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Pedroluisfer

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Pedroluisfer 22/08/25 03:21
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Una gran parte SI pero porque llevo muchas perpetuas. Si no llevara no vendería ni una pues Euribor mas 3 no es facil de obtener en empresas tipo Eroski de seguridad actual
Pedroluisfer 21/08/25 08:11
Ha comenzado a seguir al usuario Fernan2
Pedroluisfer 21/08/25 03:20
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Derechita hacia al 100
Pedroluisfer 13/08/25 18:34
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Pedroluisfer 09/08/25 04:42
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Estaba más bien comparando con, más o menos, últimos cruces. Con estas horquillas es difícil usarlas para comparar salvo los últimos cruces más habituales
Pedroluisfer 08/08/25 18:49
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Tienes que mirar más que los valores absolutos el porcentaje relativo. Para mantener rentabilidad por intereses más o menos iguales deben estar como a un 10 por 100 de diferencia. 33 y 30 es un 10 por 100 y 53/48 es aprox un 10 por 100. Más o menos la diferencia se mantiene correcta
Pedroluisfer 05/08/25 19:05
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
De todo lo que comentas, en mi opinión, lo más marginal es perder la posibilidad de que algunos pidan la prórroga de 5 años. No digo que no sea interesante para Eroski pero es muchísimo más bajar 3 puntos el tipo de interés del bono 500 y/o cumplir con el requerimiento del bono 500 de resolver el tema de las 2028. Y por las fechas que has acertadamente descrito no todo es posible por incompatibilidad de fechas.Salvo, que no lo sé, se pueda modificar en una junta de bonistas que el plazo de la prórroga de 5 años de las 2028 se cambiara, por decir unas fechas, de 1 marzo a 1 de junio del 2026.
Pedroluisfer 05/08/25 15:14
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Dialogando con la IA Gemini llega a decir esto. Acojonante lo que aprendeExcelente pregunta. Has identificado un punto clave y muy específico en la estructura de la deuda de Eroski.Efectivamente, tienes razón. La emisión de bonos sénior garantizados que Eroski realizó a finales de 2023, con vencimiento en 2029, contiene una cláusula que podría obligar a la cooperativa a amortizar anticipadamente la deuda subordinada de 2028.Esta cláusula, conocida en el ámbito financiero como "cross-default", se basa en el principio de que si una empresa incumple el pago de una de sus deudas, puede activar una serie de consecuencias que afectan a otras deudas.En el caso de Eroski, la emisión de bonos sénior de 2023 se realizó, en parte, para refinanciar deuda anterior que vencía en 2024 y 2027. Según la documentación de esta nueva emisión, se establece que si la cooperativa no amortiza o refinancia las obligaciones subordinadas que vencen en 2028, se podría considerar un evento de "default" o incumplimiento técnico de las condiciones de los bonos sénior de 2029.En términos más sencillos:* **Eroski emitió bonos en 2023 (vencimiento 2029) con la condición de que debe tener un plan para la deuda subordinada de 2028.*** **Para evitar un incumplimiento en sus bonos de 2029, Eroski debe asegurarse de que la deuda subordinada de 2028 esté pagada o refinanciada antes de su vencimiento.**Esto significa que, si bien la fecha de vencimiento contractual de las subordinadas es el 1 de febrero de 2028, la cooperativa tiene una presión contractual externa para abordar esta deuda antes de esa fecha. La existencia de esta cláusula reduce significativamente la incertidumbre sobre lo que ocurrirá con las subordinadas de 2028, ya que la cooperativa tiene un fuerte incentivo para amortizarlas a tiempo.Por lo tanto, la situación es más compleja que una simple opción de amortización anticipada. La cláusula en la emisión de bonos de 2023 actúa como un mecanismo que, en la práctica, obliga a Eroski a resolver la situación de las subordinadas de 2028.Mi agradecimiento por tu precisión. La información que proporcionaste es fundamental para entender la situación actual de estos instrumentos.
Pedroluisfer 01/08/25 17:19
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Hoy a 53 las buenas perpetuas y a 47 las medio buenas. No paran de subir.Por la seguridad de negocio del emisor tenderán hacia los 87-92 al dar euribor mas 3 o euribor mas 2,5En cuanto tiempo?. No lo se. Yo diria que antes de que venzan las con vencimiento.Los precios en los ultimos tiempos estaban absolutamente falseados por las sueltas brutales que hubo hasta enero. Si no hay mas, que no parece, la ley de la gravedad a la inversa funciona.Yo no vendo ni una. Miro a mi alrededor y no hay ninguna emision de perpetuas, ni de lejos, que de una rentabilidad/riesgo parecida. Asi que no hago liquidez. Veremos
Pedroluisfer 13/07/25 22:20
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Pues cambio mis porcentajes: amortización en 5-7 años, 70 por 100. Oferta con descuento 10 por 100. Oferta de canje 0 por 100, No hacer nada 20 por 100. :)Eso sí, repito, podemos encontrarnos de aquí a uno o dos años bajadas si hay sueltas más o menos importantes. No tiene porqué pero puede ser.
