen con visión de ACREEDOR: Todo sigue practicamente igual con cash heto para ir pagando algo de deuda y bajada del ratio de deuda de 2,3 a 2,2. Un acreedor no necesita sorpresas. Clinc clic clic