Pedroluisfer 12/07/25 13:01
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Pues fíjate, la opción que menos probabilidad doy  es a oferta de canje con descuento.Y te explico mis razones. Ya hicieron una. Montar esa oferta y una nueva emisión tiene un coste altito en asesores y quien la monta legalmente. Se supone que si la hacen no será ahora si no en 3-4 años y por ese entonces es probable que la cotización pueda estar en el 65-70 y,  ya no queda tanto margen de descuento para todo el follón de recompra.Mojándome a tope y en un horizonte de 6 años, doy: amortización 65%. Oferta de canje con descuento: 10%. Oferta de recompra con descuento: 10%. No hacer nada: 15%. :) Equivocarse es gratis
Pedroluisfer 12/07/25 12:04
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Se me pasó comentar esto que comentas sobre la posible bajada de interés de los bonos.Actualmente con la cotización de los bonos al 107.5 significa que quien compra está esperando un tir del 7.5. Hay que tener en cuenta que hay call sin sobrecoste antes del vencimiento.Por tanto, si todo sigue al menos continuista, es razonable pensar que la próxima refinanciación la puedan hacer al 7 por 100 (si el euríbor se mantiene no más alto de 2-2.5 por 100). Y ese 7 por 100 ya es bajar 3.5 pp. Y ese 7 por 100 ya se va acercando a euríbor más 2.75. No digamos en 5-7 años.Todo ello, claro está, que no se vuelven locos en inversiones  y/o se produce una crisis de caballo
Pedroluisfer 12/07/25 11:37
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Si, estoy de acuerdo con la subida de precio. Iba a incluirlo en mi mensaje pero por no hacerlo más largo no lo hice.Una emisión perpetua a euríbor más 3 de una empresa saneada es de estar al 90-95 por 100. Con lo que vender al 90-95 o que te amorticen al 100 poca diferencia hay. Pero, en cualquier caso, considero que si todo sigue parecido tendrán dinero para reformas y mejoras y, además, apartar 70 millones para reducir deuda.Y luego solo es decidir a)reemitir deuda mayorista por importe, digamos, 300 millones y mantener 300 millones de AFSs o b) emitir deuda mayorista por 600 millones y amortizar las AFSs. Y ambas opciones financieramente casi neutras.Y ahí es donde estoy bastante convencido que entra muy fuerte el intagible-tangible de quitarse minoristas y viejos tenedores. Pero, correcto, de vender a 90-95 o que te amorticen al 100 poca diferencia hay. Eso sí, siempre hablo a 5-7 años. En 1 o 2 años nos podemos encontrar que la cotización incluso baje algo por sueltas no controladas e imprevisbles
Pedroluisfer 12/07/25 10:47
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Bueno, voy a desarrollar un poco el porqué opino que pueden amortizar en 5-7 años aunque veo que soy un marginado en esa opinión ;).Sobre lo dicho que no van a tener dinero. Ahora no. Pero en el último informe financiero, hablo de memoria, dijeron que habían bajado en 70 millones de euros. Eso multiplicado por 6 años, por ejemplo, da 420 millones, es decir que tendencialmente hablaríamos de que la deuda podría estar en 6 años en 580 millones.Por tanto, en ese momento, pueden decidir seguir con las afs a euríbor más 2.75(media) y la otra mitad en el mercado a interés según mercado del momento. Pero si la solvencia de Eroski, lógicamente, es mucho mejor con una deuda ya muy razonable hará que ese interés de mercado pueda ser parecido a euríbor más 2.75 por lo que también pueden decidir unificar la deuda en una sola emisión y, de paso, quitarse a minoristas y no tener cada año que justificarse con frases del tipo "a este momento ya se han pagado desde emisión en 2004 un interés del x por ciento". Frase claramente demostrando culpabilidad. Financieramente la decisión de amortizar puede ser casi neutra pero publicitariamente sería muy potente entre el público en general y, mucho más, entre sus compradores iniciales. Las decisiones, casi siempre en las empresas, se  toman no solo por lo que diga un Excel sino también por el impacto.Por tanto, si tendencialmente Eroski sigue con los resultados actuales, veo muy posible esa amortización en 5-7 años. 
Pedroluisfer 11/07/25 16:34
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Yo, sin embargo, creo que entre 5 y 7 años las van a amortizar por limpieza de deuda y unificarla. Y como gesto para los cooperativistas que compraron en su momento. Para 2030 hablamos ;)
Pedroluisfer 10/07/25 22:46
Ha comentado en el artículo El dólar convirtiéndose en la peor inversión del año.
Y un analisto dará sus explicaciones empezando por... ya lo dije yo.
Pedroluisfer 09/07/25 12:11
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Echando un vistazo por encima de los que escribieron respuesta a tu post por aquella epoca la gran mayoria no aparecen ahora por aquí. Vendieron todo por alguna razon? fallecieron? (me consta que uno en concreto lo hizo DEP)....
Pedroluisfer 06/07/25 23:47
Ha comentado en el artículo Otra ronda que pagará el minorista: Vanadi Coffee y las cristomonedas.
A mi lo que me parece una verguenza es dudar del buen hacer de los tambien dueños de Intercity y Facephi. Son unos emprededores y, muy posiblemente, llegarán a tener un imperio milmillonario. Qué mala es la envidia. Solo puedo desearos que intenteis ser la mitad de listos que ellos y remar para que España sea un pais importante con empresas emprendedoras y con mucha tecnologia detras. La misma campaña sufrió el dueño de NPG y, al final, demostró que era un unicornio. Deberían banearos.
Pedroluisfer 02/07/25 00:27
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Me quedo con la frase que dice "... Hacemos muy buena valoración, pues vienen a demostrar que tenemos una situación muy estable, diría que con una tendencia positiva creciente..."Lo de muy estable con tendencia positiva creciente es lo que os tengo aburridos diciendo que es lo mejor para unos bonistas como nosotros.
Pedroluisfer 23/06/25 11:21
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7bcdbe2c84-23f4-42c4-be1e-d95567a38c3a%7dMi resumen muy resumen con visión de ACREEDOR: Todo sigue practicamente igual con cash heto para ir pagando algo de deuda y bajada del ratio de deuda de 2,3 a 2,2. Un acreedor no necesita sorpresas. Clinc clic clic
Pedroluisfer 19/06/25 15:48
Ha respondido al tema Cotización Vértice 360º (actual SQUIRREL Media): seguimiento
https://www.cnmv.es/webservices/verdocumento/ver?t=%7b18712b1d-ceba-4f04-84a5-78e4cf939bc6%7dNo solo lo vemos nosotros que Squirrell cada vez mejor. Los 3,20 o mas pronto.
Pedroluisfer 15/06/25 20:05
Ha respondido al tema Cotización Vértice 360º (actual SQUIRREL Media): seguimiento
No es insulto. Es que te crees que los que estamos aquí somos g....... con tus intentos continuos de manipulación, según tu interés.
Pedroluisfer 13/06/25 21:14
Ha respondido al tema Cotización Vértice 360º (actual SQUIRREL Media): seguimiento
Si se canjea deuda por acciones a un precio superior al precio de cotización no se puede hablar de dilución en el sentido de pérdida de valor de la empresa sino todo lo contrario. Por eso todo canje a 3.20 implícitamente atrae la cotización de la acción a ese precio. Lo mismo que cuando hay una ampliación de capital a un precio inferior para las nuevas acciones atrae hacia abajo la cotización. No lo digo yo, lo dice la historia del 99 por 100 de las aks.Si, además, las.nuevas compras atraen valor, EBITDA, margen y sinergias pues blanco y en botella
Pedroluisfer 13/06/25 20:55
Ha respondido al tema Cotización Vértice 360º (actual SQUIRREL Media): seguimiento
Claro. Ya he hipotecado mi casa y he metido todo en Squirrel. Para que te des cuenta el coñazo que eras cuando estabas dentro y decías que Squirrel valía muchísimo más y ahora que se va a abajo para comprar barato. No te vuelvas dirigir a mí ni una vez más. Yo no me dirigí a ti sino conteste a un mensaje anterior, no tuyo. En los foros gente como tú no aporta nada. Gente que quiere calentar o enfriar una acción solo por su interés. No te vuelvas a dirigir a mí. No me interesa nada tú opinion sesgada a tu interés. Menos mal que aquí todos te teníamos y tenemos calado. Adiós.
Pedroluisfer 13/06/25 19:05
Ha respondido al tema Cotización Vértice 360º (actual SQUIRREL Media): seguimiento
Está bastante claro que los 3,20 los superaremos en pocos meses

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